Есть ли смысл вкладывать деньги в ICO?

Что такое инвестиции в ICO? Какова эффективность инвестиций в первоначальное предложение крипто-монет?

Инновационные проекты технологической сферы остро нуждаются в привлечении первоначального капитала. Эффективным механизмом сбора средств для большинства таких проектов стали ICO — первоначальные предложения долей в новых проектах посредством продажи виртуальных монет (токенов), стоимость которых исчисляется в номинале базовых криптовалют (bitcoin, ethereum, litecoin…)

Запуск инновационных проектов, в области высоких технологий, как и в других областях требует первоначального капитала. Деньги технологическому стартапу нужны для финансирования разработок, на текущие операционные расходы, на стартовую рекламу нового продукта. Классические способы привлечения начального капитала путем выпуска акций и размещения их на бирже (в ходе так называемого IPO) для технологических проектов не очень подходят. Это обусловлено высоким уровнем формализации и многочисленными бюрократическими барьерами, ведущими к увеличению стоимости проекта. К тому же технологический, программный или сервисный стартап, как правило, на первом этапе не имеет продукта, что в свою очередь затрудняет формализацию проекта и снижает котировки ценных бумаг. Для большинства мелких и средних проектов способ финансирования через IPO оказывается или чрезвычайно неудобным или вообще совершенно невозможным, по причинам изложенным выше.

ICO — ПЕРВОНАЧАЛЬНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДОЛИ В НОВОМ ПРОЕКТЕ, ПОСРЕДСТВОМ ПРОДАЖИ ВИРТУАЛЬНЫХ КРИПТО-МОНЕТ (ТОКЕНОВ)

Альтернативой фондовому инструменту IPO стало дитя современных криптовалютных технологий — ICO (Initial Coin Offering) первичное размещение монет, также именуемое термином «краудсейл»). В процессе проведения ICO создатели новоявленного проекта распродают специальные криптографически защищенные жетоны (токены). Это стартовая распродажа, как правило, ограничена и по количеству токенов и по срокам проведения. В процессе проведения ICO все желающие заработать в дальнейшем на росте курса токенов, после полноценного запуска проекта, вносят на счета организаторов свои средства и получают токены проекта в эквиваленте. Токены являются внутренней валютой проекта, их покупка оплачиваются на выбор одной или несколькими криптовалютами. Фактически токены это специализированная разновидность криптовалюты, базирующаяся на технологии блокчейн. Функционирование токенов и их криптозащита также обеспечиваются блокчейн технологиями, аналогичными применяемым в экосистемах биткойн или этериум.

На какую выгоду могут рассчитывают покупатели токенов?

Организаторы ICO, в рамках которого выпускается внутренняя валюта, как правило привлекают инвесторов обещаниями всестороннего развития новой криптовалюты, стартовыми бонусами и радужными перспективами развития проекта. К тому же сами токены после завершения ICO начинают торговаться на криптовалютных биржах и там зачастую их стоимость в десятки раз превышает стартовый номинал. А в некоторых проектах обладание токенами приносит приличный дивидентный доход. В иных за токены предлагаются по сниженным ценам услуги и товары выпускаемые в рамках проекта инициатора ICO. Таким образом список выгод и бонусов от приобретения токенов в процессе ICO вполне весом, а уровень доходности этих спецвалют существенно выше вложений в классические IPO на фондовом рынке.

Выгоды приобретения токенов в процессе ICO

• Бонусы при покупке токена в виде начисления дополнительных монет
• Быстрый рост курсовой стоимости токена на крипто-биржах
• Получение товаров и услуг проекта по сниженным ценам
• Дивидентный или купонный доход владельцам токена

Какие виды ICO бывают и в чем их отличия?

Принципы организации первоначального предложения монет отличаются, для разных ICO выпускаемые крипто-монеты имеют свои специфические особенности. Известно несколько видов токенов по их назначению:

• Токены приложений (Appcoins), так назывемые токены-жетоны. Они предоставляют владельцам право пользоваться услугами после развития проекта. Например жетоны могут быть использованы для оплаты смарт-контрактов.
• Токены-акции. Эта разновидность токенов ближе всего к обычным акциям, но имеет преимущества в силу меньшей нагрузки в виде формальных регламентов, свойственных классическим ценным бумагам. Такие токены не пригодны для оплаты услуг, однако их владельцы могут расчитывать на дивиденды или на проценты от операционной деятельности проекта. В масштабных и продвинутых проектах обладатели определенного объема токенов-акций, даже получают право голосовать своими активами, влияя таким образом на работу компании эмитента токенов.
• Кредитные токены. Это аналоги классических облигаций, соответственно по ним держатель токенов получает фиксированный купонный доход. Уровень такого дохода неодинаков и в разных проектах колеблется от 10 до 100 процентов в годовом исчислении.

Различаются токены также по механизму предварительной продажи и механизму генерации крипто-монет. Глобально же в основе принципа предварительной продажи токенов-монет лежит схема основателя первой в мире криптовалюты Сатоши Накамото. Суть которой в контроле за эмиссией монет не конкретным субъектом а всем децентрализованным сообществом. В ходе реализации этой схемы каждое ICO проходит следующие этапы:

• Публикация исходного кода токена.
• Публикация описания того, как будет выглядеть сеть.
• Публикация описание того, каковы планы развития будущей сети («белая книга»).
• Генерация монет с премайном или без оного с доступностью монет всем.
• Организация рекламной компании проекта.
• Открытие продажи токенов всем желающим.
• Вывод токена на криповалютные биржи.

