При выборе дивидендных акций инвестора в первую очередь интересует две вещи: насколько стабильно компания платит #дивиденды и растут ли выплаты год к году. Чтобы это выяснить, нужно изучать дивидендную историю компании, смотреть ее отчеты, знать, какой политики в отношении дивидендов придерживается руководство. Вручную изучить все эти данные для каждой из компаний даже одного сектора нереально, что уж говорить про весь рынок.
Но есть очень интересный показатель, который поможет быстро отсеять самые неинтересные с точки зрения дивидендного инвестора компании и так же быстро найти самые перспективные. Я говорю об индексе стабильности дивидендов (DSI). Данный показатель рассчитывается по довольно простой формуле:
Как видим, тут всего 2 переменных: число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды и число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже размера дивидендов предыдущего года. Из их описания понимаем, что индекс показывает ситуацию с дивидендами за последние 7 лет, не больше.
Сразу стоит отметить, что данный показатель годится для оценки только тех компаний, которые уже имеют более менее долгую историю дивидендных выплат. Если компания выплачивает дивиденды только 1-2 года, то оценить ее по индексу DSI не получится. Некоторое значение мы получим, но по сути оно будет некорректным, так как нужны данные хотя бы за 7 лет, чтобы точно посчитать DSI.
Как работать с данным показателем?
Индекс может принимать значение от 0 до 1, но по сути для нас существует 4 важных отметки, на которые стоит смотреть.
DSI=1 - идеальный кандидат на покупку в дивидендный портфель
Если индекс равен 1, то это значит, что компания платила дивиденды 7 лет подряд и каждый год повышала размер выплат. В этом случае вероятность того, что она продолжит делать так же и дальше, очень высока.
DSI>0,6 - отличный вариант
Если индекс имеет значение больше 0,6, то это значит, что дивиденды выплачивались минимум 6 лет подряд, и при этом есть тенденция к их повышению. Такая акция тоже привлекательна для дивидендного инвестора.
DSI от 0,4 до 0,6 - не все гладко с дивидендами
Если DSI находится в диапазоне от 0,4 до 0,6, то дивиденды выплачивались 4 года подряд или больше, но в прошлом или позапрошлом году было их снижение. В такой ситуации есть риск дальнейшего уменьшения дивидендных выплат или даже их отмены.
Тут стоит поглядеть, какая вообще политика в отношении дивидендов у данной компании. Может быть такой политики просто нет, и выплаты совершенно не системы, а может политика есть, но с финансами беда.
DSI<0,4 - не стоит даже изучать компанию
DSI меньше 0,4 говорит о том, что дивиденды выплачиваются и повышаются редко, стабильной дивидендной историей такую компанию не назовешь. Очевидно, для дивидендного портфеля акции не подходят.
Давайте посмотрим, какие компании из торгующихся на московской бирже, лучше подходят для дивидендного портфеля. Листайте карусель, тут несколько картинок.
Напоследок сделаю важное замечание — DSI не является однозначным аргументом за или против покупки какой-либо акции. Он лишь показывает динамику дивидендов за последние 7 лет, но не учитывает свежие изменения в экономике, компании или решениях руководства. С помощью данного показателя можно лишь провести первичную фильтрацию бумаг, а дальше уже нужно проводить детальный анализ каждого эмитента.
Например, Московская биржа имеет DSI=0,57, не так уж и много, как мы выяснили. Однако, 2020 год стал для нее "золотым", ведь биржа выигрывает от волатильности, которая была очень высокой на протяжении года, от притока частных инвесторов на #фондовый рынок и от IPO, которых тоже хватало. Соответственно, дивиденды за 2020 год будут очень неплохие.
