Капиталистический ватник

? В сентябре прошлого года мы разбирали красивую комбинацию ВТБ: сначала рекордные дивиденды 27+%, потом допэмиссия на 23,5%. Миноритарий стоит с деньгами в руках и думает: выкупать размытие или смотреть, как тебя разводняют? Тогда мы спрашивали: случайность или система? Прошло девять месяцев. ВТБ делает это снова. ЯЖГОВОРИЛ. Параметры свежей допэмиссии • До 49% к обыкновенным акциям (в прошлый раз было 23,5%, хех, масштаб вдвое больше). • Цена: ₽87 за акцию. Доля государства останется "выше 50%" – хех, не случайная формулировка...

В свежем отчёте Apple есть занятная таблица: какое количество приложений было удалено из App Store по требованиям правительств. Спешим вас обрадовать: мы – абсолютные чемпионы! Верной дорогой, товарищи! Это настоящее доминирование...

? В 2018 году российский экономист опубликовала исследование, над которым многие угорали, пока не проверили цифры. LEGO обгоняет золото, акции и облигации. Академическая работа, 2300 наборов, 30 лет данных. Виктория Добрынская из Высшей школы экономики в 2018 году выпустила работу с незамысловатым названием "LEGO – The Toy of Smart Investors". Подхватили Fortune, The Guardian, The Hill, NPR. Суть простая: на выборке из 2322 наборов за 1987–2015 годы среднегодовая доходность составила 11% в номинале (8% в реальном выражении)...

Тут и дивиденды чужие. Покопались чуть-чуть в свежей отчётности Озона по МСФО за I квартал. Начнём с хорошего Товарооборот вырос на 36% год к году до ₽1,1 трлн. Покупателей стало 67 млн (+16%), заказов – в 1,8 раза больше. Но средний чек при этом упал почти на ¼ до ₽1400. Люди заказывают чаще, но берут дешевле. Рост оборота достигается количеством, а не стоимостью заказа. Для юнит-экономики это не подарок: больше посылок, возвратов, больше логистики, меньше реальной выручки с каждой доставки...

С чем не справятся сложные конвейрные ленты, справятся человекоподобные роботы, хех. В Сан-Хосе гуманоидные роботы Figure 03 уже больше недели непрерывно сортируют посылки в прямом эфире. Крутят коробки между пальцами, ищут штрихкод, кладут на ленту. Зрители назвали их Боб, Фрэнк и Гэри, видео собрало уже 3+ млн просмотров за сутки. На пятый день выпустили стажёра Эме. Он выступает раз на раз с роботом, 10 часов. Человек выиграл: 2,79 секунды на посылку против 2,83 у робота, итого 12 924 против 12 732. Разрыв примерно равен одному походу в туалет, который роботу не нужен. Стажёр финишировал с волдырями и «практически сломанным предплечьем»...

Brand Finance каждый год считает стоимость брендов. Не капитализацию, а именно бренд – как актив. В 2026-м топ-10 выглядит так, будто кто-то написал сценарий про ИИ-бум и забыл дать его Amazon. Apple на троне пятый год подряд. Без сюрпризов. Экосистема, лояльность, маржа – всё работает. Даже без прорывных продуктов бренд дорожает. С технической точки зрения, они тоже потенциально могут быть на коне с их подходом к ЫЫ. Писали про это вот тут. Microsoft и NVIDIA – главные бенефициары ИИ-хайпа. Microsoft поднялся с 4-го места на 2-е: Azure + OpenAI сделали своё дело...

Росатом и Магнит впервые опробовали квантовые вычисления в ру-рознице. Они протестировали технологию для улучшения логистики, что помогло повысить эффективность планирования отгрузок на 30–40%. Результат теста – прога, которая в будущем (с развитием квантовых компьютеров) позволит перейти от обычных расчётов к смешанным и полностью квантовым. Ретейл с его огромными объёмами данных и сложными задачами идеально подходит для обкатки квантовых алгоритмов, отметил директор по цифровым технологиям Магнита Вячеслав Кубаев...

В США растёт неприязнь к искусственному интеллекту. Это заметно даже на университетских выпускных: бывшего главу Google Эрика Шмидта освистали, когда он заговорил об ИИ в Университете Аризоны, а в Университете Центральной Флориды такой же приём получил представитель сферы недвижимости (зал радовался и аплодировал, когда выступающих перебивали). Опросы Gallup подтверждают изменение настроений: Почти 50% зумеров теперь считают, что от ИИ больше вреда, чем пользы, и лишь 15% видят в нём одни плюсы...

Мало кто про это написал чего-то путного, поэтому давайте разбираться. Март 2026 года. Bloomberg и Reuters почти одновременно сообщают: Министерство финансов Японии (не Банк Японии, тот вообще отдельная контора, которая занимается ставками и традиционно ни на что не влияет) обзванивало крупные токийские банки с нефтяными десками и спрашивал: А вот если мы выйдем шортить нефтяные фьючерсы, что будет? Не какой-то частный хедж-фонд. А буквально суверенный фонд. Государство. Против нефти. Зачем? Логика там на самом деле красивая...

Знаете, многие люди катаются в РБ и рассказывают, как там здорово. Но если там так всё здорово, почему ж там всё нездорово, хех? Белстат опубликовал итоги 2025 года, и там есть на что посмотреть. Коэффициент рождаемости (СКР) по стране – 1,03. Это ниже дна ямы 90-х, когда рождаемость валилась вместе с советской экономикой. Тогда был антирекорд – 1,23 (2004 год), потом небольшой отскок на маткапитале и систематической денежной и прочей помощи соседа до 1,72 (к 2015-му). Сейчас снова вниз, причём без видимого дна, хех. Скоро постучат? Конкретно в Минске ещё хуже Индекс рождаемости в столице в 2025-м: 0,67 ребёнка на женщину...

Geely и Changan закончили 2025 год с суммарным убытком более 15,68 млрд рублей. Geely потеряла 6,2 млрд (годом ранее была прибыль 1,5 млрд), Changan – 9,5 млрд, прибыль упала в 12 раз. Парадокс в том, что по операционным показателям Changan выглядел отлично: в 2024 году продажи выросли на 120% до 106 100 автомобилей, доля рынка прибавила 2,3 п.п. и достигла 6,8%, а выручка почти удвоилась – плюс 90% до ₽233,5 млрд. Компания реально захватывала рынок. Просто всю эту выручку и ещё немного сверху съели два фактора...