Что такое коэффициент выплаты дивидендов?
Коэффициент выплаты дивидендов - это отношение общей суммы дивидендов, выплаченных акционерам, к чистой прибыли компании. Это процент от прибыли, выплачиваемый акционерам в виде дивидендов. Сумма, которая не выплачивается акционерам, удерживается компанией для выплаты долга или для реинвестирования в основную деятельность. Иногда это просто называют «коэффициентом выплат».
Коэффициент выплаты дивидендов показывает, сколько денег компания возвращает акционерам по сравнению с тем, сколько она держит под рукой для реинвестирования в рост, погашения долга или увеличения денежных резервов (нераспределенной прибыли).
КЛЮЧЕВЫЕ ВЫВОДЫ
- Коэффициент выплаты дивидендов - это доля прибыли, выплачиваемая в виде дивидендов акционерам, обычно выражаемая в процентах.
- Некоторые компании выплачивают акционерам всю свою прибыль, в то время как некоторые выплачивают только часть своей прибыли. Если компания выплачивает часть своей прибыли в виде дивидендов, оставшаяся часть остается за бизнесом. Чтобы измерить уровень нераспределенной прибыли, рассчитывается коэффициент удержания.
- При интерпретации коэффициента выплаты дивидендов необходимо учитывать несколько факторов, в первую очередь - уровень зрелости компании. Ожидается, что новая, ориентированная на рост компания, которая стремится расширяться, разрабатывать новые продукты и выходить на новые рынки, реинвестирует большую часть или всю свою прибыль, и ее можно простить за низкий или даже нулевой коэффициент выплат.
О чем говорит коэффициент выплаты дивидендов
При интерпретации коэффициента выплаты дивидендов необходимо учитывать несколько факторов, в первую очередь - уровень зрелости компании . Ожидается, что новая, ориентированная на рост компания, которая стремится расширяться, разрабатывать новые продукты и выходить на новые рынки, реинвестирует большую часть или всю свою прибыль, и ее можно простить за низкий или даже нулевой коэффициент выплат . Коэффициент выплат составляет 0% для компаний, не выплачивающих дивиденды, и 100% для компаний, которые полностью выплачивают свою чистую прибыль в качестве дивидендов.
С другой стороны, более старая, устоявшаяся компания, которая возвращает гроши акционерам, будет проверять терпение инвесторов и может соблазнить активистов вмешаться. В 2012 году, по прошествии почти двадцати лет с момента последней выплаты дивидендов, Apple ( AAPL ) начала выплачивать дивиденды, когда новый генеральный директор почувствовал, что огромный денежный поток компании затрудняет обоснование коэффициента выплат 0%. Поскольку это означает, что компания вышла из начальной стадии роста, высокий коэффициент выплат означает, что цены на акции вряд ли быстро вырастут.
Дивидендная устойчивость
Коэффициент выплат также полезен для оценки устойчивости дивидендов. Компании крайне неохотно сокращают дивиденды, поскольку это может снизить стоимость акций и плохо отразиться на способностях менеджмента. Если коэффициент выплат компании превышает 100%, она возвращает акционерам больше денег, чем зарабатывает, и, вероятно, будет вынуждена снизить дивиденды или вообще перестать их выплачивать. Однако этот результат не является неизбежным. Компания переживает неудачный год, не приостанавливая выплат, и часто это в их интересах. Поэтому важно учитывать ожидания будущих доходов и рассчитывать прогнозный коэффициент выплат, чтобы контекстуализировать прогнозный коэффициент.
Также имеют значение долгосрочные тенденции в соотношении выплат. Неуклонно растущее соотношение может указывать на здоровый, развивающийся бизнес, но резкое повышение может означать, что дивиденды уходят на неустойчивую территорию.
Коэффициент удержания - это понятие, обратное коэффициенту выплаты дивидендов. Коэффициент выплаты дивидендов оценивает процент полученной прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам, а коэффициент удержания представляет собой процент полученной прибыли, удерживаемой или реинвестируемой в компанию.
Понравилась статья? Ставьте лайк и подписывайтесь на канал.
