Телеграмм-канал для практикующих трейдеров https://bit.ly/3pr7cIa
На фондовом рынке существует всего два вида акций — инвестиционные и спекулятивные. Если участник рынка, покупая акции, старается сохранить капитал и получить адекватную прибыль, то он инвестор, а если стремится заработать быстрые деньги — спекулянт.
Инвестиции
Бенджамин Грэхем в своей работе «Security Analysis» писал:
«Инвестиции — это финансовые вложения в акции перспективных компаний на основе тщательного анализа. Основная цель инвестиций заключается в сохранении инвестиционного капитала и получении прибыли».
Бенджамин Грэхем кое-что понимал в инвестировании, так как его учениками были Ирвинг Кан, Джон Темплтон и Уоррен Баффет, считавшие Грэхема основоположником фундаментального анализа.
В 1929 году, из-за краха на фондовом рынке, Грэхем потерял значительную часть своего инвестиционного капитала. После этого «урока» он учел свои ошибки при покупке акций и разработал простой план ограничения риска. Грэхем начал вкладывать деньги в компании с сильными фундаментальными показателями, чьи акции подешевели из-за действий рыночной толпы. Он отлично разбирался в психологии и понимал, что поведение толпы иногда делает рынки иррациональными, что приводит к появлению отличных инвестиционных возможностей.
Использование психологии в инвестиционной деятельности отражено в следующей цитате Грэхема:
«В краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования, но в долгосрочной — для взвешивания».
Цена акций основана на соотношении спроса и предложения. Если на рынке больше продавцов чем покупателей, то стоимость акций падает, а если покупателей больше чем продавцов, то растет. На спрос и предложение в краткосрочной перспективе влияет настроение толпы. Например, негативный новостной может спровоцировать массовую распродажу, слухи снизить интерес к компании, а неопределенность в отрасли или секторе снизить привести к падению акций. Новости, слухи и домыслы влияют на стоимость акций, но не способны изменить бизнес-модель и «фундамент» компании.
Когда из-за иррациональных действий толпы стоимость акций падает и появляется отличная инвестиционная возможность, которая позволяет инвестору с большой скидкой купить акции надежной компании. Безусловно, цене потребуется время на то чтобы вернуться на прежние уровни, он это обязательно случится, так как фундаментальные принципы всегда перевешивают новостной фон и эмоции толпы.
Подход Бенджамина Грэхема сводится к инвестициям в акции надежных компаний с минимальными рисками, что является прямой противоположностью спекулятивного подхода к работе на фондовом рынке.
Спекуляции
Покупка акций без изучения фундаментальных показателей и бизнеса компании — это спекуляция.
Разумеется, все знают множество историй о людях, заработавших горы денег на интуиции, которая им подсказывала, что рост стоимости конкретных акций вот-вот начнется. Другими словами, им просто везло.
Несмотря на то, что спекуляция это игра, она привлекает внимание как новичков, так и опытных инвесторов из-за того, что:
- спекулятивные акции значительно дешевле голубых фишек;
- существуют отличные примеры и возможности заработка на акциях развивающихся компаний;
- спекулятивные акции достаточно волатильны.
В погоне за прибылью никто не хочет задумываться о том, что у компании может отсутствовать устойчивая бизнес-модель или она может быть неконкурентоспособной в долгосрочной перспективе. Мысли о быстрых деньгах заставляют спекулянтов верить в то, что все будет хорошо, компания исправит положение, ее акции обязательно вырастут в цене и все получат много денег. Однако, в реальности, чаще всего, они получают боль, разочарование и просадки на инвестиционном счете.
Приверженцы спекулятивного подхода могут отстаивать свою позицию, приводя в качестве примера такие компании как Concur, которые, после краха доткомов, торговались по $0,31, а в 2014 году были выкуплены компаний SAP SE (SAP) за 8,3 млрд $, стоимость одной акции Concur составила $129, что давало 41512% прибыли. Но для каждого Concur есть свои антипримеры: AltaVistas, Healtheon и Liquid Audios, которые просто прекратили свое существование. Для справки, большая часть дотком-компаний, основанных в середине девяностых объявили о банкротстве в течение десяти лет.
Работать со спекулятивными акциями можно и даже иногда нужно, но все должно зависеть от личной терпимости к рисками. Начинающим инвесторам, которые хотят вложить деньги в спекулятивные акции, Бенджамин Грэхем советовал:
«Если вы хотите попытать счастья в спекуляциях, отложите на эти цели часть инвестиционного капитала, и чем меньше тем лучше».
Телеграмм-канал для практикующих трейдеров https://bit.ly/3pr7cIa