ЦБ России впервые за почти четыре года поднял ключевую ставку — на четверть процентного пункта до 7,5%.
Что происходит
• Банк России поднял ставку на 0,25 процентных пункта до 7,5% годовых. Свое решение регулятор объясняет тем, что с «изменением внешних условий» (читай: опасностью санкций и бегством инвесторов) растет риск инфляции.
• Последний раз ЦБ изменял ставку 26 марта, опустив ее с 7,5% до 7,25%. Через две недели США ввели новый пакет санкций, финансовые рынки обвалились, и с тех пор регулятор держал ставку стабильной.
• До этого, в декабре 2014 года, ЦБ разом поднял ставку с 10,5% до 17% (чтобы евро отступил от 100 рублей, помните?), а затем больше трех лет ее постепенно понижал.
• От ключевой ставки напрямую зависят все проценты в стране, но эта зависимость работает и в обратную сторону. В августе появились риски новых, более жестких санкций США, следом упал курс рубля, доходности облигаций (те же проценты) начали расти, а банки постепенно стали повышать проценты и по вкладам, и по кредитам. Такое «давление снизу» на ЦБ повышало вероятность поднятия ключевой ставки.
• Перед заседанием 14 сентября аналитики терялись в догадках, как же поступит регулятор. Обычно ЦБ при решении по ставке смотрит на экономику, а с ней сейчас всё в порядке. Правда, финансовый рынок обрушился — но лишь из-за опасений новых санкций при сохранении закупок валюты Минфином. Недавно эти закупки приостановили, но довольно-таки поздно. Сегодня ЦБ заверил, что не будет покупать валюту для Минфина до конца года.
• Так что финансисты не знали, чего ждать, и медианный прогноз 42 аналитиков Bloomberg — сохранение ставки на уровне 7,25%. И прогадали.
Зачем мне это знать
Изменение ставки — главный инструмент влияния центробанков на финансовый рынок. В нормальных условиях повышение ставки это означает удорожание кредитов и рост процентов по вкладам. Так что брать ипотеку вам будет труднее, а вот скупать подешевевшие облигации или класть деньги в банк станет еще выгоднее.
Денег становится меньше (кладут на депозиты), они становятся дороже (труднее взять кредит) — из-за всего этого растет курс национальной валюты и снижается инфляция. Рубль действительно отреагировал на решение ЦБ ростом. В первую минуту он вырос с 68,35 до 68,05 рубля за доллар, сейчас торгуется в районе 67,6 рублей. С начала дня рубль укрепился в целом на 1%.
Насторожить могут два момента. Первый: обычно регулятор изменяет ставку, чтобы стабилизировать ситуацию. Значит, потребовалось вмешательство и успокоение рынка? Второй: повышение ставки обычно замедляет перегретую экономику. Значит, наша беспросветная стагнация затянется еще дольше?
По большому счету
Накануне центробанк Турции, которая последние полгода находится в финансовом кризисе, тоже повысил свою ставку — в 25 раз круче, чем в России: на 6,25 процентных пункта до 24%. Лира после этого моментально прибавила к доллару 5%.
Георгий Макаренко
Хотите читать понятные новости про экономику и финансы — подписывайтесь на наш канал.
