После лучшей за последние десятилетия августовской доходности по американским фондовым бенчмаркам инвесторы обеспокоены возможностью того, что бычья партия в акциях может резко остановиться. Что же делать инвестору?
Высокие оценки, ужесточение президентской предвыборной гонки 2020 года между бывшим вице-президентом Джо Байденом и действующим президентом Дональдом Трампом, а также месяц, который сезонно считается самым слабым для акций, - все это дает достаточные основания для растущей агитации инвесторов после роста на 57% для S&P 500 SPX, +1,53% и роста более чем на 53% для Dow Jones Industrial Average DJIA, +1,58% от минимумов, вызванных коронавирусом, еще в конце марта.
На этом фоне аналитики UBS во главе с Марком Хефеле рекомендовали три стратегии, которые, по их мнению, могли бы помочь снизить риск снижения цен.
Но прежде чем перечислять Haefel & Co.люди из UBS сказали, что оставаться в стороне-это не вариант, в такой обстановке, как эта, когда Федеральная Резервная Система объявила о длительной низкой процентной ставке и ввела исторические объемы ликвидности в финансовую систему.
Команда UBS говорит, что понимает, “что инвесторы могут быть осторожны с привлечением капитала на рынки, учитывая неопределенность, связанную с COVID-19, и оценки становятся все более дорогими “...но отмечает, что” недостатки " в том, чтобы оставаться в стороне, остаются в изобилии.
” Акции по-прежнему поддерживаются ликвидностью ФРС", - утверждали аналитики, но отмечали, что доходность в этой среде все еще может быть довольно положительной. "Исследования показывают, что выход на рынок сразу всегда давал наилучшие результаты-даже на рекордных максимумах, где последующие 12-месячные доходы составляли в среднем 12% С 1960 года.”
Вот три стратегии UBS вкратце:
Усреднение долларовой стоимости
Что это такое: усреднение долларовой стоимости-это покупка актива с фиксированной суммой в долларах через фиксированные интервалы времени. Это не защитит вас полностью от потерь, но может свести к минимуму воздействие или снизить риск покупки акций с высокой ценой.
UBS рекомендует " установить определенный график-как правило, в течение 12 месяцев или менее—чтобы снизить стоимость упущенной выгоды. Кроме того, мы рекомендуем ускорять каждую фазу транша, если падение рынка составляет не менее 5% или 10%.”
Опцион пут
Что это такое: опцион пут-это производный инструмент, который дает его владельцу право, но не обязательство продать определенное количество базовых акций по определенной цене, называемой ценой исполнения, до определенного времени. Пут можно использовать для выражения медвежьего мнения об активе. Они могут также служить в качестве инструмента хеджирования, или страхования, против турбулентности.
UBS рекомендует быть продавцом пут, взимая премию с покупателя, как это было бы при продаже страхового договора.
"При этом пут-писатель получает премию, которая во времена волатильности может быть относительно высокой. Если цена акций падает ниже согласованной цены, продавец в дополнение к Премии принимает поставку акций, что является особенно привлекательной стратегией, если они были готовы увеличить риск акций в любом случае”, - пишут стратеги.
Структурированные инвестиции
Что это такое: структурированные инвестиции-это инвестиции, которые сочетают в себе функцию обеспечения с фиксированным доходом и опцион, например, пут. Однако они могут быть менее ликвидными, чем облигации или акции, и сложными. Преимущество таких банковских продуктов заключается в том, что они могут быть настроены для конкретного инвестора, но это может быть несколько рискованно в зависимости от эмитента обязательства.
UBS рекомендует структурированные инвестиции в качестве " альтернативы прямой покупке опционных стратегий или других производных инструментов, некоторые инвесторы могут быть готовы полностью посвятить свои денежные средства авансом в обмен на структурированные инвестиции, которые обеспечивают асимметричное воздействие на рынок…”
