В воскресенье, 2 августа, цена биткоина (BTC) упала на 12% всего за 5 минут. Рассказываем как именно крупные инвесторы манипулируют ценой биткоина и какую прибыль от этого получают.
Оглядываясь назад, можно сказать, что манипуляцию с ценой провела организация, которая выгрузила на открытый рынок примерно 1 миллиард долларов в период низких объемов и ликвидности.
На первый взгляд можно было бы предположить, что продажа монет на такую огромную сумму на неликвидном рынке пойдет в ущерб продавцу, но, учитывая размер шага по ценам для выставляемых ордеров, продавец не ожидал такого развития событий.
Фактически, вполне возможно, что организованный ход был на 100% преднамеренным. Именно так рынок криптовалюты был ввергнут в резкую коррекцию одной большой продажей.
Как и зачем организуется такая манипуляция
Это был хорошо продуманный ход, в котором начались покупки монет на спотовом рынке при приближении цены к очевидному техническому сопротивлению.
После того, как инвестор создал позицию, он выставляет большой рыночный ордер, чтобы забрать все предложения в реестре заказов и резко подтолкнуть цену ниже ключевого уровня сопротивления.
Этот маневр вызвал значительное количество заявок на покупку от других инвесторов, у которых были стопы на покупку выше уровня сопротивления. В то же время произошло короткое сжатие из-за трейдеров, которые открыли короткую позицию от этого уровня сопротивления.
Инвестор, выставивший крупный рыночный ордер на продажу, получил прямую выгоду от повышения цены биткоинов, купленных после организованного провала на рынке.
Спустя некоторое время этот трейдер решает, что пора активировать реестр. Таким образом, он незаметно создает короткую фьючерсную позицию на разных биржах, используя разные учетные записи, чтобы быть максимально скрытным.
Используя кредитное плечо от 30 до 50, инвестор может сохранить позицию, даже если цена базового актива вырастет на 2 или 3%.
Как только он накопил достаточно большой шорт по фьючерсам, он продает ранее купленный запас BTC по рыночной цене, когда рынок снова демонстрирует низкую ликвидность.
Таким образом, все заявки в стакане заказов снимаются, что приводит к обвалу цены, который работает в пользу ранее созданной позиции на продажу по фьючерсам. В результате от короткой позиции фиксируется хорошая прибыль.
На примере, как это делается:
Допустим, BTC торгуется на уровне 9'900 долларов, а ключевое сопротивление находится на уровне 10'000 долларов.
Трейдер создает скрытую позицию в 100 BTC с помощью около 1 миллиона долларов наличными по средней цене $9'900. Затем он размещает рыночный ордер на покупку 100 BTC в то время, когда рыночная ликвидность низкая, и это мгновенно подняло цену до $10'400.
Это означает, что его средняя позиция составляет 200 BTC по цене 10'150 долларов. Движение выше очевидной цены сопротивления побуждает других трейдеров покупать выше $10'000, а также катализирует короткое сжатие, которое вынуждает трейдеров закрывать свои шорты путем выкупа базового актива. Это приводит к еще большему давлению на цену базового актива, и этап 1 плана трейдера завершен.
Теперь BTC стоит 11'800 долларов, и трейдер, манипулирующий рынком, начинает строить короткую фьючерсную позицию с кредитным плечом от 30 до 50. Для простоты давайте рассмотрим кредитное плечо в 50 раз, что означает, что на вложенный 1 доллар получается 50 долларов базового актива.
Трейдер снова создает скрытую короткую позицию на фьючерсных рынках на нескольких биржах, используя несколько счетов. Поскольку у него 50-кратное кредитное плечо, чтобы покрыть свою длинную позицию в 200 BTC на сумму 2,36 миллиона долларов, ему нужно продать короткие позиции всего за 200 BTC / 50 = 4 BTC.
Затем он использовал часть выручки от своей первоначальной покупки для покрытия маржи фьючерсных контрактов на сумму 4 BTC.
Конечно, он также может продать больше фьючерсов, чтобы еще больше усилить ход и свою предстоящую нечестную прибыль.
Последний ход
Трейдер завершает свою остроумную стратегию, продав 200 BTC, которые он изначально купил на рынке, сразу, когда рыночная ликвидность низкая.
Это приводит к падению цены BTC с 11'800 до 10'100 долларов. Цена его длинной позиции составляла 10'150 долларов, поэтому, хотя он несет небольшой убыток в 10 тысяч долларов по своей начальной позиции, он получает значительную прибыль от шортов по фьючерсам.
Результатом является чистая прибыль в размере 330'000 долларов или 16,5% от первоначальных вложенных 2 миллионов долларов, и все это было сделано с минимальным риском.
Вывод
Очевидно, это чрезмерно упрощенный пример того, как крупные игроки манипулируют рынком и используют выходные, когда ликвидность и объемы торгов ниже.
Такой вид настройки требует значительного количества первоначального капитала и приличной торговой инфраструктуры для бесперебойной работы. Но, учитывая ликвидность и волатильность крипторынка по сравнению с традиционными рынками, всего 10 миллионов долларов капитала могут привести к достойной прибыли с минимальным риском.
По крайней мере, это возможно до тех пор, пока не вмешаются регуляторы.
Есть способы совершить этот маневр с еще большим весом. Используя фьючерсы для открытия начальной длинной позиции, для торговли которой требуется часть их условной стоимости, и покупая опционы пут вместо продажи фьючерсов, чтобы получить еще большую прибыль от спровоцированного нисходящего движения по опционам.
Однако такая практика требует определенных рыночных условий (т. е. хорошо зарекомендовавшего себя инструмента, цена которого приближается к ключевой технической точке) и инструмента, которым легко манипулировать (т. е. инструмента, для которого существуют деривативы).
По сути, весь маневр — это манипулирование рынком, и это совершенно незаконно на традиционных рынках. Однако на децентрализованном и нерегулируемом рынке криптовалюты такое возможно.
Читайте по теме: Как обнаружить 3 манипуляции на рынке BTC и избежать их
Есть надежда, что по мере развития криптовалютных рынков подобные манипуляции с ценами исчезнут.
По мере роста рынка все большее количество денег, необходимых для продолжения подобных действий, и повышенный риск того, что еще более крупный игрок сможет противостоять тому, кто инициировал ход, могут сдерживать подобные манипуляции.
