22 октября 2025
Вот так вот на рынке ВДО, готовишься в одном месте (прошлая статья -> Почему я сократил Монополию, Омегу и CTRLлиз, а из СибАвтоТранс вышел полностью), а получаешь удар в другом...
Я продал свою долю в выпуске ГлобалФ1P7 (RU000A10B3V2) по цене 41,64% от номинала. Причины: технический дефолт по купону 15.10.2025, цепочка техдефолтов по другим сериям эмитента, ухудшение рейтинга до ruC / под наблюдением, и новые корпоративные риски (переход 32,45% доли к самому обществу).
Личный опыт: «Spray and Pray» в ВДО
За годы я убедился: в сегменте ВДО для частного инвестора работает только жёсткая диверсификация малыми долями ("spray and pray" - распыляй и молись): много эмитентов, маленькие позиции, никаких усреднений в техдефолт.
Глобал Факторинг — двойной удар: помимо облигации, у меня есть займ на платформе Поток на 2 000 ₽. Этот кейс подчёркивает необходимость лимитов на группу/бренд и на канал финансирования (биржа/крауд) одновременно.
Паспорт выпуска Глобал Факторинг БО-07-001P
- Эмитент: ООО «Глобал Факторинг Нетворк Рус» (ИНН 7714835008), рейтинг на апрель 2025: ruB+ (стаб.); 15.10.2025 — понижен до ruC / под наблюдением.
- Объём в обращении: 150 млн ₽. Номинал: 1 000 ₽.
- Погашение: 25.02.2029.
- Купон: фикс. 29% годовых, ежемесячно. Ближайшие даты по витринам: 13.11.2025, 13.12.2025 и далее ежемесячно. ⚠️ Из‑за статуса техдефолта фактический календарь может сдвигаться.
Источники‑витрины: Cbonds, Smart‑Lab, boomin.ru, bonds.finam.ru.
Что произошло в октябре
- 15.10.2025 по RU000A10B3V2 пропущен 7‑й купон — технический дефолт. Эмитент заявил план урегулирования «до 28.10.2025».
- Параллельно у группы выпусков эмитента отмечены техдефолты по амортизациям (БО‑02‑001P, БО‑03‑001P; ранее — БО‑01). Это указывает на дефицит ликвидности в моменте.
- Котировки на витринах брокеров проседали в зону ~42% от номинала (высокая волатильность, ориентир рынка).
Почему я продал по 41,64%
- Платёжная дисциплина нарушена: подряд несколько техдефолтов (купон/амортизации). Для ВДО‑эмитента это прямой триггер «красной зоны».
- Кредитное качество ухудшилось: рейтинг снижен до ruC / под наблюдением. Это формализует повышенную вероятность повторных сбоев в ближайшем горизонте.
- Корпоративный риск усилился: по публичным агрегаторам видно, что доля 32,45% перешла к самому обществу (так называемая «казначейская доля»). Это:
потенциальный денежный отток (если выкупался пакет у участника);
юридическая обязанность в течение 1 года распорядиться долей (продать/распределить/погасить), что создаёт неопределённость структуры контроля и капитала. - Финансы «тонкие»: по 1П25 прибыль около ~5,6 млн ₽ на фоне роста выручки — устойчивость купонов зависит от инкассации портфеля факторинга и внешнего фондирования.
Вывод для себя: фиксирую убыток, “пересиживать техдефолт” в ВДО без чёткой картины кэша/лимитов не считаю рациональным.
Красные флаги (по чек‑листу)
- Cash vs Бумажная прибыль: слабый запас прочности по операционному кэшу.
- Цепочка техдефолтов: октябрьские пропуски купона/амортизаций по нескольким сериям.
- Раскрытие/юр‑риски: события сообщаются через e‑disclosure; следим за сроками устранения и возможными кросс‑триггерами по ковенантам.
- Связанные стороны и концентрации: проверяем примечания к отчётности и эмисдоки (структура портфеля/аффилированные, ограничения на долг/дивиденды, cross‑default).
Корпоративные события: «казначейская доля» 32,45%
- По состоянию на 22.10.2025 публичные базы показывают, что Л.Ф. Щедрина больше не участник ООО «ГФН Рус», а доля 32,45% оформлена на само общество.
- Что это значит:
возможный кэш‑аут при выкупе доли;
в течение 1 года общество обязано распорядиться этой долей (продажа/распределение/погашение; иначе — уменьшение УК). Решение ОСУ будет индикатором стратегии контроля и капитала.
🤝 Всем профита, стабильного кэша и крепкого здоровья!
⚠️⚠️⚠️ Статья не является рекомендацией к взаимодействию с ценными бумагами, инвестиционными платформами, вкладами и накопительными счетами. Все решения — персональный опыт автора.
📚 Полезные статьи P.r.o. Облигации!:
👉 Почему я сократил Монополию, Омегу и CTRLлиз, а из СибАвтоТранс вышел полностью?
✅ Как снизить риски инвестирования в Высокодоходные Облигации? — чек-лист на основе моего опыта (диверсификация, рейтинги, новости и котировки).
✅ Май-2025: «Как я стал YTM-щиком — про ребалансировку и Excel-подход к YTM.
✅ Телеграмм каналы про облигации. Мой ТОП-10
✅ Инвестирование в облигации на долгий срок ("3+" лет)
✅ К чему могут привести Биржу популярные ТГ каналы
✅ Заплати себе первому! "+ 1" полезный совет в твою копилку.
✅ Волшебные 10 % на инвестирование, надежда или разочарование?
(глобал факторинг облигации дефолт, глобал факторинг нетворк облигации, облигации глобал факторинг форум, глобал факторинг нетворк рус облигации, глобал факторинг облигации новости, глобал факторинг облигации рейтинг, глобал факторинг облигации резкий спад, глобал факторинг облигации рейтинг надежности, глобал факторинг облигации упали, глобал факторинг облигации что происходит, глобал факторинг облигации последние новости, почему падают облигации глобал факторинг)