Здравствуйте.
Яндекс (Тикер: YNDX) - крупная российская технологическая компания, основной продукт которой является четвертой по величине поисковой системой в мире по количеству запросов. Компания также владеет услугами такси, каршеринга и доставки продуктов питания, платформой электронной коммерции, медиа и облачными сервисами и т.д. На долю Яндекса приходится 59,1% российского рынка интернет-поиска.
Компания продолжает диверсифицировать свои доходы благодаря быстрому росту выручки, генерируемой новыми направлениями бизнеса. Например, доля услуг такси и фудтеха в общей выручке компании выросла с 2% до 31% с 2015 года. Дальнейшая диверсификация возможна наряду с развитием электронной коммерции, облачных и финтех-сервисов компании.
Рекламный бизнес
Яндекс является крупным игроком на российском рынке интернет-рекламы, его доля на рынке составляет 49,8%.
Рынок онлайн-рекламы вырос на 21% за последние 12 месяцев, в то время как традиционный рекламный рынок вырос только на 5%. Это означает, что данное подразделение Яндекса может развиваться и дальше как за счет рекламы в новых сервисах Яндекса, так и за счет цифровизации всего рекламного рынка.
Такси и доставка еды
Пандемия коронавируса ускорила развитие доставки продовольствия. После того, как ограничения были сняты в третьем квартале, рынок такси процветал как альтернатива менее безопасному общественному транспорту. В результате выручка этого подразделения в третьем квартале выросла на 58% по сравнению с предыдущим годом, а показатель EBITDA стал положительным, достигнув маржи EBITDA 9% против 0% в 2019 году. Привычки пользоваться этими услугами могут сохраниться и после окончания эпидемии, а при росте маржи это положительно скажется на доходах компании.
Электронная коммерция
Помимо такси и доставки еды, коронавирус также способствовал росту электронной коммерции: GMV Яндекс-маркетплейса взлетел на 134%, выручка подскочила на 23% за последние 12 месяцев, а выручка за 3КВ20 составила 65 млрд руб. или 0,85 млрд долл.
Ожидается, что российский рынок электронной коммерции вырастет на 24% в годовом исчислении в 2020 году, и у него есть значительный потенциал для дальнейшего расширения. На долю электронной коммерции приходится всего 6,1% рынка розничной торговли в России, в других странах эта доля составляет 16-36,6%.
Разработка финтех-проектов
Финтех - одно из самых перспективных и незаменимых направлений современной жизни. Это единственная недостающая часть экосистемы Яндекса. Ожидается, что этот рынок будет расширяться в годовом исчислении на 20% и достигнет 305 млрд долларов США в 2025 году. В результате "Яндекс" был готов приобрести Тинькофф-Банк, учитывая его оценку в $5,48 млрд. Однако после провала сделки "Яндекс" решил самостоятельно разработать финтех-проект. По словам руководства компании, компания сможет начать выдачу кредитов и выпуск банковских карт в течение ближайших 12 месяцев. Ожидается, что компания запустит полноценный онлайн-сервис для клиентов массового рынка, не имеющих офисов.
Медиасервис
Яндекс успешно привлекал клиентов к своим медиа-сервисам в период самоизоляции: количество Яндекс.Плюс платные подписки достигли 5 млн в октябре, а общее количество подписчиков выросло в 22 раза до 5,6 млн по сравнению с декабрем 2016 года. Выручка в 3КВ20 выросла на 92% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, темпы роста составили 70-120% в предыдущие периоды.
Вывод
Новые направления бизнеса могут внести значительный вклад в рост стоимости Яндекса. Примечательно, что Bank of America говорит, что Яндекс - единственная глобальная компания, которая имеет доступ к быстро расширяющемуся рынку с низким уровнем проникновения: онлайн-реклама, цифровое такси, электронная коммерция, доставка еды, беспилотные автомобили, онлайн-блоги и потенциально финтех. Учитывая стоимость его частей, справедливая цена акций Яндекса составляет 7100 рублей за акцию, или 93,4 доллара США.
Таким образом, в случае переоценки и роста цены акций до этого уровня акции компании могут быть включены в Nasdaq-100. Даже если Яндекс будет иметь вес в этом индексе 1%, это приведет к притоку пассивных инвестиций в компанию не менее 1,4 млрд долларов США.
Желаю Вам удачи!
Выгодный брокерский счёт для инвесторов от ФИНАМ.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайки. Они очень помогают в развитии канала.
