На днях "Детский мир" представил новую среднесрочную стратегию развития. Разобрав её и увидев потенциал роста продаж вдвое, Bank of America повысил целевую цену акций ритейлера до 165₽. Помимо этого "Детский мир" планирует увеличивать дивидендные выплаты и открывать новые магазины.
Новая стратегия "Детского мира"
Изменения в первую очередь коснутся онлайн-продаж компании. Благодаря постройке новых логистических сетей, количество доставок "на следующий день" увеличится в полтора раза. Сбор заказов в магазинах "Детского мира" и развитие прямой доставки может увеличить долю онлайн продаж до 45% от оборота.
Также к 2024 компания откроет 300 стандартных магазинов и 800 пунктов самовывоза "Детмир". Такое ударение на ПВЗ позволит ритейлеру быть более конкурентноспособным. Как итог - прогнозируется увеличение продаж.
Помимо этого "Детский мир" собирается расширить ассортимент детских товаров до 2.4 млн. Масштабирование также коснется товаров для животных, путем увеличения количества подконтрольных магазинов "Зоозавр" с 12 до 500 единиц.
Финансовые показатели
Поскольку "Детский мир" предлагает товары повседневного спроса, его выручка не сильно просела на фоне пандемии. Так, в первом полугодии она составила ₽59,9 млрд, а прибыль — ₽1,1 млрд.
Мультипликатор P/E равен 16.4 - это средний показатель по индустрии. Однако P/B не просто низкий - он находится в отрицательной зоне на значении -22.9, что сильно ниже среднего 1.3 по индустрии. Справедливая цена акций составляет 83.1₽, то есть на данный момент они переоценены примерно на 34.8%. Также нельзя не упомянуть ужасное соотношение Debt/Equity, равное -775.7%.
Дивиденды
Развитие новых проектов не потребует значительных капиталовложений и не поставит под угрозу дивиденды, считают в Bank of America. Однако текущая дивидендная ставка в 9.5%, обеспечивающая доходность в 10.56₽ на акцию, и без того вынуждает компанию выплачивать дивидендами 156% от чистой прибыли.
Подведем итог
"Детский мир" представил реально качественный план продвижения, который ориентируется на захват перспективных ниш. При достижении поставленного результата компания значительно увеличит свои финансовые показатели, что приведет к росту акций.
Однако с учетом финансовой ситуации, высокого уровня долга и переоценке, мы рекомендуем с осторожностью подходить к этим акциям.
Не является инвестиционной рекомендацией!
