Часто можно увидеть, что на следующий день после закрытия реестра под дивиденды (в режиме Т+2) цена акции снижаются в цене на значение, сравнимое с размером дивиденда. Это называется дивидендный гэп.
В большинстве случаев он закрывается. Для некоторых акций закрытие гэпа происходит в течение короткого времени, по другим бумагам гэп может закрываться несколько месяцев или даже лет.
Если дивдоходность невысокая, то гэп, как правило, небольшой и закрытие происходит быстрее.
Рассмотрим на примере акций Северстали #CHmf
11 июня был последний торговый день, когда акция торговалась с дивидендами (в режиме Т+2). Цена закрытия 939 руб.
В понедельник, 15 июня, акция торговалась уже без дивидендов. Цена открытия 879.2 руб.
Котировка упала на 59.8 руб., что сопоставимо с размером дивиденда —53.61 руб. на акцию. Дивидендная доходность относительно цены закрытия составила 5.71%. Затем котировка еще снижалась пару недель, и началось восстановление. 5 августа, через 51 день, гэп закрылся:
Северсталь платит дивиденды 4 раза в год, последующие дивидендные выплаты поддерживают цену акции и котировки довольно быстро восстанавливаются.
Но в некоторых случаях, например, при при больших годовых дивидендах, гэп может затянуться надолго.
Рассмотрим на примере Центрального телеграфа
В 2020 году среди российских компаний центральный телеграф объявил самые высокие дивиденды. Дивдоходность составила для обычки #cntl — 40.86% и для префов #cntlp — 41.92%.
В последний день покупки, 6 августа, акция закрылась на отметке 28.95 руб. А в течение следующего дня упала до 19.35 руб.:
Цена упала на 9.6 руб. при дивиденде 11.83 руб., и спустя 24 дня все еще колеблется в коридоре 18-20 руб. без малейших признаков восстановления.
Поэтому, если вы придерживаетесь дивидендной стратегии, то будьте готовы держать бумаги год и более.
Существует два варианта дивстратегии, связанных с постдивидендным гэпом:
- Купить акции заранее и продать сразу после дивидендного гэпа в ноль. Так вы попадете в реестр акционеров и получите дивиденды.
- Купить акции после гэпа. Дивиденды не получите, но зато купите бумаги со скидкой примерно на размер дивидендов.
Есть также сервис Investmint, который отслеживают и анализирует дивидендный гэп по всем акциям. Например, так выглядит история гэпов по акциям Газпрома:
Я использую обе стратегии
- Если я накапливаю бумаги, собираюсь держать их долго, и дивиденды мне сейчас не нужны — то покупаю чаще всего после гэпа. При этой стратегии есть некоторый риск, что гэпа не будет, но такое бывает обычно для очень небольших размеров дивидендов, а я беру бумаги с высокой годовой доходностью. Как определяю свой минимальный порог дивдоходности, рассказала здесь.
- Если компания платит дивиденды единоразово, либо по другой причине я хочу из них выйти, то попадаю под дивиденды и продаю после восстановления с небольшой прибылью, которая покрывает расходы на куплю-продажу.
- Если я купила заранее и бумаги в долгосрок брать не планирую, то при котировочном росте, превышающим размер дивиденда, выхожу до отсечки, так как свою прибыль я уже получила, и не придётся ждать закрытия гэпа.
И конечно, нужно не забывать диверсифицировать портфель, чтобы не переживать, если дивиденды не будут выплачены, как в этом году случилось со многими компаниями.
Новые статьи, уроки по гугл-таблицам для инвесторов и свои комментарии к текущим событиям выкладываю в телеграм канале @justcounit.
👍Если статья была вам полезна, поставьте лайк и подпишитесь на канал, чтобы не пропустить ничего важного.
Если у вас есть вопросы, с радостью отвечу на них в комментариях.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.
