Ашинский метзавод опубликовал отчетность за девять месяцев 2018 года по РСБУ.
Выручка завода возросла на 17,9% до 19,8 млрд руб. По нашим оценкам, этот результат стал следствием увеличения отпускных цен на продукцию и объемов реализации в натуральном выражении. Операционные расходы, большую часть которых составляют затраты на сырье, выросли на 17,2%, составив 18 млрд руб. Как следствие, операционная прибыль увеличилась на 26% - до 1,76 млрд рублей.
Существенное влияние на итоговый результат оказал блок финансовых статей. Напомним, что основную часть долговой нагрузки в 7,4 млрд руб. составляют заимствования в евро, что привело к появлению убытков по курсовым разницам, нашедшим свое отражение в отрицательном сальдо прочих доходов и расходов в размере 914 млн руб. Процентные расходы снизились на 9,9% - до 326 млн руб. В результате несмотря на хорошую конъюнктуру металлургического рынка чистая прибыль завода увеличилась всего на 9,8% – до 409 млн рублей.
По итогам внесения фактических данных мы незначительно повысили прогноз финансовых показателей на текущий год, при этом прогноз на последующие годы был понижен в части корректировки финансовых и прочих расходов.
Акции завода обращаются за четверть балансовой стоимости и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
