По сути эти три аббревиатуры обозначают одно и то же – фонды, в которые мы с вами можем инвестировать свои средства.
ПИФ – паевой инвестиционный фонд
БПИФ – биржевой инвестиционный фонд
ETF - Exchange-Traded Funds, или по-русски биржевой фонд.
Устроены они все одинаковы. Любой фонд представляет собой готовый портфель, состоящий из ценных бумаг (как правило из акций и/или облигаций). Инвестируя средства, мы покупаем паи или акции фонда, которые удостоверяют нашу долю в нем. Таким образом, мы становимся собственниками фонда наравне с другими инвесторами. Нам принадлежат не какие-то конкретные ценные бумаги, которые входят в состав фонда, а весь их набор пропорционально купленным паям. Зарабатываем мы на том, что стоимость пая (акции) Фонда растет, если ценные бумаги в составе фонда приносят прибыль.
Давайте рассмотрим пример: Пусть фонд состоит из 4 акций следующих компаний: Сбер, МТС, Лукойл и Яндекс. Купив пай, мы как бы купили по чуть-чуть все эти акции. При этом стоит хотя бы одной акции вырасти, это приведет к тому, что вырастет размер фонда и следом увеличится стоимость пая.
Кстати, фонды могут состоят не только из облигаций и акций, но и покупать в свой состав паи/акции других фондов. Зачем они так делают? Расскажу в одной из следующих статей.
А теперь продолжаем. Если все эти три фонда устроены одинаково, зачем нужно 3 разных варианта? Для ответа на этот вопрос будем разбираться в их отличиях.
ПИФ и БПИФ – это российский продукт. Правильнее даже будет сказать, что БПИФ это разновидность ПИФов. По российскому законодательству есть 4 вида фондов:
- ОПИФ – открытый паевой инвестиционный фонд
- ИПИФ – интервальный паевой инвестиционный фонд
- ЗПИФ – закрытый паевой инвестиционный фонд
- БПИФ – биржевой паевой инвестиционный фонд
В этой статье мы остановимся на ОПИФах. Приобрести паи открытых фондов очень легко, достаточно обратиться в отделение более-менее крупного банка. Многие банки имеют в составе своей группы управляющую компанию, которая управляет фондами. Если у банка нет своей управляющей компании, то он может продавать паи чужих фондов. В любом случае для оформления покупки достаточно иметь паспорт и некоторую сумму денег. После подписания документов и перевода средств в фонд, вы становитесь владельцами инвестиционных паев. Я бы даже написал Владельцами паев, потому что многие не воспринимают ценные бумаги и паи всерьез, считая их чем-то виртуальным. Но это не так. Паи - это такое же ваше имущество как квартира, дача, машина, гараж или что там еще есть у вас. Паи можно продавать, дарить, завещать или унаследовать, и даже заложить в банк в качестве обеспечения по кредиту.
В России существует большое количество открытых фондов (на 20 декабря 2020 года их насчитывается 248 штук), которые отличаются друг от друга набором ценных бумаг, которые составляют структуру портфеля фонда. Так же фонды отличаются стратегиями, по которым они управляются.
Кстати, есть фонды, которые активно не управляются. Причина не в лени или халатном отношении управляющего, а в том, что фонд придерживается индексной стратегии. То есть, его состав полностью копирует состав биржевого индекса. Например, это может быть индекс Московской Биржи. Динамика стоимости пая будет изменяться вслед за индексом. Если индекс снизился, то и стоимость пая снизилась, если индекс вырос, то и стоимость пая выросла.
Посмотрите на представленный график и как говориться «найдите 10 отличий» в динамике индекса Московской биржи и биржевого фонда от управляющей компании Сбербанка на этот самый индекс.
С открытыми фондами разобрались. Теперь рассмотрим биржевые фонды. Из их названия понятно, что купить и продать их можно только на бирже. Для этого надо найти специальную организацию (брокера) для того, чтобы открыть брокерский счет и через него на бирже покупать ценные бумаги, в том числе биржевые фонды. Первый биржевой фонд в России появился в 2018 году. Сейчас уже насчитывается 39 биржевых фондов, которые управляются по различным стратегиям и содержат в себе различные активы. Из них 11 фондов размещают средства в облигации, а 21 в акции. Покупая биржевые фонды, мы будем зарабатывать на том, что стоимость пая в будущем будет расти.
Что объединяет открытые и биржевые фонды, так это то, что деятельность управляющей компании, которая создала эти фонды и управляет ими, регулируется российскими законами. При этом деятельность управляющей компании по управлению фондами лицензируется и в последующем контролируется Банком России. Если вдруг у вас возникают проблемы с управляющей компанией, то вы можете рассчитывать на защиту со стороны регулятора. И поверьте, это не пустые слова. Последние пару лет Банк России активно занимается защитой интересов инвесторов, очень тщательно разбирая жалобы от населения.
И в завершении рассмотрим ETF. Самый первый ETF появился в 1990 году. Сейчас фондов этого типа во всем мире насчитывается более 6000, в которых размещено средств на сумму более 6 трлн. долларов США. До появления биржевых фондов ETF пользовались определенной популярностью среди инвесторов. Купить ETF можно, как и биржевые фонды, через брокера на свой брокерский счет. У ETF есть несколько отличий от биржевых фондов. Во-первых, они создаются и регистрируются не в рамках российской юрисдикции. Например, ETF от компании FinEx зарегистрированы в Ирландии в соответствии с мировой практикой. Во-вторых, в ETF меньше издержки на управление фондом, а значит больше доходности достается самому клиенту. В-третьих, в ETF могут выплачиваться дивиденды. Правда, это больше характерно для американских фондов. В европейских ETF дивиденды не выплачиваются, а капитализируются в самом фонде. В России на Московской бирже сейчас торгуются акции 16 ETF. Хотим больше, надо искать международного брокера и покупать ETF через него.
Таким образом, все три типа фондов подходят инвесторам для вложения средств и получения прибыли в будущем. При этом открытые фонды больше будут интересны инвесторам, которые не хотят заморачиваться, открывать брокерский счет и самостоятельно покупать ценные бумаги на бирже, в том числе паи фондов. Биржевые фонды и ETF больше подойдут более опытным и активным инвесторам, которые хотят сами формировать диверсифицированный портфель, куда будут входить различные классы активов (облигации, акции, еврооблигации, золото, товары и сырье и т.п.), номинированные в различных валютах и обращающиеся не только на российских, но и иностранных биржах.
Надеюсь теперь вы смогли разобраться с этим вопросом. Не забывайте ставить «лайк» и подписываться на канал.
В следующий раз расскажу, почему инвесторы выбирают готовые решения в виде биржевых фондов или ETF, а не покупают ценные бумаги самостоятельно.
