Китай заявил, что его экономика по-прежнему движется к достижению целевого показателя роста в текущем году, несмотря на слабые данные III квартала. Рост экспорта смягчает общее замедление.
По оценкам Национального бюро статистики, валовой внутренний продукт страны вырос на 4,8% в годовом выражении, что немного превзошло прогноз экономистов. А общая динамика за январь - сентябрь заложила прочную основу для достижения планов по росту около 5%. Об этом говорится в заявлении ведомства.
Свежий официальный обзор экономики знаменует начало важной недели для Китая.
Высшие руководители страны собрались в Пекине на так называемый 4-й пленум, чтобы обсудить планы развития на следующие пять лет на фоне нового обострения напряжённости в отношениях с Соединёнными Штатами из-за торговли.
В то же время министр финансов США Скотт Кеннет Гомер Бессент на неделе встретится с вице-премьером Госсовета Китая Хэ Лифэном в Малайзии, чтобы подготовиться к переговорам между президентами двух стран, которые состоятся позднее в октябре.
Президент США Дональд Трамп в воскресенье назвал редкоземельные металлы, фентанил и сою главными проблемами США.
Глоток позитива
С учётом объявленной на прошлой неделе новой фискальной поддержки темпы роста на уровне 5,2% за первые три квартала могут снизить необходимость в дальнейшем стимулировании экономики в ближайшие недели, полагают эксперты. Главный экономист по Большому Китаю и Северной Азии в Standard Chartered Дин Шуан заявил Bloomberg, что политики могут отложить снижение ставки на 10 базисных пунктов, прогнозируемое банком на этот год.
«Данные снижают необходимость в новых мерах стимулирования в IV квартале. Но политики могут сосредоточиться больше на устранении структурного разрыва между спросом и предложением, особенно в ходе обсуждения 15-го пятилетнего плана в ходе текущего 4-го пленума», - предположили Чанг Шу и Дэвид Цюй из Bloomberg Economics.
Тем не менее опубликованные в понедельник данные дали политикам массу поводов не расслабляться. Розничные продажи росли самыми медленными темпами с ноября, а инвестиции в основные средства сократились впервые с начала года с 2020 года. Данная слабость компенсирована неожиданным ростом промышленного производства, которое в сентябре увеличилось на 6,5% и превзошло все оценки экономистов.
«Суть в том, что рост замедляется, но с огромным разбросом», - сказал в эфире Bloomberg TV старший экономист по Китаю в UBS Group AG Нин Чжан.
Не всё так сладко
Китаю в очередной раз помог экспорт. Однако во второй по величине экономике мира сохраняются слабые места. Дефляция и чрезмерная конкуренция уничтожают прибыли компаний, а потребительский спрос с трудом восстанавливается после обвала рынка жилья.
Редкое падение инвестиций стало примером слабого настроя в экономике. Сокращение обусловлено главным образом спадом в секторе недвижимости. При этом капитальные расходы в инфраструктуру и обрабатывающую промышленность тоже замедлились.
Инвестиции в инфраструктуру выросли всего на 1,1% за первые три квартала 2025 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является худшим показателем с 2020 года. Инвестиции в обрабатывающую промышленность сократились с почти 10-процентного роста в начале текущего года до всего лишь 4%.
Отчасти для решения проблемы Министерство финансов заявило в пятницу, что разрешило провинциям взять 500 миллиардов юаней (70 миллиардов долларов США) неиспользованной квоты облигаций в рамках лимита госдолга для укрепления финансового благополучия. Средства могут быть направлены на сокращение внебалансовых заимствований, погашение задолженности компаниям, расширение инвестиций в провинции, отвечающие установленным требованиям. Об этом объявлено на ежеквартальном брифинге.
«С учётом усиления фискальной поддержки считаем, что в IV квартале существует потенциал для восстановления инвестиций в инфраструктуру после значительного спада с июля по сентябрь», - заявила главный экономист по Китаю в BNP Paribas Жаклин Ронг.
Номинальный рост ВВП, не скорректированный с учётом изменения цен в экономике, замедлился до 3,7% в III квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это является худшим показателем с конца 2022 года. Данное обстоятельство означает, что общеэкономические цены, измеряемые дефлятором ВВП, снова снизились десятый квартал подряд. Это стало самой продолжительной полосой дефляции в новейшей истории.
Инвесторы ждут конкретики в планах поддержки
В перспективе правительство будет «способствовать внедрению и повышению эффективности более активной и действенной макроэкономической политики, уделять особое внимание стабилизации занятости, предприятий, рынков и ожиданий, неуклонно продвигать высококачественное развитие для содействия устойчивому и здоровому экономическому росту». Об этом заявило НБС.
Хотя полный 15-й пятилетний план может быть одобрен и обнародован только в марте, некоторые принятые на неделе решения должны быть объявлены на пленуме, который завершится в четверг.
Правительства и инвесторы по всему миру внимательно следят, приложит ли председатель КНР Си Цзиньпин реальный политический вес к планам по перебалансировке экономики в сторону внутреннего потребления, что может исправить многолетний торговый дисбаланс, подрывающий производство по всему миру.
После переизбрания Трампа на пост президента США высшие должностные лица Китая заявили о повышении внимания к потреблению, увеличив расходы в таких областях, как образование и занятость. Однако до сих пор они предпринимали относительно взвешенные шаги и не ставили перед собой конкретных целей.
