Основана в 1987 году со штаб-квартирой в Синьчжу Сайенс. TSMC стала пионером в литейном бизнесе с моделью, исключительно ориентированной на производство продукции для клиентов. Решив не разрабатывать, не производить и не продавать любые полупроводниковые изделия под собственным именем компания гарантирует, что никогда не конкурирует со своими клиентами. На данный момент TSMC крупнейший полупроводниковый завод, производящий 10 761 различных продуктов с использованием 272 различных технологий для 499 различных клиентов.
14 октября 2020 года вышел отчет компании за 3 квартал. Попробуем взглянуть на финансовые результаты компании и для начала послушаем вице президента и финансового директора TSMC Венделла Хуанга:
«Наш бизнес в третьем квартале выиграл от высокого спроса на наши передовые технологии и специальные технологические решения, основанные на смартфонах 5G, приложениях, связанных с HPC и IoT. В четвертом квартале 2020 года мы ожидаем, что наш последовательный рост будет поддерживаться высоким спросом на наши лучшие в отрасли 5-нанометровые технологии, который обусловлен запуском смартфонов 5G и приложениями, связанными с HPC ».
Перейдем к финансовым показателям.
Выручка.
Выручка в компании делится на два основных сегмента: выручка от технологий и выручка от платформ.
Как видно из презентации основной технологией, делающей выручку, является 7nm. Второй вклад в выручку делает технология 16nm и уже 8% выручки делает технология 5nm, которая только пошла в производство.
Тут все более просто, 83% выручки приходится на 2 сектора: смартфоны (46%) и высокопроизводительные вычисления (37%).
Выручка в 3 квартале 2020 года выросла на целых 29,2% по сравнению с 3 кварталом 2019 года. Результат отличный. Связано это, как и говорил менеджмент, со спросом на передовые 5nm технологии.
EBITDA.
Прибыль до уплаты налогов и амортизации показала потрясающий взлет на 48,8%. Действительно удачный квартал для компании TSMC. При этом показатель маржинальности EBITDA находится на уровне 65%, что является одним из самых высоких значений по отрасли.
Прибыль на акцию.
Логичным на фоне всего вышесказанного выглядит и увеличение прибыли на акцию на 42,9% от года к году. Для акционеров это является важнейшим показателем и как видно из графика, последние 5 кварталов EPS только увеличивался, что не может не радовать.
Цена компании.
За последний год инвесторы очень сильно поверили в компанию TSMC и пока одни увеличивали прибыль, вторые разгоняли цену на бумагу. На момент выхода отчета за 3 квартал 2020 года компания торгуется по P/E 28, что является самым высоким значением за последние 10 лет. Обратите внимание, что когда в первом полугодии фондовый рынок падал, цена компании болталась в районе P/E 20, что уже ощутимо, даже для американского рынка. Среднее значение P/E за последние 10 лет равняется 16,8.
Выводы.
Компания TSMC показала очень сильный отчет за 3 квартал. Полупроводниковая продукция пользовалась спросом раньше, спрос будет и далее. Тот же Apple заказывает чипы у этих ребят. Финансовая стабильность компании не вызывает сомнений с учетом отрицательного Чистого долга/EBITDA. Менеджмент делает прогноз по выручке на следующий квартал в коридоре от 12,4 до 12,7 млрд долларов, что выше показателей 3 квартала. Мы считаем, что на долгосрок такая компания должна быть в нашем портфеле. Причем при покупке именно на долгосрок (от 5 лет) возможно даже не стоит обращать внимание на текущую завышенную цену.
В дальнейшем на канале будут выходить подобные обзоры отчетов и других банков и компаний из других отраслей. Если кого то заинтересовал такой материал, подписывайтесь на канал.
Так же на канале уже есть разбор компании JPMorgan Chase & Co.
Данная статья как и другие на этом канале не носят характера инвестиционной рекомендации и не могут рассматриваться как таковая. Статья написана в информационно-развлекательных целях и является лишь личным мнение автора о показателях фирмы. Помните, что торговля на фондовых рынках связана с риском полной или частичной потери денег.
