У Пекина есть мощное оружие — пакет американских гособлигаций на 1,2 триллиона долларов. Если КНР начнет распродажу, Белый дом не сможет занимать средства на стабилизацию бюджета. Давайте разберемся, c чего все началось, и к чему это все может привести.
Начиная с России апрельские санкции подтолкнули ЦБ к решительным действиям. За апрель-май, Россия продала свой портфель американских госсоблигаций на 85%.
Во время всех этих событий Анкара отказалась отдавать подозреваемого в шпионаже американца Эндрю Брэнсона, Вашингтон ответил поднятием вдвое таможенных пошлин на алюминий и сталь турецкого производства. В результате только за несколько дней курс лиры рухнул более чем на 25 процентов, а с января национальная валюта подешевела на 40 процентов.
Долго не думая Турция планомерно сокращает вложения в государственные казначейские облигации США. Только в мае Турция продала 10% своего пакета, уменьшив с 32,6 до 28,8 миллиарда долларов. Такую политику Турция ведет уже чуть меньше года, в ноябре 2017 пакет акций составлял 61,2 миллиарда долларов.
Вслед за Россией и Турцией от трежерис избавились Мексика, Индия и Тайвань. Даже второй по значимости кредитор Америки Япония уменьшила вложения на $17 млрд.
Наконец, Китай — лидер среди американских кредиторов (1,18 триллиона долларов) — сократил пакет на 4,4 миллиарда долларов. На руках у Пекина почти 20 процентов принадлежащего иностранцам американского госдолга, и если Китай предпримет попытку продать большой части своего пакета, это серьезно повлияет на всю финансовую систему США и курса доллара.
Но торговая война между Пекином и Вашингтоном только нарастает. 23 августа в силу вступят взаимные пошлины на торговлю между этими странами, последствия которых могут привести к существенным убытков во всей мировой экономике. Если чаша терпения переполнится и Пекин продаст часть американских долговых бумаг, их стоимость упадет, а доходность резко повысится. Это автоматически увеличит стоимость заимствований для США — и для компаний, и для рядовых потребителей, что подорвет экономический рост. Выпуск долговых бумаг станет для американского правительства все более дорогостоящим мероприятием.
"Экономику начнет лихорадить от повсеместно высоких процентных ставок, что окажет мощный замедляющий эффект", — отмечает Джефф Миллс, главный инвестиционный стратег американской PNC Financial Services Group.
Конечно, резких движений Пекина ждать не стоит — это не в его интересах. Если Китай решит приостановить покупки или продать большой пакет американских облигаций, тотальная паника на рынках гарантирована. Курс доллара снизится, что нанесет ущерб экспортному рынку Китая.
Другое дело, что для удара по американской экономике Пекину достаточно лишь немного сократить вложения в трежерис. А судя по растущим доходностям десятилетних бумаг, в Китае уже начинают использовать этот рычаг
