Акции с малой капитализацией, как правило, приносят более неустойчивую доходность, но они обеспечивают диверсификацию портфелей и помогают инвесторам идти в ногу с инфляцией.
Акции компаний с малой капитализацией получают прибыль внутри страны, на эти компании меньше влияет сильный или слабый доллар. Они, как правило, больше ориентированы на местную экономику, но «перспективы получения высокой прибыли от компаний с малой капитализацией сопряжены с большим риском. Акции исторически были более волатильными, чем их аналоги с большой капитализацией.
«Компании с более крупной капитализацией, которые получают большую часть своих доходов из-за границы, могут быть более изолированы от местных экономических потрясений, но компании с малой капитализацией, как правило, связаны с успехом или упадком их местной экономики.
Общая доходность S&P SmallCap 600 имеет долгосрочную корреляцию 0,82 с общей доходностью S&P 500 на основе ежемесячных данных с января 1994 года по август 2020 года. Она высока, но может дать некоторое преимущество диверсификации в контексте акций. В долгосрочной перспективе компании с малой капитализацией могут превзойти показатели роста портфелей, особенно если рост ускорится после текущей рецессии.
Эти акции могут застраховаться от инфляции более эффективно, чем компании с большой капитализацией, поскольку более крупные компании хеджируются от колебаний цен на сырье. Инфляция является ключевым фактором при планировании сохранения покупательной способности до выхода на пенсию с целью сохранения того же уровня жизни, что и в трудовые годы.
Возможные недостатки акций с малой капитализацией
Компаниям с малой капитализацией может не хватать финансовых ресурсов, диверсификации продукции и конкурентных преимуществ более крупных компаний.
Кроме того, такие компании могут не так быстро торговать и быть подвержены более высокой волатильности, чем более крупные и устоявшиеся компании. Годовая волатильность общей доходности S&P 500 и совокупной доходности S&P SmallCap 600 за период от одного года до 10 лет и с июля 1995 года по август 2020 года составляет, соответственно, 23% против 30,8% и 15,1% против 19,1%.
Это составляет дополнительные 4% годовой волатильности от малой капитализации по сравнению с большой в долгосрочной перспективе, 5,5% в годовом исчислении за пять лет и 7,8% за последний год.
В зависимости от индекса или управляющего портфелем могут быть самые разные ограничения по ликвидности, которые инвесторы должны учитывать.
Если экономика ухудшится, компании с малой капитализацией могут столкнуться с некоторыми проблемами. Эти компании чувствовали себя плохо во время экономических спадов и хорошо во время восстановления экономики.
Так же, как малые капиталы лучше всего справляются с ускорением роста, они больше всего страдают от замедления. Это не все плохие новости, потому что большая часть стимулов напрямую направлена на помощь небольшим компаниям в преодолении глобальной пандемии, поэтому сейчас есть подушка для смягчения удара.
Ребалансировка портфелей
Для акций компаний малой капитализации прогнозируется рост прибыли на 107% в 2021 году по сравнению с ожидаемым приростом менее 30% для S&P 500.
Кроме того, S&P SmallCap 600 в настоящее время торгуется с 17% дисконтом к его средней относительной цене к прибыли для индекса малой капитализации по сравнению с ценой к прибыли для S&P 500.
Низкие процентные ставки должны способствовать росту цен для компаний с малой капитализацией, но если экономика США не претерпит "V-образного" восстановления, которого ожидают многие экономисты, восстановление экономики США может снова затормозиться.
Инвесторы могут использовать откаты на рынке для входа, основываясь на оценках, особенно если холдинги с большой капитализацией находятся в пассивной большой капитализации или росте с высокой капитализацией, где риск концентрации в настоящее время очень высок.
Если история - это какой-то ориентир и Байден победит, возможно, это может стать еще одним попутным ветром для маленьких компаний в следующем квартале.
Компании с малой капитализацией потенциально могут обеспечить темпы роста прибыли выше рыночных, поскольку для малого бизнеса требуется меньше усилий по сравнению с его аналогами с высокой капитализацией.
Учитывая волатильность малых капиталовложений, инвесторы должны помнить о том, что это может иметь большое значение. Слишком большая доля компаний с малой капитализацией потенциально подвергает инвесторов чрезмерному риску. Сохранение львиной доли акций с более крупной капитализацией, но выход небольшими долями на малую капитализацию дает возможность некоторого потенциального подъема.
Тоже интересно: На что обращать внимание прежде всего при выборе акций для инвестирования?
