Зачем его вообще покупают? от чего зависит цена?
- Золото исторически считается защитным активом. Когда идет период кризиса или неопределенности, люди вкладывают в золото, потому что его нельзя напечатать, в отличие от зеленых бумажек. ЦБ печатают огромные пачки денег. И эти деньги в том или ином количестве попадают на рынок, в частности в золото.
- Мировые ЦБ снижают процентные ставки. Держать деньги в облигациях становится все менее выгодно. Деньги перетекают из облигаций в другие активы, в частности в золото.
- При увеличении денежной массы покупательская способность валюты уменьшается. Это приводит к росту цен золота. Этого можно добиться печатью новых денег. К этому также может привести понижение ставки ЦБ, в таком случае люди не будут видеть смысл сберегать деньги, а начнут тратить.
Более актуальные факторы:
- Из-за короны в экономике сложилась плохая ситуация. Есть риск второй волны. Не понятно, как быстро все восстановится. Люди переводят деньги в защитные активы.
- Интересные акции уже выросли достаточно сильно, и не хочется покупать по завышенным ценам. Деньги, которые раньше шли в акции идут в золото.
- В США скоро выборы - неопределенность. Между США и Китаем какие-то конфликты - риски. В итоге, доллар кажется уже не таким надежным - средства перетекают в золото.
- Крупные банки и аудиторские организации дают прогноз на рост. Люди видят прогноз роста, тоже решают покупать, в надежде, что смогут перепродать. Этот фактор обоснован исключительно человеческой природой. В частности, Goldman Sachs - $2300, Commonwealth Bank of Australia - $2500, Bank of America - $3000. Часто инвестдома ошибаются в прогнозах и переобуваются. Goldman Sachs уже трижды менял прогноз с начала года. Поэтому эти цифры не являются потолком роста цен.
- Люди видят рост цен и тоже хотят запрыгнуть в этот поезд. Отличный пример с аналитикой поисковика Google по запросу "How to buy gold".
Каждая из этих причин привод новых людей, новые деньги, в золото. Кто-то хочет спекульнуть, кто-то защищать активы.
Корреляция с другими макроэкономическими показателями.
- Есть корреляция между количеством облигаций с отрицательной ставкой и золотом. Чем больше бумаг с отрицательной доходностью выпускается, тем больше деньги утекают из рынка облигаций. link
- Есть также корреляция с доходностью 10-летних облигациями США. link
- В работе "The Impact of Macroeconomic Factors on the Price of Gold" показали корреляцию с индексом доллара (тикер DXY). Правда года с 2008 все сломалось =(
Все эти корреляции основаны на базовых причинах инвестирования в золото. Корреляция не 100%, т.к. есть множество других факторов, которые влияют на цену золота.
До какого уровня еще взлетят цены и когда продавать?
- Этого никто не знает. Те же инвестдома постоянно ошибаются. Там работают огромные команды профессионалов и ошибаются. А мне гадать и подавно не стоит. Цена вообще супер относительная штука, никто не знает "справедливой" цены. Она просто будет расти до тех пор, пока будут покупатели. А на каких уровнях люди перестанут хотеть покупать зависит и от ситуации в мире и от умов самих людей. Это невозможно измерить.
- Сейчас, конечно, есть факторы, которые драйвят рост цену. Но они могут иссякнуть. Например, На выборах США выиграет Байден, заморозит конфликт с Китаем. Затем повысит ставку ФРС, что приведет к укреплению доллара, и люди начнут продавать золото, покупая доллар.
- Сейчас есть 140 организаций, которые занимаются разработкой вакцины и находятся на разных стадиях. При этом 7 из низ находятся на последней стадии тестирования. Если я все правильно понял, то вакцину ожидают сделать к лету 2021. Ждать долговато. Возможно, люди скорее переболеют, получат антитела, и после этого количество заболеваний пойдет на спад.
- Многие страны уже отказались от жестких мер ограничения, экономика начинает восстанавливаться. Но это может привести ко второй волне заболеваний. Этот риск сложно оценить.
В итоге я решил постепенно продавать золото, которое у меня лежит в виде ETF (FXGD). Распродать планирую треть имеющегося в течении 1-2 месяцев. Остальное придержу, решу что делать потом, основываясь на дальнейшей ситуации.
Также у меня есть акции золотодобывающей компании Polymetal. Ее я покупал "потестить" и диверсифицировать покупку золота. Из-за бурного роста золота должна увеличиться выручка. Скорее всего это уже заложено в цене. Само производство растет где-то на 5% в год, поэтому когда цены золота пойдут вниз - то и цена акций тоже, по идее, пойдет вниз. Так что можно продавать.
