Снижение ключевой ставки — с 21% до 20% 6 июня 2025-го — прозвучало для банковского сектора как сигнал: эпоха экстремально дорогих денег начинает постепенно уходить в прошлое. Банк России, ссылаясь на замедление инфляции до 9,8 % г/г и охлаждение деловой активности, оставил за собой право действовать осторожно, но гибко.
Консенсус-опрос РБК показывает, что 10 из 30 аналитиков уже готовы к переходу в диапазон 19–20 % до конца года, а остальные ждут более плавного цикла снижения.
Что значит такая перемена для рынка необеспеченных займов — и как на неё реагируют сами банки? В этой статье вы узнаете ответы на все эти вопросы.
Что изменилось в политике ЦБ
Июньская планка 20 % — лишь первый шаг; дальнейшие решения будут «даннозависимыми», подчеркнула Эльвира Набиуллина. Это первое снижение ключевой ставки почти за три года — предыдущее произошло ещё в сентябре 2022 года (с 8 % до 7,5 %). После этого ставка только повышалась (в т. ч. с октября 2024 до 21 %).
В Основных направлениях ДКП регулятор допускает среднее значение 20–23 % на 2025 г., оставляя дверь открытой к 19 % при устойчивом замедлении цен. При этом в самом актуальном среднесрочном прогнозе от 25 апреля ставка на 2025 год ожидается в диапазоне 19,5–21,5 % годовых.
При этом Центробанк пока сохраняет действующие ограничения для банков по рисковым кредитам, чтобы сдерживать рост плохой задолженности. Но уже с 1 июля он готов ослабить требования для некоторых сегментов — прежде всего для потребительских кредитов с низкой долговой нагрузкой и для POS-кредитов (рассрочек на товары в магазинах).
Более подробно про снижение ключевой ставки я писал тут:
Как банки перестраивают ставки и условия
После снижения ключевой ставки банки начали постепенно пересматривать условия по потребительским кредитам. Первые шаги уже заметны: например, Сбербанк опустил минимальную ставку по таким кредитам до 24,9 % годовых. Другие крупные банки тоже готовятся снижать ставки — правда, делают это осторожно и с небольшой задержкой.
Сейчас средняя ставка по рынку пока держится в районе 28–35 %, но если ключевая продолжит снижаться, кредитные ставки постепенно потянутся за ней вниз — на 2–3 процентных пункта.
При этом многие банки уже начали чаще одобрять заявки. Особое внимание сейчас уделяют заёмщикам с низкой долговой нагрузкой (тем, у кого нет большого количества кредитов). А ещё снова набирает обороты сегмент POS-кредитования — это те самые рассрочки в магазинах, которые стали популярны у покупателей техники и других товаров.
Что говорят последние цифры
В начале года рынок кредитов пережил настоящую заморозку. По данным ОКБ, в первом квартале объём потребительских кредитов упал сразу на 52 % по сравнению с прошлым годом.
Но в апреле появились первые признаки оживления. По оценкам аналитиков, объём новых кредитов вырос на 8,3 % по сравнению с мартом и составил примерно 667 млрд рублей. Конечно, до прошлогоднего уровня рынок пока не дотянул — до апреля 2024 ещё почти в два раза меньше.
Есть и другая тенденция: за последние месяцы выросло число людей с несколькими кредитами. Сейчас уже 38 % заёмщиков имеют четыре и более действующих кредита — это рекорд за последние годы. Так что банки, конечно, смотрят на качество заёмщиков ещё внимательнее.
А вот ставки по депозитам банки стремительно снижают, об этом я писал тут:
Личное мнение
На мой взгляд, снижение ключевой ставки — это, конечно, глоток свежего воздуха для рынка кредитования. Но ждать какого-то кредитного бума пока не стоит.
Во-первых, даже ставка 20 % — это всё ещё дорого для массового заёмщика. Люди стали намного осторожнее после того, что происходило с экономикой в последние пару лет. Сейчас многие предпочитают брать кредиты только в случае реальной необходимости.
Во-вторых, банки сами будут действовать аккуратно. Никто не хочет наращивать портфель любой ценой — качество клиентов стоит на первом месте.
Если смотреть с точки зрения инвестора, то здесь интересен сегмент крупных универсальных банков с хорошей системой скоринга и широкой региональной сетью. Именно они быстрее всех адаптируются к новым условиям и смогут спокойно наращивать портфель без лишних рисков.
Я в своём портфеле держу акции Сбер Банка и Банка Санкт-Петербурга. Так как эти компании выплачиваю хорошие дивиденды. А также в ближайшее время планирую добавить в портфель акции Т-банка (Т-технологии) и Совкомбанка.
Не является инвестиционной рекомендацией!
Самые актуальные новости прямо сейчас:
Если статья была полезной — ✅ подпишись на блог. Здесь я делюсь своими честными мыслями, свежими новостями и идеями для инвестиций.
