Вчера я писал о том, как остаться без прибыли на облигациях (если не читали - вначале прочтите).
⚖️ Сегодня напишу, как силой мысли узнать, какая реальная доходность облигаций, а не то, что обещают в новостях.
Короткая версия - посмотреть на текущую доходность к погашению. Это не точно, но быстрее и точнее показателя нет.
Длинная версия. Разбираемся, что означают все эти цифры с процентами.
📍 Купонная доходность. Обычно пишут в информации об эмиссии или новостях. Вам она неинтересна. Если видите в новостях что-нибудь, вроде "Особенностью $XS0088543193 является то, что он благодаря своей очень высокой ставке купона (12,75% годовых) блаблабла ", то это оно. Можете смело пропускать, т.к. зачастую этот показатель имеет исчезающе мало общего с реальностью. Это - та доходность, которая бы была, купи вы облигацию по номиналу и продержи до погашения. Тинькофф её даже не показывает - и правильно делает.
📍 Текущая доходность - уже ближе к реальности. Это как купонная доходность, только с учётом цены, за которую вы купили, но при условии, что продадите за ту же цену, чего почти никогда не бывает. Тинькофф её показывает, но она тоже не особо интересна.
📍📍📍 Доходность к погашению - а вот это самый близкий к жизни показатель. Это то, что вы получите, с учётом цены, которую заплатили. И действительно, облигации нечасто продаются за номинал на своём жизненном пути. Например, этот показатель для вышеупомянутой облигации $XS0088543193 - 2.5%. Сравните со сказочными 12.75% её купонной доходности! Почему такая большая разница? Потому что при номинале $1000 сейчас её можно купить аж за $1725. То есть вся купонная доходность съедается ценой.
❗️Но всё же даже доходность к погашению не даёт возможности рассчитать свою прибыль до двух цифр после запятой. Почему?
🚫 Первое - в расчёте участвует только текущая цена. Но цена на облигацию может как падать, так и расти. Например, облигации Беларуси $RU000A100D30 $RU000A100D63 $RU000A100D89 в сентябре торговались на 2-3% ниже номинала. И доходность к погашению была указана 11%. Сегодня она показывается как 8%, потому что облигации вернулись к номиналу. ОФЗ (например, $SU26205RMFS3 $SU26217RMFS8 $SU25083RMFS5 $SU26207RMFS9 $SU26212RMFS9 ) тоже постоянно страдают этой проблемой, из-за чего можно получить доход ниже депозита.
🚫 Второе - не учитывается факт продажи до погашения. Если вы продадите облигацию до погашения, то вся трёхэтажная формула расчёта рушится. Тут нужно уже считать - за сколько купили, за сколько продали, сколько купонов успели получить.
🚫 Третье - если вы покупаете в несколько заходов по разной цене, то нужно учитывать этот показатель для каждой из закупок отдельно. Например, Беларусь я начал покупать, когда доходность к погашению у неё была 11%, с повышением цены она падала и сейчас равна 8%.
Опять никакой простоты, как обещали).
Итоги:
✅ Из всех цифр с процентами нужно смотреть на доходность погашению.
✅ Не бегите покупать облигации, пока не дочитаете весь цикл постов)) Потому что даже доходность к погашению - это далеко не всё, что нужно знать об облигации.
За лайки ♥️ отдельное спасибо - с их помощью я понимаю, насколько интересно было читать.
Спасибо за то, что читаете, лайкаете, подписываетесь, делитесь и комментируете ❤
Продолжение https://zen.yandex.ru/media/id/5f83fc641b06eb394996cb08/-obligacii-eto-slojno-3-dve-strategii-kupilzabyl-po-obligaciiam-5f8427ba5c2b3403ce6f1151
#облигации #обучение #внимание
