Прежде чем ответить на этот вопрос, проанализируем новостную, экономическую и политическую ситуацию последних нескольких недель. Это поможет сделать нам наиболее взвешенный вывод. Итак, что из происходившего в последнее время дает основания для принятия решения в отношении покупки доллара? Главным событием, влиявшим на настроения инвесторов в конце октября и начале текущего месяца, были выборы в США, которые состоялись 3 ноября.
В течение предвыборной недели ситуация на всех рынках была крайне неспокойной. Повышенная волатильность (о том, что такое волатильность – можно прочитать здесь) наблюдалась почти во всех индексах и активах. Рубль за неделю с 27 октября по 3 ноября существенно снизился и достигал даже отметки в 80.53 за один доллар. Причиной тому было и параллельное ослабление нефти и общий неспокойный настрой инвесторов, возникший в связи с «предвыборной лихорадкой». И вот – заветный день – 3 ноября – наступил и остался позади. К выходным (7 – 8 ноября) стало в достаточной мере понятно, что победа осталась за Джо Байденом, и, вопреки ожиданиям многих аналитиков, рынкам это понравилось. Положительным в данном случае был не фактор победы кандидата от демократической партии, но сам факт того, что, наконец, появилась определенность в вопросе персоны, которая займет президентское кресло на ближайшие четыре года. Это вполне логично, так как рынок зачастую смущают не сами проблемы (а президенство Байдена может стать для него, рынка, проблемой), но неопределенность. Именно на нее рынки реагируют наиболее живо и наиболее отрицательно. Итак, к 8 ноября в вопросе выборов президента США появилась «первая фаза» определенности. И вот в первый день новой недели (9 ноября), помимо этого, появляется новость о том, что компания Pfizer завершила очередной этап испытаний своей вакцины от COVID-19, и эффективность этой вакцины, по заявлению представителей компании, превышает 90%. Почти все без исключения рынки восприняли эту новость как манну небесную и устремились к невиданным прежде высотам. Росло почти всё, акции, фонды, нефть. Начал расти и курс рубля. Причем начало этого роста относится к моменту, когда новость о вакцине от Pfizer еще не появилась, поэтому последняя не была единственным мотивом роста нашей валюты, но лишь укрепила его. В итоге за период со 2 ноября по сегодняшний день (16 ноября) рубль укрепился с отметки 80.71 до 76.53 за один доллар. В целом, стало быть, ситуация такова: неопределенность в вопросе выборов в США естественным образом сошла на нет, и при этом появилась новость о новой эффективной вакцине от COVID-19. Все радуются политической ясности и светлому антипандемическому будущему. Но так ли все радостно, если посмотреть на ситуацию более отстраненно и объективно?
Рассмотрим две составляющие текущего момента, которые будут оказывать влияние на рубль.
Итак, первое – победа Байдена на президентских выборах США.
Конечно, определенность – это здорово для всех и всего. Хороша она и для рубля. Но, что последует за первой волной оптимизма? Какие последствия будет иметь победа кандидата от демократической партии для нашей национальной валюты? И здесь уже нас, очевидно, не ждет ничего хорошего, поскольку Байден незадолго до выборов называл Россию не много не мало – «главным противником США». И если добавить к этому, что и в целом его позиция по отношению к нашей стране явно негативная, вопрос санкций с каждым днем становится для нас, к сожалению, всё более актуальным, и вряд ли нам стоит сомневаться в том, что, вступив в должность Байден, инициирует новые санкции в отношении России. Он не раз об этом говорил, и ему придется привести угрозы в действия хотя бы для того, чтобы укрепить свою политическую репутацию. И как только вопрос санкций начнет появляться в новостных сводках, рубль, вероятнее всего, отреагирует на это негативно, и начаться этот процесс может еще до вступления Байдена в должность, так как в середине декабря текущего (2020) года должен быть опубликован доклад о гипотетическом вмешательстве России в предыдущие президентские выборы США. Что будет в этом докладе, мы пока не знаем, но одно ясно –интерпретировать его вновь избранный президент США предпочтет не в нашу пользу. А далее, вероятнее всего, начнутся новые «санкционные истории». Благо – поводов сейчас для них вполне достаточно. Впрочем, Байден, если очевидных поводов и не будет, конечно, сможет их придумать. Его задача – «отыграть» действием всё то, что он плохого нам пообещал. И едва ли он с этой задачей не справится. Таким образом, на ближайшие 4 года тема санкций станет одним из ключевых факторов, действующих против рубля, и мы хорошо помним, что политический негатив для нашей валюты – один из наиболее значительных. В итоге по вопросу президентских выборов сейчас мы косвенно задеты общей волной оптимизма, но пройдет несколько месяцев, эта волна схлынет, и начнутся проблемы, касающиеся уже именно нас. И это, очевидно, повод задуматься об увеличении в нашей валютной корзине объема долларов и уменьшения объема рублей.
Второй момент – новости о вакцине. Конечно, всем нам хочется верить в лучшее, но давайте посмотрим на предмет предельно холодным взглядом. Да, возможно, вакцина Pfizer и вправду столь эффективна, вероятно, её запустят в производство предельно быстро, но сколько все же на это понадобится времени. По меньшей мере, несколько месяцев. И это именно по меньшей мере. А что будет происходить в течение этих нескольких месяцев? Уже сейчас в некоторых странах Европы вводятся новые ограничения в связи с ростом числа заболевших ковидом, в США ситуация также очень тяжелая, в России, как мы знаем, тоже растет и число заболевших и объем ограничительных мер. На фоне новостей о вакцине, рынки игнорируют этот факт. Но эта радостная новость «отыграется» за несколько недель максимум, а в начале следующего года мы снова увидим плачевные отчеты компаний, обусловленные вводимыми сейчас ограничительными мерами. И о вакцине придется забыть на некоторое время. Придется вместе с тем забыть и об общем оптимизме на рынках, и первыми в «забвении» этом окажутся рынки и валюты развивающихся стран, то есть и наш рубль. Думается, что мы почувствуем это не позднее февраля 2021 года. Возможно, и раньше. Таким образом, оптимизм, спровоцированный новостью о вакцине, так же как и радость по поводу политической ясности в США, не будет долгим, а то, что последует за ним, вероятнее всего, на рубле скажется ощутимо отрицательно. И это второй существенный фактор против укрепления рубля по отношению к доллару.
Выводы, разумеется, каждый сделает сам, но наш взгляд, в среднесрочной перспективе покупка доллара в текущий момент представляется верным решением. Кстати, о том, как наиболее выгодно покупать валюту, мы подготовили специальную статью. Прочитать ее можно здесь.
Всего доброго и удачных инвестиций!
