📉Рубль в этом году второй снизу среди валют развивающихся экономик. Но причём здесь выборы в США? Дело в том, что рубль и российский фондовый рынок зависят от результатов голосования в Америке больше, чем другие валюты и рынки. Бразильский реал или Мексиканский песо имеют гораздо худшие фундаментальные показатели. У нас по сравнению с ними минимальный госдолг, относительно большие резервы и положительный баланс текущего счёта.
👉 Разница в том, что рубль находится под сильным давлением политических факторов. И эти факторы сконцентрированы как раз в промежутке до 3 ноября. "Благодаря" им наш деревянный может ещё сходить вниз, и не на день-два. Перечислять причины уже как-то неудобно, но всё же напомню.
🧪 Скандал вокруг Навального после его выхода из комы не сбавляет обороты, скорее наоборот. Самая жесткая полемика, в т.ч. санкционная риторика ещё впереди. Проблемы СП-2 на этом фоне - всего лишь следствие, причём далеко не самое значительное. Америка пока молчит, но предвыборная гонка вынудит что-то громкое заявить обоих кандидатов. Вероятность введения серьёзных санкций при Байдене оценивается как более высокая.
⚡Происходящее в Беларуси будет давить на рубль в тот же промежуток времени. Но этот фактор я бы не рассматривал как главный. Если, конечно, не будет предпринято каких-то неадекватных действий. Вероятно, протест на какое-то время удастся задавить, и это ослабит силу влияния конфликта на наш рынок. Во всяком случае, пока.
🗽Наконец, фактор самих выборов и личности победителя. Какой вариант хуже для S&P500 и глобальных рынков - хороший вопрос. С одной стороны, Байден говорит, что повысит налоги на бизнес до 28%, в то время как Трамп опустил их с 31% до 22%. Это плохая новость для компаний. С другой стороны, Байдена поддерживают киты IT-сектора, а именно они тащат индексы вверх. В любом случае, делать ставки на результат голосования я бы не стал: выборы у них странным образом устроены так, что победитель заранее неизвестен.
🧘♂️После 3 ноября вполне возможна разрядка напряжённости, независимо от результата выборов. Если санкции и будут введены, то не ранее конца зимы - начала весны 2021. И не факт, что они будут касаться чувствительных точек нашей экономики. Так что до этого времени рубль вполне может укрепиться, а на рынке пройти новогоднее ралли. Но это не точно. Как и почти всё, что мы прогнозируем.
