Вчерашний прогноз по иене воплотился в жизнь достаточно быстро – даже слишком быстро, учитывая неоднозначный фундаментальный фон. Динамика пары usd/jpy, полагаю, удивила многих валютных стратегов, ведь буквально за несколько часов цена импульсно рухнула до минимумов 2018 года, достигнув 104-й фигуры. После этого последовал коррекционный откат, но общий настрой по паре всё равно остался медвежьим. В чём же причина такого мощного ценового импульса? По мнению большинства экспертов, виной всему – резкий всплеск антирисковых настроений, который был обусловлен сразу несколькими факторами. Во-первых, вчерашняя встреча американского президента с лидерами обеих партий Палаты представителей и Сената США завершилась провалом: Трамп отклонил план демократов, предполагающий четырёхкратное уменьшение стоимости стены с Мексикой (вместо 5 миллиардов долларов демократы согласились выделить 1,3). Это означает, что режим «шатдауна» продолжается, а политическое противостояние входит в затяжную фазу. Второй причиной бегства от рисков стал Китай. На этой неделе были опубликованы разочаровывающие данные, свидетельствующие о замедлении китайской промышленности. Так, индекс PMI для производственной сферы снизился до 49,8 пункта (самый худший результат на прошлый год), так же как и индекс производственной активности PMI Сaixin / Markit, который впервые с весны 2017 года оказался в зоне сокращения, снизившись под отметку 50. На рынке вновь заговорили о замедлении мировой экономики со всеми вытекающими отсюда последствиями.
Кроме того, укреплению иены способствовали и другие не менее важные обстоятельства. В частности, глава Apple Тим Кук вчера резко снизил прогноз по выручке на первый квартал – сразу на 8 процентов, то есть с 91 до 84 миллиардов долларов. Примечательно, что Apple пересмотрел в сторону ухудшения достаточно свежий прогноз: таргет в 91 миллиард был установлен всего два месяца назад. По словам Тима Кука, негативная динамика связана с американо-китайским торговым конфликтом, а также со снижением себестоимости батарей смартфонов. Кроме того, он подчеркнул, что компания находится под определённым давлением политики ФРС: ужесточение монетарной политики способствует притоку иностранного капитала и укреплению курса доллара. Фондовый рынок отреагировал на такую неожиданную новость соответствующим образом: котировки компании рухнули более чем на семь процентов. Доходность 10-летних трежерис упала до 2,633%, не остался в стороне и валютный рынок – ведь речь идёт о крупнейшей по капитализации компании мира. Проблемы Apple лишь усилили спрос на валюты «тихой гавани», в числе которых находится иена. Тем более что неприятные «сюрпризы» не ограничивались американскими событиями. Так, ЕЦБ вчера взял под свое управление десятый по величине банк Италии Banca Carige, после того как большинство членов правления финучреждения подали в отставку. Европейский регулятор назначил троих временных администраторов и наблюдательный комитет, заменив тем самым совет директоров банка. Banca Carige – один из самых проблемных итальянских банков, которому прошлой осенью уже предоставляли помощь: 320 миллионов евро из Межбанковского фонда Италии. Но из-за неэффективного управления и конфликта акционеров банку не удалось провести реструктуризацию и избавиться от «плохих» долгов.
Рейтинговое агентство Fitch снизило кредитный рейтинг банка до уровня «CCC+» с негативным прогнозом, предупредив при этом, что Carige может обанкротиться. В итоге Итальянская национальная комиссия по компаниям и фондовым биржам прекратила торговлю акциями банка, так как совет директоров не смог достичь соглашения по привлечению капитала. Это стало последней каплей для большинства членов правления Carige, после чего руководство перешло временным администраторам, назначенных Европейским Центробанком. На этом фоне рухнули и немецкие гособлигации, особенно сильно 7-летние и 8-летние, хотя почти все оказались в «красной зоне». Резкий обвал дополнил весьма однозначную фундаментальную картину, после чего иена в паре с долларом пробила многомесячные уровни поддержки, оказавшись в области 104-й фигуры. Такой импульс привлёк к себе покупателей (поэтому пара отскочила к текущей отметке 107,70), но, на мой взгляд, южная динамика всё ещё не исчерпала себя. Ведь совсем скоро к вышеуказанным фундаментальным факторам добавится ещё один – Брекзит. До 29 марта, то есть до даты выхода Британии из ЕС, остаются считанные месяцы, поэтому напряжение на рынках по этому поводу будет лишь возрастать. Кроме того, завтрашние Нонфармы могут дополнительно ослабить доллар к корзине основных валют. Поэтому пара usd/jpy по-прежнему имеет потенциал для продолжения нисходящей динамики к ближайшему уровню поддержки 106,80 (нижняя линия Bollinger Bands на месячном графике).
ПО ТЕМЕ: Apple не дает рынкам надежды на рост
С уважением, Ирина Манзенко, аналитик ГК ИнстаФорекс
