Сегодня мы с вами поговорим про облигации. Разберём, что это за инструмент. Как это работает. Какие существуют тонкости и нюансы.
Что такое облигации.
Облигации — это долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента, выпустившего облигацию в определенный оговоренный срок её стоимость плюс накопленный доход по облигации.
Кто выпускает облигации.
Облигации выпускают эмитент. Это может быть государство, муниципальный орган и компании. По сути это займы, через которые государство, города, регионы и корпорации могут привлекать деньги. То есть, вы даёте деньги в долг допустим государству России через покупку облигаций федерального займа (ОФЗ).
Номинал облигации.
Номинал облигации — сумма, по которой эмитент размещает, а затем выкупает обратно облигации.
Допустим 1000 рублей — это сумма, по которой она размещается. За эту сумму вы покупаете облигацию и в момент погашения облигации вам эмитент вернёт обратно эти 1000 рублей.
Срок погашения облигации.
Срок погашения облигации — это срок, в течении которого эмитент пользуется вашими деньгами.
То есть, если вы купили облигацию сроком погашения через 3 года. То в течение 3-х лет эмитент может пользоваться вашими деньгами. Пускать их на какие-то свои задачи (на развитие бизнеса, на развитие региона, страны). Через этот срок он обязан вам вернуть ваши деньги.
Купонный доход.
Купонный доход — это процент, который мы получаем с облигации. Выплачивается, как правило, 2 раза в год.
Просто так деньги давать в долг никто не хочет. Деньги сегодня стоят дороже, чем деньги завтра, тем более через 3 года. Поэтому за то, что эмитент пользуется нашими деньгами, он нам платит купонный доход, который назначается чётко при выпуске облигации, например 7% годовых. А платится купонный доход, как правило, несколько раз в год. Обычно 2 раза в год.
Цена облигации.
Цена облигации — указывается в процентах от номинала.
Ну вот давайте посмотрим здесь пример колебания цены ОФЗ.
Тут колебания вокруг 100%. Какое-то время они торговались выше номинала. Затем была просадка и они торговались ниже номинала. Ну вот конкретно в данный момент они торгуются около 100%, то есть около стоимости номинала.
Виды облигаций по типу дохода.
Дисконтные облигации.
Это облигации, которые заранее продаются дешевле номинала. Например за 90% от номинала и постепенно идёт по ним накопление дохода.
Облигации с фиксированной ставкой.
Это наиболее популярные и более востребованные облигации, пользующиеся спросом. Здесь чётко указана ставка купонного дохода и она не меняется.
Облигации с плавающей ставкой.
Такие облигации, как правило, напрямую либо косвенно привязаны к ставке центробанка. Прежде всего это интересно для других банков, которые свои долги и доходы привязывают к ставке центробанка.
Облигации с амортизацией.
Это облигации, которые гасятся постепенно, допустим через какой-то срок будет погашена часть облигации.
Но это уже такие тонкости. Как правило, обычно имеют дело с облигациями с фиксированной ставкой, где чётко понимают, что почём.
Как купить облигации.
Облигации, как и другие ценные бумаги, напрямую купить у нас, как правило, нельзя. Бывают случаи, когда банки напрямую могут это продавать, но делается это через брокеров. То есть через профессионального участника рынка ценных бумаг.
Ищем брокера, который имеет лицензию ЦБ РФ.
Брокер — юридическое лицо, который позволяет вам выходить на фондовую биржу.
Большинство брокеров сейчас при всех крупных банках: Сбербанк, ВТБ, Альфа Банк, Тиньков и так далее, которые позволяют вам выходить на биржу.
Скачиваем мобильное приложение.
Дальше всё происходит довольно просто. Вам надо скачать мобильное приложение. В большинстве брокеров всё можно открыть дистанционно онлайн, никуда ехать не надо.
Выбираем ОФЗ с фиксированным доходом.
Вы просто открываете приложение, выбираете ОФЗ с теми параметрами, которые вам нужны или другие облигации и приобретайте.
Что такое Дюрация облигации.
Дюрация облигации — это среднее время, за которое мы полностью вернём свои вложения в облигации.
Я не буду сейчас вам показывать сложную формулу, по которой она считается. Просто важно понимать, что при прочих равных, выгоднее облигации с меньшей дюрацией, или сроком возврата средств.
То есть, чем меньше дюрация, тем быстрее мы вернём свои вложения.
Накопленный купонный доход (НКД).
