«Сегодняшний спотовый рынок биткоина значительно меньше и значительно более эффективен, чем принято считать», - утверждают исследователи из Bitwise Asset Management.
В официальном документе, представленном в качестве комментария Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), Bitwise сообщает, что качество спотового рынка биткоина и арбитраж на этом рынке «значительно улучшились» с начала 2018 года.
По словам компании, среднее отклонение цены биткоина на 10 «реальных» биржах по сравнению с консолидированной ценой демонстрирует тенденцию к снижению, что указывает на все более эффективный арбитраж между различными биржами.
Исследователи поясняют: «Это происходит несмотря на высокую волатильность и (иногда) снижение общего объема торговли, и обусловлено большим количеством факторов, отражающих растущую зрелость пространства».
По словам Bitwise, рынок фьючерсов на биткоины CME также неуклонно растет.
Далее, повторяя основную мысль своего предыдущего отчета, компания заявила, что примерно 95% всего сообщенного объема торговли биткоbнами являются либо поддельными, либо представлено торговлей деривативами. Объемы торгов, сообщаемые CoinMarketCap и другими агрегаторами данных, «неверны» и «сильно завышены», утверждают исследователи компании. Однако Bitwise признает, что CoinMarketCap «выступил с серьезной инициативой по улучшению прозрачности, раскрытия информации и точности».
Читайте по теме: Торговый оборот BTC - фэйк. Не новость? Пора пробудиться
«С другой стороны, реальный рынок биткоина чрезвычайно эффективен», - пишет Bitwise, уточняя:
После того, как вы исключите «накрученный» объем и фальшивые данные из уравнения, у вас останется чрезвычайно эффективный и упорядоченный рынок, и тот, который поддержан регулируемым рынком деривативов значительных размеров.
Общественное восприятие, однако, придерживается почти противоположной точки зрения, полагая, что рынок биткоина является уникально беспорядочным и неэффективным.
Согласно документу, Binance, Bitfinex, Coinbase, Kraken, Bitstamp, BitFlyer, Gemini, itBit, Bittrex и Poloniex являются единственными 10 биржами с реальными объемами торгов, цифры которых легче сопоставить с соответствующими показателями в реальном мире, включая ВВП, уровень богатства, веб-трафик и венчурные инвестиции, связанные с блокчейном. В своем заключении исследователи указывают:
Во времена быстрых перемен восприятие людей часто укореняется в прошлом. Люди, которые читают о биткоинах сегодня, все еще думают о [печально известной криптобирже] Mt. Gox, когда они должны думать о верности; они думают о [когда-то крупнейшем черном рынке в интернете] Шелковом пути, когда они должны думать о Whole Foods. Эта рудиментарная привязка усугубляется низким качеством данных, которые пронизывают большую часть экосистемы биткоина, что может создать впечатление, что рынок остается неэффективным, хаотичным и подверженным проблемам.
Стоит также отметить, что документ вышел менее чем через две недели после того, как SEC вновь отложила решение о том, утвердить или отклонить предложение Bitwise по биткоин-ETF, поданное в NYSE Arca. Регулирующий орган еще не утвердил какие-либо биткоин-ETF, хотя эксперты в сфере и официальные лица агентства, похоже, считают, что это всего лишь вопрос времени, когда предложение попадет во все нормативные рамки.
