Опцион — это производный инструмент фондового рынка, он свою ценность берет из базового актива. То есть не может быть просто опциона, но может быть опцион на конкретные акции, на индекс, на золото.
А юридически это контракт между покупателем и продавцом, где оговариваются условия: сумма акций, будущая цена при которой будут удовлетворяться условия сделки (strike price), дата экспирации (окончания действия договора) и цена по которой будет исполняться договор в случае достижения strike price.
Есть люди которые думают, что индекс или акция будут расти, а есть всегда те, кто думает, что они упадут. И вот между собой они и заключают эти соглашения-контракты.
Когда мы говорим, что можем купить или продать опцион, то стоит понимать зачем мы это делаем. Обычно существуют две цели: защита своего капитала или спекуляция.
Когда мы говорим про спекуляции в опционах, то это самое рискованное, что может быть на рынке, поэтому мы их затрагивать не будем.
Поговорим о защите капитала и разберём на конкретных примерах:
Мы хотим купить какую-то акцию, но подразумеваем, что она стоит очень дорого и у нас есть риск, что если мы сейчас потратим 100% желаемой суммы на покупку этой акции, но на снизится в цене из-за высокой волатильности и мы получим хороший минус. Опцион позволяет нам заплатить определённую премию сейчас, которая позволит нам купить эту акцию в будущем при условии, что ее цена вырастит ещё на 15%, 20%, 30% (мы сами выбираем этот порог) и в случае его достижения, мы имеем право купить эту акцию по фиксированной заранее цене, которая значительно ниже.
И если мы хотим иметь право купить в будущем акцию по определённой цене, то это называется call-опцион. Когда мы покупаем call-опцион, то думаем, что бумага будет расти.
Допустим сейчас конец ноября и мы точно знаем, что хотим купить Теслу. Но ее цена дорогая при этом она растёт и растёт. В таком случае с помощью фундаментального анализа мы можем взять call-опцион на Теслу и заплатить 120 000$ за то, что мы имеем право купить 4100 акций Теслы по 500$, при условии если цена января 2021 года превысит 700$ — эта операция называется buy calls. С другой стороны, когда мы покупаем, то нам это кто-то продаёт и получает за это премию в данном случае это продавцы или действие sell calls.
Когда мы платим 120 000 $ (премия около 10% от желаемой суммы покупки), то мы исходим из того, что если мы окажемся правы и цена Теслы в январе 2021 года превысит 700$, то будем иметь право купить 4100 бумаг по цене 500$, при том, что рыночная цена будет 700. То есть заплатить 120 тысяч и получить доход в 5 или 6 раз больше. При этом мы готовы потерять оплаченную премию, если тесла не достигнет 700$.
Сейчас сама цена опциона в декабре поднялась со 120000$ до 250000$ так как цена самого базового актива Теслы выросла и шанс, что Тесла пробьёт 700$ в январе стал гораздо выше. Этот опцион уже можно продать и заработать 100% прибыли. Вот многие этим и занимаюсь на рынке не дожидаясь экспирации опционов. При этом дату январь выбрали абсолютно фундоментально: скорее всего агенство Moodys повысит рейтинг Тесле, также Байден вступит в должность, будет отчёт по delivery у Теслы, который скорее всего превзойдёт ожидания, возможно примут новый пакет поддержки экономики. Именно поэтому был выбран январь как месяц экспирации.
Также существуют базовая стратегия под названием «Covered call» - возможность получить дополнительный доход к тому, что мы имеем в портфеле.
Например, мы купили компанию Macy’s по 52$ за штуку и мы можем немедленно продать call-опцион на эту бумагу со strike price 55$. За это мы получим премию 2$ за акцию или 200$ на контракт. Всегда 1 контракт = 100 акций.
Купили мы 100 акций по 52$ итого отдали 5200$. Когда мы продаём немедленно кол опцион, то мы сразу получаем на свой счёт 200$. Примерно 5% от покупки этих акций. И у нас есть условие, что если цена достигнет 55$, то мы обязаны исполнить эту сделку и продать за 55$. И то есть мы заработали как на акции, так и на премии за опцион. Это очень кайфово. И так можно делать всегда, ведь когда мы покупаем акцию мы исходим из того, что ее цена будет расти. Минусом будет, что если цена уйдёт в два раза выше, то мы теряем эту возможность и фиксируем по более низкой цене. А если цена упадёт ниже, чем 55$, то мы просто оставляем себе премию.
Также существуют второй вид опционов под названием пут (put). Мы можем как создать его с нуля и продать, так и купить, давайте разберём на примере Теслы.
Мы подразумеваем, что цена акции будет долгосрочно расти, но есть вероятность временных просадок и коррекций. И если падение и будет, то оно будет не более чем на 40% по нашим расчётом.
Соотвественно в начале ноября мы решили взять на себя обязательства, подразумевая, что цена Теслы не упадёт ниже 40% или 312$. Мы заключили контракт, что берём на себя обязательства купить акции Теслы по 400$ в случае если цена на Теслу через один год упадёт ниже, чем на 312$. И соотвественно это операция называется продажа пут опциона. И когда мы устанавливаем срок, то он может быть абсолютно любым, мы сами его выбираем. За такое обязательство мы получаем соответсвующую премию, которая составляет 10-15% от суммы акций.
Соответсвенно если произойдёт такое событие, что цена упадёт ниже, чем 300$, то мы берём на себя риск того что мы будем вынуждены купить акции по 400$, которые стоят, например, 200$ и мы получаем убыток. Но в чем здесь ещё логика, мы подразумеваем, что в будущем тесла будет стоить 2 трлн.$ сейчас она стоит порядка 550 млрд.$. И мы готовы покупать эти акции и по 200 и по 300 и по 400. Соотвественно, мы всегда придерживаемся нашей долгосрочной стратегии и только таким образом, мы рекомендуем использовать опционы.
К сожалению, у российских брокеров к опционов имеют только квалифицированные инвесторы и то на российские акции. Чтобы иметь доступ к опционам на американском фондовом рынке необходимо открыть счёт у Interactive Brocers
больше крутой информации здесь
