торой этап выбора проекта бизнес-ангелом
В отличие от deal flow due diligence представляет процедуру детального исследования проекта. Этот этап может затянуться на несколько месяцев, и конечным результатом его является либо принятие решения об инвестировании, либо об отказе. Внимание уделяется различным факторам, учитываются все возможности реализации плана, процесс создания бизнеса.
Основные цели due diligence:
1). Понять бизнес и возможности роста цены организации;
2). Учесть возможный риск;
3). Изучить финансовые возможности проекта;
4). Проанализировать возможности бизнеса, рынка и конкуренции;
5). Проанализировать возможности учредителей компании эффективно руководить бизнесом;
6). Разобраться в технологических аспектах проекта, конкурентных особенностях метода и т. д.;
7). Понять бизнес-модель, а также механизм получения дохода, рыночный риск;
8). Оценить состояние интеллектуальной собственности и имеющихся в распоряжении активов.
В связи с тем, что инвесторы, как правило, работают не со «сформированными» организациями и товарами, а с проектами и идеями, реализация которых находится в начальной стадии, финансовых операционных данных нет в наличии, и предсказать их точно не представляется возможным. Как правило, нет в наличии даже и бизнес-плана.
Таким образом, due diligence представляет собой в первую очередь анализ возможностей предприятия и рынка, условий для реализации проекта, оценивание звеньев производственной и продажной цепи, управленческих особенностей будущей организации.
Акцент на данном этапе делается именно на сути идеи и общем «видении» бизнесменом своих перспектив. В результате этой процедуры детально анализируются технологические стороны проекта, для чего иногда привлекаются специалисты. Однако преуменьшать значение финансовых данных также не следует: инвестору наверняка будет интересно ознакомиться с первоначальным прогнозом и обсудить его с кандидатом на финансирование.
При некоммерческом инвестировании из государственных фондов данная процедура является еще более сложной, поскольку государственные фонды должны вести отчетность о расходе денежных средств. Для такого варианта due diligence характерен крайне высокий уровень формальности и бюрократии.
На данном этапе инвестор может помочь бизнесмену в ходе формализации плана в виде четкого бизнес-проекта, в результате начальный бизнес-план может быть кардинально изменен. Ответы на большое количество вопросов, которые желает получить венчурный инвестор, он, как правило, готов обдумать совместно с предпринимателем.
Понятие due diligence также широко распространено в секторах прямых инвестиций и бизнесе по слияниям и поглощениям. Но в данном случае у организаций уже есть история и отлаженные процедуры, и due diligence в большей мере базируется на финансовой и управленческой отчетности, юридических документах, исследовании управления. Такая процедура проводится при участии специалистов юридических, аудиторских, консалтинговых фирм, стоит очень дорого и длиться до 6 месяцев.
В секторе венчурных инвестиций процесс due diligence является значительно менее формализованным и протекает быстрее.
Переключением от deal flow к due diligence является «первое знакомство» инвестора и бизнесмена, в процессе которой обе стороны присматриваются друг к другу. В дальнейшем проходит множество встреч. Некоторые из них проходят в офисе претендента или на «производстве», сопровождаются осмотром оборудования и т.д.
Очень часто на принятие решения об инвестировании того или иного проекта влияет «увлеченность» инвестора проектом и общение на «одном языке».
Таким образом, процедура выбора проекта инвестором сводится к нескольким этапам:
1). Анализ предложенных проектов (deal flow).
2). Первое собеседование.
3). Процедура due diligence, которая включает в себя:
а) оценивание товара или услуги, рынка, возможностей, команды;
б) рассматривание вопросов интеллектуальной собственности;
в) оценивание производства, осуществление выезда для осмотра оборудования и т.д.;
г) обдумывание условий финансирования и финансовых перспектив будущей организации;
Итоговые переговоры с бизнес-ангелом
В том случае, если инвестор согласен вложить деньги в проект, начинается совместная работа по работе над бизнес-планом.
Но даже, если решение бизнес-ангела будет отрицательным, итоговая встреча с инвестором принесет много пользы претенденту, поскольку в ее ходе инвестор даст ряд ценных рекомендаций касательно ее будущих действий. Случалось, что первая неудачная процедура due diligence становилась основанием для переработки плана, и через какое-то время финансовые вложения поступали от другого инвестора.
В ходе due diligence претендент должен также тщательно проанализировать своего потенциального инвестора (бизнес-ангела). Сбор информации, конечно, должен проводиться большей частью втайне от инвестора. Ко времени заключительной стадии предприниматель должен четко осознавать, с кем ему придется сотрудничать в случае положительного решения инвестора.
На данный момент процедура проведения заключительного этапа переговоров становится все более похожим на «западный формат». После завершения переговоров, их решения закрепляются в неюридических документах. В них дается краткий обзор возможностей будущего предприятия, взносы сторон. Эти документы не представляют никакой юридической силы, однако, им предпочитают следовать. После того, как положения полностью одобряются обеими сторонами, следует юридическая процедура регистрации сделки.
Ставьте пальцы вверх, подписывайтесь на канал, если тема интересна...
Ещё статьи:
- Как правильно платить кредит
- Откуда люди деньги берут
- Деньги под ногами
