16 сентября
Мировая экономика быстрее, чем ожидалось ранее, преодолевает последствия пандемии коронавируса на фоне смягчения карантинных ограничений, однако путь к полному восстановлению будет более медленным и трудным, считают экономисты.
Перспективы мировой экономики улучшились за время летнего периода, причем поступающие данные указывали на ускорение деловой активности и рост занятости по всему миру. Некоторые индикаторы по-прежнему находятся ниже докоронавирусных значений, однако ряд пересмотренных с повышением прогнозов указывает на сильное восстановление мирового ВВП во второй половине 2020 года.
Хорошие новости поступают из многих стран. Китай, вторая по размеру экономика мира, находится на пути к восстановлению докоронавирусных уровней активности. Розничные продажи в развитых экономиках, таких как США, Германия и Великобритания, теперь превосходят февральские значения. Французское бюро статистики Insee в августе сообщило, что ВВП страны составлял 95% от того размера, который был зафиксирован до пандемии. Рассчитываемый IHS Markit глобальный составной индекс менеджеров по снабжению (PMI), отражающий ситуацию в странах, на долю которых приходится 90% мирового ВВП, в августе достиг 17-месячного максимума на фоне продолжающегося смягчения карантинных ограничений.
"Перспективы влияния Covid-19 на экономическую ситуацию существенно изменились, и большинство крупных экономик способны достичь гораздо более высокого уровня деловой активности, несмотря на продолжающееся распространение вируса", - говорят экономисты Morgan Stanley.
Согласно их прогнозам, мировая экономика достигнет докоронавирусного размера уже в следующем квартале, на три месяца раньше, чем считалось ранее. Таким образом, восстановление мирового ВВП после рецессии, вызванной пандемией коронавируса, может занять лишь 9-10 месяцев, существенно меньше, чем 16 месяцев после финансового кризиса 2008 года.
Не все краткосрочные прогнозы по мировой экономике столь оптимистичны, однако главное, что восстановление продолжило набирать обороты на протяжении летнего периода, несмотря на наличие очагов заражения коронавирусом по всему миру, особенно в США, некоторых европейских странах и Индии. Это волны инфекции, которые пока характеризуются преобладанием бессимптомных случаев заражения, а также снижением числа госпитализаций и смертельных случаев, по большей части остаются под контролем за счет целенаправленных мер, а не полномасштабных карантинных ограничений.
"Общество учится справляться с Covid-19, и пандемия, судя по всему, постепенно превращается из глобального потрясения в решаемую проблему", – заявил Хольгер Шмидинг, главный экономист Berenberg. "Мы считаем, что мировая экономическая активность продолжит восстанавливаться по мере того, как мир адаптируется к вирусу посредством малозатратных мероприятий, таких как ношение масок, тогда как денежно-кредитная и налогов-бюджетная политика по-прежнему будет оказывать поддержку (росту ВВП)", - сказал Ян Хатцзиус, главный экономист Goldman Sachs.
Масштабные меры государственной поддержки внесли весомый вклад в экономическое восстановление. Не следует ожидать агрессивного ужесточения налогово-бюджетной политики, которая во время кризиса поддержала уровень дохода домохозяйств и компаний, и центральные банки тоже демонстрируют желание сохранять мягкую денежно-кредитную политику, чтобы способствовать восстановлению экономики, говорят экономисты Morgan Stanley.
В целом оптимистичная картина скрывает за собой существенные секторальные и региональные различия. В частности, производство и строительство, где не столь важно соблюдение мер социального дистанцирования, демонстрируют быстрое восстановление, тогда как сфера услуг, особенно потребительских, испытывает затруднения. Те страны, чьи экономики в большей степени зависимы от сферы услуг, такие как Испания и Тайланд, тоже столкнулись с трудностями на пути к полному восстановлению.
На начальных этапах восстановление после рецессии, вызванной Covid-19, выглядит V-образным, и экономисты предупреждают, что быстрый рост активности, обусловленный снятием карантинных ограничений, вряд ли продлится долго, и в дальнейшем темпы роста ВВП будут более умеренными.
"Мы не ожидаем сохранения темпов роста, которые наблюдались в последние несколько месяцев, поскольку скачок активности после снятия ограничений начинает сходить на нет, проблемы на рынке труда ограничивают потребительские расходы, тогда как компании сокращают свои капиталовложения", - заявил Брайан Колтон, главный экономист Fitch Ratings.
"Несмотря на все позитивные моменты, мы видим множество причин сохранять осторожность по поводу темпов (экономического) роста в конце текущего года", - сказал Бен Мэй, руководитель направления глобальных макроэкономических исследований в Oxford Economics. Повышение заболеваемости Covid-19 в некоторых частях мира и более холодная осенняя погода в Северном полушарии могут ограничить потребительские расходы на формы досуга с низким риском заражения, в частности, посещение заведений общественного питания на открытом воздухе.
В Oxford Economics прогнозируют, что мировой ВВП вернется к уровню конца 2019 года к 3-м кварталу 2021 году, существенно позже, чем в прогнозе экономистов Morgan Stanley. В американском банке ожидают, что эффективная вакцина от Covid-19 или метод лечения будут готовы в ближайшие пару месяцев, тогда как Oxford Economics ждут прогресса в этом направлении лишь в середине 2021 года.
Главным риском для восстановления мировой экономики является повторное введение масштабных карантинных мер, аналогичных тем, что действовали в весенний период, говорят экономисты. Даже целенаправленные меры по сдерживанию распространения Covid-19 могут нести с собой риски в зависимости от реакции домохозяйств и компаний, считает Нил Ширинг, экономист Capital Economics.
"Столкнувшись с резким ростом числа заболевших, потребители могут начать воспроизводить аспекты поведения во время действия карантинных мер, даже при отсутствии таких требований со стороны властей. Бары, рестораны и магазины могут вновь опустеть, а туристическая активность и мобильность населения могут стремительно снизиться. При таком сценарии наиболее уязвимы будут страны, где население больше всего опасается инфекции, включая США, Италию и Великобританию", - заявил эксперт.
Полному восстановлению также могут помешать структурные изменения, такие как тренд на работу из дома, возросший объем покупок через Интернет и сокращение деловых поездок.
"Новый уклад жизни не сможет создавать такой же уровень ВВП, к которому мы привыкли, по крайней мере на протяжении многих лет, и если такое положение дел будет сохраняться, то секторальный состав ВВП существенно изменится", - отметил Эрик Нильсен, экономист UniCredit.
Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.
Ставьте лайки и пишите комментарии!
Оформляйте подписку и Вы всегда будете в курсе главных событий в мировой экономике!
Заходите на сайт traderexpert.ru и выгодно инвестируйте!