Вот здесь важный нюанс — купонный доход выплачивается в определённую дату. Представьте себе, как было бы обидно, если бы вы продержали облигацию 5 месяцев и по каким-то причинам вам надо её продать. А по облигациям выплаты идут раз в пол года. Вы продали, и весь купонный доход сгорел.
Как например происходит с классическими банковскими депозитами — вы положили деньги на депозит допустим на год. А через 11 месяцев вам надо снять деньги. И все проценты практически сгорят. Ну там будет, какой-то микроскопический процент по вкладу до востребования.
Биржа ведёт учёт накопленного % ежедневно.
Здесь же происходит иная ситуация. Это важное отличие облигации. Биржа ведёт ежедневный учёт накопленного купонного дохода. То есть, купонный доход по сути делится на количество дней. И каждый день начисляется небольшая сумма по купонному доходу.
НКД начисляется раз в 180 дней.
Допустим, я через 5 месяцев продаю облигацию. Тогда покупатель облигации будет должен выплатить мне купонный доход. То есть, он у меня купит по стоимости облигации плюс купонный доход. Таким образом это важное отличие от депозита, что по облигациям не сгорают накопленные доходы, а остаются у вас.
Как выбирать облигации для покупки:
- Оценить риски облигации.
- Провести анализ эмитента и выяснить его надёжность.
- Выявить потенциал роста, который есть у облигации.
Плюсы облигации.
В отличие от депозитов, накопленный купонный доход не сгорает. Вы его получите, если владеете облигацией.
Минусы облигации.
Минус в том, что облигации имеют свойства колебаться в стоимости. Они могут стоить дороже. А в периоды, например кризиса, либо проблем у эмитента, облигации могут падать в цене. Особенно, если есть сомнения, что вдруг эмитент сейчас обанкротится, что тоже бывает периодически. Поэтому здесь возникают риски.
Как оценить риски.
Процентная ставка.
Плавающая она или фиксированная.
Срок погашения облигации.
Понятно, что чем дольше срок, тем для нас риски выше. Потому что не понятно, что произойдёт за это время. И наоборот, чем меньше срок, тем меньше рисков для нас.
Субординированная облигация или нет.
Субординированная облигация — это облигация второго порядка. Они являются как бы младшими облигациями. По ним риски выше.
При банкротстве, первым делом выплаты идут по облигациям первого порядка. Только потом по субординированным облигациям. Риски выше, но и доходность выше.
Вечные облигации.
Вечные облигации — это облигации, которые никогда не будут погашены. Представьте, вы взяли деньги в долг и говорите, что обратно их не вернёте никогда. Но будете всю жизнь каждый год платить по ним проценты. То есть, это облигации, которые не имеют срока погашения, но по ним постоянно идёт выплата процентов.
Конвертируемые облигации.
Может ли облигация перейти в статус акции или другой бумаги.
Есть ли возможность выкупить бумагу у эмитента.
Ну опять же мы так поверхностно с вами проходим. У меня нет цели, чтобы вы стали супер экспертом в подборе облигации. Цель познакомить вас с данным инструментом простым, достаточно понятным языком.
Кто выпустил облигацию.
Компания.
Тогда смотрим финансовую отчётность.
Государство.
Тут важно уже смотреть макроэкономические показатели. Потому что, государство тоже имеет свойство банкротится. Как это сделало Российское государство в 98 году.
Особенности рынка высокодоходной облигации (ВДО).
ВДО — это облигации небольших компаний. Поскольку они не большие, то по ним выше риск, ограничение информации. Часто бывает, что они вынуждены ставить более высокие ставки по своим купонам. То есть, там можно иметь гораздо более высокую доходность, но естественно при более высоких рисках.
Риски ВДО.
Дефолт, связанный с недобросовестным поведением самого эмитента.
Дефолт, связанный с общим состоянием рынка.
Депозиты vs облигации.
То есть, это близкие вещи по тем процентным ставкам, которые мы можем получить по наиболее надёжным облигациям.
По надёжности сопоставимы.
Если мы берём облигации федерального займа с банковскими депозитами, то они сопоставимы по доходности.
По доходности менее выгодны.
Купонный доход не сохраняется.
По колебаниям чётко знаете, сколько вернут.
Тут облигации проигрывают депозиту. Если на депозите вы чётко знаете, сколько могут вернуть, то облигацию вы можете купить допустим за 103% от номинала. А в случае, если будете продавать в неудачный момент, то продадите за 97% от номинала и в этом потеряете.
Вот так примерно выглядят облигации.
Теги:
#облигации #ценные бумаги #вклады #биржа
