На 1 сентября ЗВР составили 529 млрд. долларов.
Это лучшее значение ЗВР с мая 2013 года, то есть более чем за 6 лет.
На логарифмической шкале видно различие в темпах роста ЗВР между периодом 2000-2008 и периодом 2008-2019
Это же различие в динамике видно и на диаграмме темпов.
Сейчас темпы на уровне апреля 2018 года. Более высокие темпы наблюдались лишь в 2010 году.
Рост/падение ЗВР оказывает серьёзное влияние на экономику только в случае, если это происходит за счёт эмиссии/стерилизации рублей Центробанком.
В этом случае происходит рост/падение денежной массы, что прямо влияет на экономику.
Если же добавление в экономику рублей при покупке ЗВР (например на деньги правительства) «зеркально» нейтрализуется изъятием рублей Центробанком, то такой рост ЗВР не приносит никаких положительных результатов.
И наоборот, возможен рост количества рублей в экономике, даже если ЗВР остаются неизменными. Например, если при трате своих резервных фондов Минфин будет передавать валюту Центробанку, а ЦБ будет ему за это передавать «свежеотпечатанные» рубли.
В этом случае ЗВР не изменятся (курсовые переоценки не в счёт), а рублей в экономике станет больше.
Если, конечно, ЦБ и их не «нейтрализует» своими зеркальными операциями.
П.С.
34 млрд. долларов в месяц, такой объём покупок валюты в ЗВР в течение трёх месяцев позволяет выйти на темпы роста ВВП на 5% (см. "О росте ВВП на 5%"). Правда, для этого нужны более высокие ставки ЦБ. И ЦБ, снизив ставку с 7,25% до 7% вчера, уменьшил свои возможности по добавлению рублей в экономику.
П.П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Подписывайтесь!
