Телеграмм-канал для практикующих трейдеров https://bit.ly/3pr7cIa
Массовые распродажи на фондовом рынке, которые произошли в марте 2020 года из-за COVID-19, больше всего ударили по small-cap акциям — бумагам компаний с малой капитализацией. Это произошло из-за того, что, в условиях экономического спада, инвесторы выходили в кеш или перекладывались в акции крупных компаний и другие активы.
Правительство США и Федеральная резервная система сделали все для того чтобы поднять рынки после мартовского падения. Благодаря этому большинство small-cap акций, входящих в состав индекса Russell 2000, начали возвращаться к «доковидовым» ценовым уровням.
Примечание: В рамках данной статьи к категории small-cap относятся акций компаний с рыночной капитализацией, не превышающей максимальную капитализацию компаний в индексе Russell 2000.
В настоящее время акции компаний с малой капитализацией являются хорошим инвестиционным инструментом по следующим причинам.
Низкая рыночная стоимость
Коэффициент P/E small-cap акций из индекса Russell 2000 по сравнению с акциями из Russell 1000 упал до рекордно низких уровней за последние 10 лет.
Низкий показатель P/E свидетельствует о том, что акции недооценены. Если учесть высокую восприимчивость small-cap акций к экономическим спадам то это, вполне нормально и они со временем вернутся к справедливой рыночной цене.
Потенциал роста прибыли
При ребалансировке или составлении портфеля инвесторы покупают акции компаний с хорошим потенциалом роста прибыли и стараются избегать покупки бумаг убыточных организаций.
Если из индекса Russell 2000 исключить акции убыточных компаний, то оставшиеся small-cap акции, за 10 последних лет, покажут среднегодовой темп роста прибыли в 4,9%.
Во втором квартале 2020 года большинство компаний с низкой капитализацией отчиталось лучше прогнозов аналитиков. Так, 1140 компаний из 1432, включенных в Russell 2000, по итогам второго квартала, получили прибыль, при этом в 759 случаях доходы оказались выше прогнозов.
Следует отметить, что по мнению аналитиков, в 2021 году рост прибыли на акцию компаний из Russell 2000 превзойдет аналогичный показатель компаний из индексов S&P 500 и Nasdaq.
Увеличение стоимости акций
Несмотря на то, что инвесторы отдают предпочтение крупным компаниям, small-cap акции, последние 20 лет, превосходят их по темпам роста.
Объекты поглощения крупными компаниями
С 2010 по 2019 год с компаниями из индекса Russell 2000 было проведено 140 M&A-сделок (слияния и поглощения). Сделки проходили со средней премией 30%.
В 2020 году, из-за снижения деловой активности, количество сделок слияния и поглощения существенно сократилось. Однако, есть все основания полагать, что после восстановления экономической ситуации количество M&A-сделок вернется к прежним уровням.
Акции компаний с низкой капитализацией являются привлекательными объектами для поглощения из-за того, что небольшие компании обычно ориентированы на конкретной рыночной нише, которую хочет занять крупная компания, для которой покупка готового перспективного бизнеса позволяет сэкономить время и деньги.
Телеграмм-канал для практикующих трейдеров https://bit.ly/3pr7cIa