Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 29 апреля - 5 мая 2019

Уровень $65 наконец-то себя проявил – попытка пробоя сопротивления оказалась неудавшейся и краткосрочной. Откат быстро достиг первого уровня поддержки - $60,50. Но шансы задержаться на этой цифре невелики. Несмотря на отсутствие состояния перекупленности, дальнейшее снижение к $57-58 выглядит очень вероятным. Рынок может сейчас притормозить и сделать попытку роста к $63 – проверить «серьезность намерений». Неудача роста будет означать, что начало коррекции получило подтверждение и её глубина весьма вероятно составит от 50% до 61,8% роста с начала года – т.е., $55 и $52,50, соответственно. Если же при попытке роста рынок сможет подняться выше $60,50, сценарий коррекции будет пересмотрен, а вероятность продолжения роста возрастет существенно.

Brent скорее копирует движения в WTI, нежели демонстрирует индивидуальное поведение. Снижение до $67,5 можно считать флуктуацией в рамках допустимых отклонений растущего тренда. И пока что техническая картина не говорит, что такое снижение «обязательно случится». Шансы на более глубокую коррекцию возрастут, если этот уровень $67,5 (а лучше $67) будет пройден. До тех пор, в техническом плане, ограничений для продолжения роста не прослеживается и следующим уровнем будет $77 и выше. Фактором риска является 45%-й рост от локальных низов, но без помощи фундаментальных факторов или новостей, этот показатель статистически обладает средней силой.

Быстрый рывок к $75,50 и откат к $71 дает повод задуматься о начале коррекции. Но с технических позиций реальных оснований для этого пока что мало – необходимо дополнительное подтверждение силы сопротивления $75,5. Убедительным будет снижение в зону $70-71 – тогда шансы коррекции до $62 существенно возрастут. Промежуточный уровень для движения вниз - $67,50.

Рынок очень быстро отработал сценарий роста – как и ожидалось, всё произошло с ускорением. Ускорение привело к достижению рынком технической перекупленности. Но это не стоит воспринимать как сигнал – такое состояние индикатора является следствием формулы его расчета. Набранный моментум может не только удержать котировки на достигнутых позициях, но и толкнуть их выше. Технически потенциал роста ограничен 2000-3000, но проблемы роста могут начаться уже на 44000. Кроме того, мы вошли в зону потенциального пика временного цикла. Если цикл сохраняется, то потенциал роста на следующие 5-6 месяцев очень ограничен.

Котировки в 95м сформировали фигуру «вымпел» и пробили линию сопротивления, сделав эту фигуру разворотной. Потенциал роста равен ширине основания вымпела, то есть, примерно, 5000 – до 48000. Но на этом пути есть технические ограничения – первым сдерживающим уровнем может стать уровень «быстрой» скользящей (45000). Следующим сдерживающим фактором может стать накопленное состояние перекупленности (сейчас оно еще не является фактором, но если рынок не откатит вниз, в течение 2-3 недель сила этого ограничителя возрастет до значимой). Третий фактор – временной цикл, пик которого статистически должен находиться где-то поблизости. Суммируя, потенциал роста видится ограниченным зоной 46000-46500.

Из бензинов, наибольший теоретический потенциал для дальнейшего роста сохраняется в 98м. Но анализ циклов рисует несколько иную картину – локальные пики котировок приходятся на локальные минимумы спреда с 95м бензином. Учитывая текущее значение спреда, следует предположить, что и в 98м потенциал роста уже в значительной степени исчерпан. Остаточный потенциал – 2000-3000. Но это в лучшем сценарии. В базовом же это скорее 1500-2000. Временные циклы имеют плавающее смещение, но наиболее вероятное время наступление – май. Значимой перекупленности, как и в 92м и 95м, пока что не наблюдается.

Технически котировки дизельного топлива отрабатывают базовый сценарий очень хорошо. Проверкой такого «покладистого» поведения станет тест уровня 48000. В отличие от бензинов, дизель не совершал резкого рывка, а значит показания индикаторов не исказились (вследствие формулы расчета) и рынок близок к зоне перекупленности. Трудно объяснимым с позиции поведения участников, но прослеживаемый статистически, является фактор «пересечения скользящих» - момент пересечения совпадает или очень близок к моменту наступления локального экстремума в котировках. Проще говоря – где-то здесь рост может притормозить, а то и развернуться.

Базовый сценарий, по которому рынок отталкивается от сопротивления 31000 и двигается вниз, сломан. Но картина сохраняется в пользу развития коррекционного движения (вниз). Только с других уровней. Индикаторы перекупленности показывают значимые уровни – если котировки пойдут выше, это будет означать, что рынок уже в экстремальной зоне и снижение может начаться в любой момент, и развиваться быстро. Но всё же риск роста до 33500-34000 очень высок. Для игры на понижение имеет смысл запастись терпением, прежде, чем увеличивать или открывать позиции агрессивно.