Начали выходить отчеты нефтяников. Самое интересное, я писал диплом по этому сектору на тему: «Анализ инвестиционной привлекательности компаний». Но у меня нет квартальных производственных данных, только годовые. В будущем это исправлю, а пока только финансы.
В этом обзоре рассмотрим Роснефть и дочку Башнефть.
Роснефть.
Что можно сказать по поводу производства. Компания уже 3 месяца работает во 2 фазе сделки ОПЕК+. В презентации видно, что Роснефть не планирует сокращаться добычу, хотя прогнозирует сокращение добычи в целом по России.
После слабого 2 кв. 2020 года выручка в 3 кв. 2020 года начала восстанавливаться, но еще ниже на 35,8%. В 3 кв. компания получила убыток.
Компания получила убыток из – за курсовой разницы:
EBITDA уже выше чем в 1 – 2 кв. но ниже 3 кв. 2019 года на 33,9%.
Рост EBITDA в первую очередь связана с ростом цен на нефть.
Рентабельность восстанавливается.
Долг все еще высокий
Появился денежный поток.
В будущем при росте добычи, компания конечно же улучшить свою финансовую позицию.
Башнефть
У Башнефти дела идут плохо. Выручка начала восстанавливаться (что неизбежно, у всех нефтяных компаний увидим рост по сравнению со 2 кв 2020). Чистая прибыль символическая. По сравнению с 3 кв. 2019 года падение на 91%.
EBITDA ушла в отрицательную зону.
Рентабельность отрицательная:
Долг стабильно на одном уровне:
Ничего интересного.
Мультипликаторы:
По мультипликаторам Башнефть сравнялась с Новатэк. Но у Новатэка дела идут хорошо, а у Башнефти нет. У Роснефти мультипликаторы тоже ухудшились, перспективы есть. Но мне кажется есть более интересные варианты, но они еще не отчитались. Ждем отчеты других нефтяников.
