Облигации важный компонент портфеля долгосрочного инвестора. Наличие бондов (облигаций) в портфеле инвестора помимо диверсификации к другим классов активов привносит элемент стабильности, так как такие ценные бумаги имеют предсказуемые денежные потоки в виде купонов. Да, акции популярны и всегда на слуху, но достаточный микс облигаций с акциями может обеспечить устойчивость вашему портфелю.
Традиционно, государственные долговые ценные бумаги развитых стран считаются безопасным, консервативным инструментом. Доходность по ним сейчас низкая, но они позволяют снизит колебания портфеля (менее рискованнее).
Понятно, что не все облигации стоит внимания и времени инвестора. Так как, облигация - это обязательство, то важным при рассмотрении ценной бумаги является платежеспособность лица, выпустившего его. В качестве оценки риска дефолта прибегают к кредитным рейтингам специальных агенств (S&P, Moody’s, Fitch) и в зависимости от кредитного рейтинга выделяют облигации инвестиционного уровня (от BBB- по Standard & Poor's and Fitch или Baa3 по Moody's и выше) и высокодоходные или мусорные облигации (ниже BBB- по Standard & Poor's and Fitch или Baa3 по Moody's). У многих институциональных инвесторов в инвестиционной политике четко прописывается покупать облигации только инвестиционного уровня.
Помимо кредитного риска, основным риском, присущим облигациям, является риск изменения процентной ставки, так как это непосредственно влияет на их стоимость. Так, при повышении ставки, цена облигации снижается и наоборот повышается, при снижении ставки. Иными словами, существует обратная зависимость между ставкой и ценой облигации. Долгосрочные облигации более чувствительны к таким изменениям в силу большей неопределенности относительно будущего и доходность соответсвенно по ним выше, чем по краткосрочным. Обычно, облигации позволяют смягчить последствия падения рынков, когда снижаются цены по акциям. Так как в таких случаях государства стремятся стимулировать экономику, снижая ставки, то цены облигаций растут (учитывая, что у большинства облигаций фиксированные купоны, то при снижении ставок это привлекает инвесторов, стимулируя рост цен бондов) .
Обычному розничному инвестору для построения хорошего диверсифицированного портфеля из бондов самому потребуется значительная сумма денег. Поэтому он может прибегнуть к использованию биржевых фондов (ETF), которые имеют пул из разных выпусков облигаций.
Самые крупнейшие ETF бонды (топ 10 по активам под управлением) представлены в основном продуктами двух гигантов, BlackRock и Vanguard. В основном это ETF по широкому рынку облигаций инвестиционного уровня США. Среди них выделяются, iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) и Vanguard Total Bond Market ETF (BND), которые отслеживают один и тот же индекс (Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index) с немногими различиями друг от друга, но придерживаясь пассивной стратегии, т.е. являются индексными фондами.
Для тех, кому недостаточно рынка бондов США, могут посмотреть в сторону глобальных фондов. Vanguard Total World Bond ETF (BNDW) является примером такого фонда и включает помимо ГЦБ развитых стран мира, корпоративные облигации инвестиционного уровня, включая такие имена как Microsoft, JPMorgan, AbbVie. Это, кстати, не рекомендация к покупке, в случае рассмотрения любого ETF обязательно ознакомьтесь с его показателями, стратегией управления фондом, прочитайте проспект, внимательно изучите «внутренности» портфеля и после принимайте решение, подходит он под ваши цели и стоит ли покупать.
Телеграм канал: https://t.me/weirdfin
