На этом канале я буду знакомить вас с опционами на простых примерах с рынка Московской Биржи. Опционы относятся к классу производных финансовых инструментов (он же рынок деривативов, или срочный рынок).
В этих названиях уже зашиты две ключевые особенности данного рынка.
1. Зависимость цены от некоторого базового актива
На данном рынке торгуются так называемые производные финансовые инструменты (или деривативы).
Что это значит?
Цена данного инструмента зависит от динамики определенного базового актива (БА).
Продемонстрирую данную идею.
Есть некий производный финансовый инструмент – X. Его цена в настоящее время – 100 рублей.
Есть некий базовый актив – Y.
В качестве базового актива могут выступать, например,
- какой-либо товар (нефть, золото, пшеница)
- валюта (доллар, евро, швейцарский франк)
- акция или облигация (Газпром, Сбербанк)
- фондовый индекс (индекс РТС)
- процентная ставка
- другой показатель (например, температура воздуха или вероятность дефолта)
Давайте представим, что для нашего производного финансового инструмента базовым активом будет золото. Пусть, например, цена золота на сегодня по результатам Лондонского золотого фиксинга (главного ориентира в мире) –
1 955,3 $ за тройскую унцию (примерно 31 грамм).
При изменении цены золота (скажем на 10$) меняется и цена нашего базового актива (скажем, на 10 рублей).
Это первое и основное отличие производных финансовых инструментов – на стоимость этих инструментов влияет динамика цены некоторого другого актива.
2. Между сделкой и окончательными расчетами по ней проходит некоторый срок
Существует так называемый спот-рынок и срочный рынок. В качестве спот-рынка можно взять обычный рынок акций, срочный рынок – рассматриваемый нами рынок.
Спот-рынок
А) Рынок инструментов с немедленным исполнением (так называемая, “поставка против платежа”)
К примеру, через торговый терминал купили акции, и у нас сразу же списались денежные средства, или продали акции – моментально прибавились денежные средства от продажи. Это режим “поставка против платежа”, т.е немедленная поставка и оплата актива (T + 0 – немедленный расчет по сделке)
Б) Рынок инструментов, расчеты по которым отстают от текущей даты не более, чем на 2 дня
Современный рынок акций в России (с 2013 года). Полный расчет по сделке проводится лишь на второй день после ее заключения (T+2)
Срочный рынок
Сделка сейчас – окончательные расчеты через некоторый срок (отсюда название “срочный”)
T + N, где N – более, чем два дня.
Иными словами, открыли сделку по конкретному производному финансовому инструменту сегодня, окончательные расчету будут потом (через N дней)
Динамика срочного рынка
В настоящее время срочный рынок динамично развивается в том числе и в России, появляются новые финансовые инструменты, повышается ликвидность, увеличиваются обороты торговых операций. На рисунке видна динамика объемов торгов на срочном рынке Московской биржи в млрд. рублей за последние 10 лет.
Продолжение следует…
