Существует множество способов взять в долг, и ровно такое же множество способов дать в кредит, но не иметь весомых гарантий возврата. А что насчет ценных бумаг в виде облигаций?
Вкладчики, участвующие в формировании «венчурного капитала» компании — инвестирующие в новые или борющиеся за место под солнцем предприятия, получают профит только в 10-15% случаев. Статистика неприглядна.
Однако…
Захватывающий экскурс по истории облигаций: древность и здравый смысл
Oblige («Обязанность», — староанглийский и старофранцузский) договор «временного оммажа», то есть признания долга перед кредитором с жестко прописанными правами и обязанностями для обеих сторон.
Идея оказалась настолько роскошной, что практически с минимальными изменениями дожила до современности из глубокого средневековья, где «оммаж» означал добровольное обязательство рыцаря прийти со своими людьми по первому зову сеньора.
Суть проста: крупная корпорация, государственное формирование или даже суверенное государство выпускает ценные бумаги с заранее оговоренными условиями, которые не подлежат пересмотру.
Обанкротить крупную транснациональную компанию объективно очень сложно. Прижать к ногтю регион страны еще сложнее — государство всегда поможет деньгами для погашения долгов просто ради репутации.
Даже во время Бирманского переворота самая нищая страна Юго-Восточной Азии не отказалась от своих обязательств… и выполнила их, пусть и через 30 лет, но ко всеобщей выгоде.
Современные облигации
Все современные виды этих ценных бумаг появились уже в XIV веке. Кроме терминов и номеров статей кодексов ничего не изменилось. Инструмент оказался действенным и удобным.
Главное отличие облигаций от других ценных бумаг заключается в четком определении всех условий выплат заранее.
Например, общий внешний долг США более чем на 75% приходится на облигации государственного займа, которые через ADR (американские депозитарные расписки, ADR — American Depositary Receipt) имеют возможность свободно покупаться-продаваться по всему миру.
Китай копит эти расписки, так как на рынке они котируются не хуже наличного доллара. Но если вдруг Китай решит единовременно продать и обменять все свои АДР на рынке, то моментально возникнет «принцип домино».
Такого масштаба кризис легко сможет накрыть всю планету — поскольку доллар общемировая резервная валюта. Именно поэтому Китай никогда не решится на такой шаг.
Основные преимущества облигаций перед другими ценными бумагами
При покупке акций покупатель становится совладельцем компании или госпроекта. Он рискует ровно так же, как и все акционеры. В случае провала акционер теряет все.
Зато облигации имеют четко прописанные обязательства по выплатам процентов (купоны) и срокам погашения основной суммы долга с гарантиями государства или корпорации. Причем обязательства прописаны до мельчайших подробностей.
Технические проблемы? Ваши акции падают. Менеджмент решил устроить междусобойную войнушку? Ваши акции падают, еще и придется влезть в драку. Наберется еще с пару десятков совершенно неуправляемых проблем. Зато стоимость облигаций неизменна.
И вишенка на торте: если случилось то, что в принципе не могло случиться, и ваш должник обанкротился вчистую, то держатели облигаций получают право на погашение долгов в первую очередь.
Если вы владелец таких бумаг обанкротившегося банка, то вы даже «главнее» застрахованных вкладчиков и вообще любых кредиторов, включая акционеров. Вот тут-то вы и попляшете на костях любителей фондовых рынков!
Современные виды облигаций
- Необеспеченные или беззакладные;
Инвестор просто покупает ценную бумагу, руководствуясь репутацией эмитента. В случае с суверенными государствами или очень известными старыми компаниями это самый распространенный вариант.
- Обеспеченные или закладные;
Покупатель ценной бумаги получает в собственность часть имущества эмитента — в качестве залога. Риск повыше, но залог есть залог.
Это два основных вида. Они также делятся на вариации по срокам:
- Срочные — до года.
- Среднесрочные и долгосрочные: 1-5 и 5-10 лет соответственно.
- Бессрочные.
Бессрочные — это новейшее изобретение. У этих облигаций нет срока погашения, но есть заранее прописанные правила выкупа должником своих обязательств.
Главное правило
Первое правило «оммажа»: договорились — выполняй. Это не изменилось ни на йоту. Облигации — самый консервативный способ вложения денег.
Оригинал статьи находится тут: https://sibso.ru/invest/4013-obligatsii.html