Ниже — таблица и график с ключевыми характеристиками всей нашей линейки облигационных ETF: средние сроки, эффективные доходности к погашению, кредитное качество и рейтинги эмитентов. Для сравнения в столбце «Безрисковые доходности» и в виде отдельной кривой на графике показаны актуальные ставки по ОФЗ и банковским депозитам на сопоставимых горизонтах.
Что происходило на рынке
Минувший месяц выдался турбулентным. Акции показали самую глубокую просадку с осени 2022 года, а длинный конец кривой облигаций испытал давление: ЦБ снизил ключевую ставку лишь на 0,25% — до 14,25%. Отголосок этого виден в небольшой коррекции пая фонда BNDA, ориентированного на погашение примерно через три года, — не исключено, что сейчас складывается удачная точка входа. При этом облигационный рынок в целом держался уверенно, что в очередной раз показало, чего стоит грамотная диверсификация.
Изменение цен паев за месяц:
- GOOD: +0,92%
- BNDA: -0,08%
- BNDB: +1.11%
- BNDC: +0,31%
- BOND: +0,46%
Назначение каждого фонда
- GOOD ETF — инструмент, который «надстраивает» денежный рынок за счёт вложений в короткие корпоративные выпуски.
Хороший выбор для размещения средств на короткий срок (от трёх месяцев), когда вы пока не знаете точную дату, к которой деньги понадобятся, и хотите сохранять гибкость — без труда выйти или продолжить инвестировать. На графике он постоянно «стоит» в районе полугода, работая как бессрочный короткий фонд: в портфеле всегда бумаги со сроком до года, и по мере их погашения место сразу занимают новые, тоже короткие. У такого фонда нет финальной даты — это непрерывный конвейер.
По логике работы они напоминают обычную облигацию: гасятся в заданную дату, а купоны автоматически реинвестируются внутри самого фонда без налоговых издержек. Отличие в том, что ближе к целевой дате паи придётся продать — если только вы не решите остаться в фонде дальше (тогда целевая дата сместится на три года вперёд). Используйте их так же, как отдельные облигации.
Подойдут, если вы понимаете, к какой дате понадобятся средства, либо хотите выстроить трёхлетнюю «лестницу» из фондов с разными горизонтами (BNDB — 1.12.2026, BNDC — 1.12.2027, BNDA — 1.12.2028). Такой подход сглаживает влияние колебаний ставок, держит вас сразу «во всём» облигационном рынке и позволяет завершать инвестиции точно в нужные даты.
На графике эти фонды постепенно перемещаются влево по сроку до погашения — вплоть до своей целевой даты. Они собирают портфель из бумаг, гасящихся в среднем к этой дате, и все поступления реинвестируют туда же. С каждым днём остаточный срок сокращается, а риск ценовой просадки снижается: чем ближе погашение, тем плотнее цена облигации прижимается к номиналу.
- BOND ETF — индексный фонд, который вкладывается в облигации «среднего» сегмента рынка с рейтингами от A+ до BB+ на всех сроках, кроме самых коротких.
Он формирует более высокую ожидаемую доходность, но не удерживает бумаги до погашения, поэтому не годится ни для целевой даты, ни для краткосрочных задач — его место в долгосрочном портфеле рядом с акциями и другими активами. На графике он «дрейфует» в середине сроков, повторяя дюрацию и срочность облигационного рынка в целом, и, как правило, обгоняет остальные фонды по доходности.
======
Читайте также:
и еще десятки полезных публикаций в нашем канале Telregram и в MAX. Вот тут есть полный гид по каналу.