Тарифные войны, ИИ-пузырь, золотая лихорадка и падение курса доллара. 2025 год в графиках.
Наверное, это самые обсуждаемые рыночные тренды 2025 года. Подведём итоги.
1️⃣ Тарифные войны и волатильность
Апрельские пошлины Трампа вызвали шок на мировых рынках: индекс S&P 500 упал на 15%, индекс страха VIX взлетел до 57,5 (второй пик после COVID-19), глобальный индекс MSCI All показал рекордные суточные колебания за последние десятилетия.
Инвесторы опасались полномасштабной торговой войны, но Трамп отступил от самых жёстких мер, позволив акциям и облигациям частично восстановиться.
Заодно многие поняли: Дональд может "переключить фондовый светофор" на красный одним своим постом.
Вывод: Тарифы стали главным источником неопределённости, подчеркнув уязвимость рынков к протекционизму, но их смягчение ограничило долгосрочный ущерб.
2️⃣ Бум акций ИИ
После тарифной паники на сцену вышли техногиганты, вернув оптимизм. Nvidia стала первой компанией с капитализацией $5 трлн (+105% с апреля), а суммарная стоимость ИИ-сектора США превысила $21 трлн. Концентрация рынка вокруг ИИ-гигантов достигла исторического максимума, инвестиции в ИИ зашкаливали.
Вывод: ИИ стал доминирующей темой, компенсировав тарифные потери и усилив зависимость всего рынка от узкой группы чипмейкеров и облачных платформ, что довольно рискованно. Теперь многие ожидают, когда же лопнет ИИ-пузырь.
3️⃣ Ослабление доллара США
Доллар пережил худший год с 2017-го: его индекс (DXY) снижался с января, тарифы апреля ускорили его падение, сейчас он отыграл менее 2% с минимумов.
Вывод: Недоверие усилилось из-за геополитических рисков и торговой политики США (даже среди союзников), что заставило инвесторов и ЦБ пересматривать роль доллара как резервной валюты. Прогнозируют, что это может сохраниться в долгосрочной перспективе.
4️⃣ Золотая лихорадка и "страх упущенной выгоды"
Золото стало главным активом-убежищем на фоне страхов перед тарифами, ростом госдолга США и геополитической нестабильностью.
Цены выросли на 71% за год (лучший результат с 1979 года), пробив $3000 в марте и $4500 за унцию к декабрю. Спрос поддерживали как ЦБ (особенно Китая), диверсифицирующие резервы, так и розничные инвесторы.
Вывод: Рекордный рост золота отражает не только поиск защиты, но и структурный сдвиг к дедолларизации, а также массовый страх упустить выгоду.
5️⃣ Япония: конец эры ультрадешёвых денег
Япония стала худшим рынком гособлигаций среди развитых стран. Доходность 10-летних бондов JGB выросла до 2,04% (максимум за 20 лет), 30-летних до 3,43% из-за инфляции, масштабных госрасходов и падения спроса.
Вывод: Рост доходностей в Японии сигнализирует о глобальной проблеме дисбаланса спроса и предложения на долговом рынке, что может привести к повышению мировых долгосрочных ставок в 2026 году.
6️⃣ Взлёты и падения крипты
Год начался с рекордных максимумов для биткоина на фоне поддержки Трампом (объявление крипты "национальным приоритетом", запуск государственного крипторезерва, отзыв исков, личные вложения).
Однако к концу года ралли сменилось самым глубоким спадом с 2022-го из-за опасений чрезмерного кредитного плеча. Акции компаний, связанных с криптоиндустрией, обрушились на 40–90%. Год закончится ниже стартовых уровней, и инвесторы вспомнили: закон Ходла ещё никто не отменял.
Вывод: Несмотря на регуляторные послабления, крипторынок остаётся крайне волатильным и уязвимым к спекулятивным пузырям и рискам, связанным с заёмным капиталом.
Итог 2025 года
2025 год стал для инвесторов периодом контрастов: геополитическая неопределённость, тарифы и крипта сеяли хаос, ИИ и золото приносили прибыли, доллар слабел, Япония предупреждала о долгах. Эти тренды, вероятно, продолжатся и в 2026 году.
Геополитика и технологии двигают рынки быстрее ФРС. Кто вовремя перепозиционировался, получил неплохой доход. Кто остался верен старой диверсификации, просидел волатильность и увидел, как "безрисковые" активы (бакс, облигации Японии) стали рискованными.
Источник: The Financial Times
👍 Капиталистический Ватник. Подписаться
