Помните, на заре появления форекса в России, кухни соревновались между собой в размере предоставляемого маржинального плеча своим клиентам.
1:50
1:100
Кто больше?
1:500 ну и так далее, до принудительного закрытия позиции на первом чихе.
Московская биржа со своим 2-3 плечом на фоне кухонь в глазах игроков смотрелась бледно. Максимум третье плечо!? Минимум 600 000 руб на счете?! Давно это было.
В 2013 году многое поменялось. На Валютный рынок (ВР) допустили конечных пользователей юридических и физических лиц. Была введена денежная схема лимитирования. Это дало возможность:
Предоставить клиенту возможность оптимального использования собственных средств при совершении финансовых операций за счет Единого лимита.
Повысить адекватность контроля рисков со стороны биржи и брокера при использовании клиентом заемных средств.
Дать клиентам возможность для осуществления ранних расчетов по сделкам и оперативного вывода ДС с биржи в рамках лимитов.
Иными словами. Биржа, в лице НКО НКЦ выстроила такую систему риск-менеджмента, при которой стало возможным задействовать все активы находящиеся в поле зрения биржи, не только денежные средства. А потенциальные риски потерь от финансовой активности стали перекрываться Гарантийным обеспечением (ГО) конечного клиента.
Принцип расчета Гарантийного обеспечения (ГО)
Гарантийное обеспечение, как известно, рассчитывается биржей и брокером. Биржей первичное. Брокером реалистичное. Биржевое ГО на валютном рынке рассчитывается с учетом:
внесенного обеспечения на брокерский счет;
открытых позиций;
выставленных заявок;
параметров рыночного и процентного рисков;
Опционально может учитываться фактор:
"покрытых продаж" - позиция на продажу актива и одновременное наличие продаваемого актива на счетах обеспечения;
балансировки (неттинга) риска со срочным рынком;
"неттирования рисков" по противоположным позициям с разными датами поставки;
В ГО обычно принимаются рубли, валюты и драгоценные металлы. Оценкой стоимости активов, как уже говорилось ранее занимается НКО НКЦ.
Гарантийное обеспечение на валютном рынке.
В настоящий момент наиболее популярной является «Денежная» система лимитирования клиентов. Валютные активы клиентов учитываются не поштучно отдельно по каждому инструменту, а портфелем оцененным в базовой валюте т.е. рублях. Оценка стоимости валюты определяется по курсу Центрального контрагента (ЦК) НКО НКЦ. Первичные риск-параметры задаются также (ЦК)
Вот так выглядит таблица параметров валютного актива и риск-параметры в торговом терминале QUIK. Диапазон показывает лимит концентрации на размеры позиции участника. Первый диапазон лимит до 1 млрд руб. Его обычно хватает по уши.
Как же из всего вышеперечисленного считается ГО, и какое плечо в итоге получается?
Для того , чтобы казаться умнее, чем есть на самом деле добавим формулу. Конечно упрощенную))
На примере понятней что к чему.
Купили USD_TOD $100 000 по курсу 65 (это наше Требование)
Должны уплатить RUR -6 500 000 (это наши Обязательства)
ГО = ABS($100 000 *65*0,9 -6 500 000 )= 650 000 т.е. ГО=650 000
Или другой пример:
Продали USD_TOМ -$100 000 по курсу 65 (это наши Обязательства)
Получили с продажи RUR +6 500 000 (это Требования)
ГО =ABS( -$100 000 *65*1,1 +6 500 000 )= 650 000 т.е. ГО=650 000
Единственным непонятным значением в формуле с примером остался дисконт (1-0,1=0,9 или 1+0,1=1,1). Именно дисконт и задает в конечном итоге величину плеча которую может использовать клиент.
Формула расчета дисконта очень простая
Дисконт брокера = ставка риска изменения курса % (НКЦ) + корректировка брокера.
Дисконт брокера = 6% (дисконт НКЦ) + 4% (Дисконт брокера на курсовой и процентный риск)
На самом деле дисконт брокера может варьироваться (1% -4%). Это дает клиенту ценовой зазор и время на поддержание минимального уровня биржевого ГО, если что то пошло не так.
Еще один пример, но уже с несколькими валютами и разнонаправленными сделками на одном счете:
Купили USD_TOM $100 000 Курс 65;
Должны уплатить RUR -6 500 000
Продали EUR_TOM -$100 000 Курс 75;
Получили с продажи RUR 7 500 000
ГО = ABS($100 000 *65*0,9 -6 500 000 - €100 000 *75*1,1+
+ 7 500 000) = ABS(-650 000 -750 000) = 1 400 000
Итого, как следует из перечисленного выше плечо на валютном рынке может варьироваться в диапазоне от 1 до 15 и этого более чем достаточно.
Надеюсь материал окажется вам полезным. Подписывайтесь на канал если хотите знать, как работает биржевая индустрия и, как в ней можно заработать. Есть вопросы, переходите по ссылке или пишите в комментариях.
Похожие статьи:
Биржевые технологии. Торговля с плечом. О чем не расскажет ваш брокер.
