⛽ ? Пройдёмся коротко по факторам, которые будут определять цены.
👾 Самый очевидный фактор - давление ситуации с вирусом на нефтяные котировки. Такого шока, как 9 марта, уже не жду по целому ряду причин:
✅ Тотального локдауна большинство стран постараются избежать. Значит, спрос будет поддерживаться на каком-то вялом уровне, но точно повыше, чем весной.
✅ Добывающие страны психологически не готовы к новой ценовой войне. Наоборот, научились договариваться и сдерживать амбиции.
✅ Рынок приспособился, выработаны антистрессовые механизмы. Правда, Мосбиржа на всякий пожарный всё же утвердила механизм торгов при отрицательных ценах.
🗽 Нефтяной рынок закладывает риск победы Байдена. Его симпатии не на стороне традиционных источников. Налоговые и прочие льготы достанутся не им. Кроме того, при демократах на открытый рынок должен вернуться Иран. Его объёмы сейчас 1.9 млн баррелей в сутки. Ливия восстанавливает добычу - плюс ещё 1 млн. Тренда нефтяных цен наверх пока не вижу, возможен волатильный коридор $35-42 за бочку Brent.
🔥 По газу ситуация выглядит иначе. Спотовые и фьючерсные цены выросли за полгода в 2 раза. Газовое топливо вписывается в глобальный тренд на снижение выброса углеродов. Зелёные доберутся и до него, но пока ему отдают предпочтение перед углём и мазутом. Газпром, который, в отличие от цен на газ, никак не хочет расти, излучает в мир оптимизм. Вчера в пресс-релизе заявили, что зима в Европе будет холоднее и длиннее прошлогодней. Видимо, есть инсайд 👼. Новатэк тем временем пытается вырваться из боковика и начать расти.
🔎 Сам я смотрю на сектор осторожно, но без предубеждения. Впереди еще много неопределённости, но если просадка будет посильнее, начну понемногу подбирать. А при явном тренде на восстановление интересны и сегодняшние уровни. В портфеле держу Лукойл и то, что осталось от Газпрома после сокращения доли в сентябре.
Как у вас отношения с нефтегазом, какими видите перспективы?