Если стартап оказывается успешным и востребованным, масштабирование сетевым эффектом дает взрывной рост числа пользователей и котировки токена растут. Если в проекте планируется выпуск токенов-акций, то  в промежутке между публикациями описания (создания так называемой «белой книги») и рекламными мероприятиями, добавляется пункты — создания смарт-контракта и привлечения компании-провайдера для организации работы сети.

ТОКЕНЫ-ЖЕТОНЫ МОГУТ СВОБОДНО ПЕРЕСЫЛАТЬСЯ, ПРОДАВАТЬСЯ И ПЕРЕДАВАТЬСЯ ЛЮБЫМ ПОЛЬЗОВАТЕЛЯМ КРИПТОВАЛЮТНОГО СООБЩЕСТВА

Примеры компаний с успешно проведенными ICO

В мире ежемесячно стартуют десятки, если не сотни ICO. Большинство из них умирает на старте, многие держаться на плаву чуть дольше, чуть меньше продолжает жить долго, но не особо успешно. И лишь единицы проектов добиваются блестящих результатов, собирая необходимый пакет инвестиций моментально в процессе проведения своих ICO.

Вот, например проект Bancor стартовал летом 2017 года и получил от продажи токенов 396 720 ETH что составило сумму 144 миллиона долларов по летнему курсу ETH и главное эти средства были собраны всего за три часа. Успешным ICO Bancor стало конечно благодаря, не только высокой перспективности самого проекта, суть которого в разработке протокола преобразования токенов на основе смарт-контрактов, но и благодаря талантливо проведенной рекламной компании.

Другим успешным примером проведения ICO стала компания разработчиков инновационного браузера Brave. Этой команде удалось собрать в криптовалюте сумму эквивалентную 35 миллионам долларов всего за полминуты продажи токенов. Как видите перспективные высокотехнологичные проекты весьма востребованы искушенными инвесторами.

И хотя таких успешных ICO единицы, эти единицы возникают на рынке ежемесячно с завидным постоянством, что говорит о победном шествии блокчейн технологий по планете. Десятки миллионов долларов инвесторы принесли, например, каждому из таких известных проектов, как Storj, Gnosis, Aragon, Status, mobileGo. Все эти проекты собрали необходимые инвестиции, не только благодаря перспективности своих разработок, но и благодаря современным механизмам привлечения средств — ICO.

Риски инвестирования в ICO и минимизация рисков

Многообразие стартапов, проводящих ICO и разнонаправленность их технологических платформ, создают широкие возможности инвесторам для выбора. Но это многообразие со своей стороны, создает проблему верного выбора и все вытекающие риски инвестирования. Человеку неискушенному в технологических аспектах и непрофессиональному инвестору, интуитивный выбор проекта грозит частичной или полной потерей своих средств. Ведь за мудреными терминами и объемными текстами описания волшебных технологических успехов, нередко стоят тривиальные мошенники, которые растворяются сразу после завершения ICO с деньгами доверчивых инвесторов.

Как же защитить свои деньги при инвестировании ICO?

Прежде всего не следует игнорировать основные правила выбора проекта, проводящего ICO. Вот эти основные правила:

• Необходимо внимательно изучать «соглашение о продаже», основной правовой документ регулирующий взаимоотношения инвестора с компанией — инициатором ICO.
• Необходимо выяснить, какова деловая репутация основных участников проекта. Выяснить, давно ли они работают в этой технологической нише, не являлись ли они организаторами  других проектов, получавших много плохих отзывов.
• Необходимо убедиться в наличии официальной формальной регистрации у компании, проводящей ICO. А также выяснить ее юрисдикцию.
• Необходимо проверить наличие у компании обязательного escrow-счета.
• Необходимо оценить техническую корректность и реальность дорожной карты , прописанных в «белой книге» (white piper) проекта.
• Необходимо поинтересоваться наличием готового работающего прототипа (сервиса, программы или устройства), если таковой предусмотрен проектом.
• Необходимо проверить проект на сайте-оценщике стартапов и ICO, на предмет порядочности, например здесь verifiedicos.com или  здесь scamadviser.com

Однако фактор слабой правовой защищенности инвестора (особенно свойственный вложению средств в криптовалюты) не позволяет полностью застраховать себя от рисков, даже при внимательном изучении проекта и вполне осознанном выборе. Ведь, не смотря на наличии всех плюсов при проверке проекта, компания организатор может оказаться в положении, когда не сможет выполнять заявленных обязательств. И здесь, к сожалению инвестор окажется в практически беззащитной, с юридической точки зрения, ситуации потому, что государственные регуляторы не имеют пока законодательной базы для помощи инвесторам в ICO в отличии от инвесторов в IPO, где давно уже установлены жесткие правовые рамки. Хотя следует отметить, что процессы формализации ICO уже идут полным ходом и недалек тот день, когда инвестор получит должную правовую защиту.

Кроме всего прочего, технологические стартапы всегда подвержены рискам того, что конечный продукт не удастся доработать до коммерческого образца и начать полноценное развитие проекта. Не исключен вариант и того, что компанию постигнут иные рыночные беды, банкротство, судебные иски и прочие неприятности сопровождающие любой бизнес.

Выводы и пожелания

Однозначно можно сказать, что ICO чрезвычайно привлекательный инвестиционный инструмент, но следует отнести такие вложения к высокодоходным и высокорискованным. Уровень доходности высок, скорость получения дохода хороша, а риски велики и непрогнозируемы. И все же при желании можно обстоятельно разобраться в технических и финансовых тонкостях этого направления и снизить уровень рисков до приемлимых значений. Поэтому активы в виде ICO токенов должны быть в каждом портфеле уважающего себя инвестора.