Помните басню Эзопа о черепахе и зайце? Когда речь идёт о долгосрочных инвестициях, заяц - это типичная акция роста. Для него характерны высокий, скачкообразно растущий EPS и ещё более быстрое увеличение цены, однако настоящие долгосрочные инвестиции можно сравнить с медленной, но крепкой черепахой.
Если вы инвестируете на годы, то лучшие долгосрочные акции могут превзойти даже самых быстрых зайцев. Несмотря на отсутствие динамики, они легко справляются с марафонскими дистанциями, пока их конкуренты-зайцы быстро устают, истратив все силы.
Ниже приведена таблица и ежемесячные графики некоторых актуальных долгосрочных лидеров. Обратите внимание на то, насколько устойчиво поведение цены относительно среднего роста акций.
ComRtg - отражает совокупные фундаментальные и технические показатели. Максимальный показатель - 99% означает, что акция превосходит 99% всех других компаний отрасли
EPS Rtg - отражает качество прибыли и выручки относительно других компаний отрасли.Максимальный показатель - 99% означает, что акция превосходит 99% всех других компаний в отрасли
EPS Growth - показывает средние темпы роста прибыли и выручки за последние три года
EPS Stability - демонстрирует стабильность прибыли. Чем ниже, тем она устойчивее растет год к году
Следующие два столбца прогнозируют изменение прибыли и выручки в текущем и следующем году
ROE - рентабельность капитала. Чем выше, тем эффективнее компания управляет своим капиталом
Debt - уровень долга. Чем ниже, тем лучше.
Лучшие долгосрочные акции: Domino's Pizza Vs. Apple
Когда речь заходит о столпах долгосрочных инвестиций, неизбежно на ум приходит Apple (#AAPL). По сравнению с 2009 годом, акции Apple совершили впечатляющий скачок. За это время компания изобрела и выпустила на рынок инновационные товары, начиная с iPod и заканчивая завоевавшим всемирную популярность iPhone. Уникальный дизайн, сильный бренд, высокое качество продукции - эти и десятки других факторов позволили Apple стать одной из самых дорогих компаний мира. Инвесторы прекрасно заработали за это время, но могли ли они заработать гораздо больше, выбрав другую цель для инвестиций? Взглянем на график.
За 11 лет индекс S&P 500 вырос в три раза, акции Apple - в 24,8 раз, а акции - неожиданно - Domino’s Pizza - в целых 65 раз!
Domino's Pizza является крупнейшей в мире компанией по производству пиццы. Начав в 1960 году всего с одного ресторана, сейчас есть насчитывает 17 000 предприятий по всему миру. Динамика акций Domino's Pizza наглядно отражает стиль черепахи - медленный и устойчивый рост позволил одержать победу. Пицца оказалась значительно выгоднее iPhone - по крайней мере, для инвесторов.
Как найти долгосрочных лидеров?
1) Для анализа динамики стоимости акции относительно всего рынка используется показатель относительной силы (RS, на графиках выше обозначен синим цветом с числом). Ищите акции с RS выше 80 и устойчивым повышательным трендом. Если вдруг цена акции пересекает линию RS более, чем на 2-3 месяца, акцию следует продать или сократить позицию. В целом, бумаги с высоким и постоянно растущим RS устойчиво ведут себя лучше рынка, не корректируясь так сильно, как акции роста.
2) Наиболее распространенной фундаментальной характеристикой является стабильная прибыль (EPS) в сочетании с умеренными и средними годовыми темпами роста EPS. Рейтинг стабильности колеблется от 1 до 99, чем он меньше, тем лучше: низкий показатель означает, что EPS компании не качается из стороны в сторону, как маятник, и не преподносит сюрпризов, однако вселяет в инвесторов уверенность в стабильных прибылях на годы вперёд.
Также всех долгосрочных лидеров объединяет рост EPS за 3-5 лет от 10% до 30% в год. Акции, которые демонтируют темпы роста прибыли выше 50%, подвержены высокой волатильности и довольно непредсказуемы, однако могут оказаться весьма выгодными «зайцами».
3) Для долгосрочных лидеров также характерны: высокий коэффициент возврата на акционерный капитал (ROE), низкий уровень долга (Debt-to-Equity), высокая маржа (Margin) (15%+), длинная история хороших финансовых результатов, о чем свидетельствует стабильное соответствие прогнозам аналитиков или результат выше ожиданий.
4) Важной характеристикой также является участие институциональных инвесторов - фондов, инвестиционных банков и пр. Обратите внимание, меняется ли в последне кварталы объём владения акциями со стороны фондов, покупают они или продают, что это за фонды - лидеры (Vanguard, BlackRock и т.п.) или неизвестно кто? Увеличение покупательской активности со стороны качественных институциональных инвесторов - это благоприятный знак - и наоборот: начало распродаж является сигналом к закрытию позиции.
Технические характеристики долгосрочных акций-лидеров
Нет никакого смысла смотреть на дневные или даже недельные графики. Вся сила долгосрочных акций-лидеров наглядно видна на месячных графиках (хорошие примеры приведены выше). Для оценки тренда можно использовать не только динамику стоимости акций на протяжении нескольких месяцев или даже лет, но и технические индикаторы - 50- и 200-дневные, а также 10- и 40- недельные скользящие средние, которые выступают мощной поддержкой. Их пересечение сверху вниз на месячном графике может стать негативным сигналом.
Правила торговли
Самое сложное в торговле такими акциями - ничего не делать. Это скучно, чешутся руки что-нибудь купить или продать, но именно терпение и упорство черепахи позволяют достичь максимальной прибыли на марафонской дистанции. Мало смысла искать подходящую точку входа, так как разница в несколько процентов на старте нивелируется долгосрочной прибылью. Впрочем, логично покупать лидеров на просадках рынка или «лесенкой» - покупки на определённые суммы на определенных уровнях цены.
Впрочем, продать акцию вовремя ещё труднее, чем купить. Ваша задача не искать гипотетическую вершину, а придерживаться правил защитной продажи: например, рост EPS становится нестабильным, продажи растут слишком медленно, а линия относительной силы (RS) или скользящие средние поворачивают вниз. Ещё один опасный сигнал - падение на 25% и более от своих максимумов. Впрочем, вовсе не обязательно закрывать всю позицию разом: например, при падении цены на 10%, вы можете закрыть 20% позиции, фиксируя прибыль и уменьшая риски.
Источники: www.finance.yahoo.com, www.investors.com
