Постоянно получаю вопросы на тему курса рубля: что с ним происходит, и как долго еще будет продолжаться это переукрепление. И хорошо, если это просто вопросы, потому что не обходится и без язвительных комментариев в духе: "ну че, гений, где там твой курс выше 100".
Сразу могу сказать, что вряд ли вы услышите от меня что-то новое. Ожидал, ожидаю и буду ожидать этого ослабления. Чем дольше оно не происходит - тем сильнее должно случиться в итоге. Главная причина - интересы бюджета, все остальное вторично. Это моя позиция, и она не меняется. Пишу снова, потому что вопросы постоянно поступают.
То же самое я говорил и месяц назад, и два месяца назад. Более того, так говорил в данном случае не только я, а примерно все наши известные аналитики из СМИ. Приводя те же самые аргументы.
Однако, курс и ныне там. Аналитики, видя такое дело, уже начинают давать все более осторожные прогнозы. Например, в начале мая писали, что вот уже летом точно взлетит (приводил такие публикации). Теперь уже не так категорично, но все равно, все сходятся во мнении, что рано или поздно сильно обвалится. Максимальный срок ставят - к концу года. Но в основном - хотя бы к концу лета.
Я тоже писал, что лучшее время для покупки валюты, по всей видимости, настало уже в мае, и стоит поспешить:
В этой публикации также ответил на все популярные вопросы и нападки в свой адрес на эту тему. Ничего не изменилось, продолжаю считать так же.
Давайте посмотрим, что происходит в последние месяцы - апрель, май, когда укрепление рубля уже явно затянулось, и должно было бы по многочисленным прогнозам (не только моим) развернуться назад?
В эти месяцы курс примерно стоял на месте. Сильной динамики не было. За весь апрель доллар/рубль опустился примерно с 83 до 82 (и это с учетом падения доллара в мире на 7% из-за Трампа), а в мае - с 82 до 80.
То есть, месячная динамика 1-2% - это в текущей ситуации, когда рубль до этого и за день скакал на 5-10%, примерно ничего.
Только в 2 последних дня мая курс совершил заметный скачок вниз из-за продажи крупной суммы валюты (более 100 млрд рублей в эквиваленте) из ФНБ на докапитализацию банков - это я объяснял отдельно:
Можно в целом сказать, что основное укрепление рубля на данный момент практически остановилось к концу 1 квартала. Далее продолжается что-то вялотекущее, сильно замедлившееся, в т.ч и в рамках дневных колебаний, по инерции.
Уже даже сам Центробанк взялся подробно объяснять причины укрепления рубля, я сделал большой обзор указанных им причин:
Если кратко, то все, что он указывает - да, имеет место, но вопросики остаются.
И самое интересное, что сам ЦБ в этом обзоре прямо говорит: практически все факторы, повлиявшие на укрепление рубля, носят временный (!) характер, и уже скоро должны утратить свое влияние. В частности, называется даже второй квартал (до конца которого остался 1 месяц), а также третий.
Можете ознакомиться с пояснениями ЦБ даже в оригинале, если моему вольному трактованию нет доверия - бюллетень "О чем говорят тренды" за май.
Конкретно сейчас поступают все новые факторы, которые теоретически должны привести к ослаблению рубля. Среди них:
- Новая договоренность ОПЕК+ о продлении повышенных квот на добычу нефти на июль (нефтяные цены должны упасть еще сильнее, выручка экспортеров - снизиться);
- Потенциальное введение новых санкций со стороны США (риторика все сильнее ужесточается), действие уже введенных европейских (снова негативное влияние на выручку экспортеров, поступления валюты, в т.ч. из-за возможных блокировок оставшихся схем расчетов);
- В целом "геополитическая эскалация", как это принято называть: если ожидания ее ослабления влияли на укрепление рубля весной (это утверждает даже ЦБ), то обратные процессы точно так же должны влиять на его ослабление, ведь так?
Кроме того, в пятницу предстоит заседание ЦБ по ключевой ставке, пока есть ожидания, что она будет понижена, подробно объяснял отдельно:
А это, соответственно, тоже дополнительный фактор в пользу ослабления рубля (сам ЦБ в своих пояснениях утверждает, что главный фактор его переукрепления - жесткая ДКП).
Так что, я по-прежнему продолжаю ждать, что рубль должен обратно слабеть. Мои ожидания не меняются. А текущая динамика курсов меня удивляет не меньше, чем многих из вас.
Все финансовые показатели торгового и платежного баланса меняются сейчас против рубля: профицит не просто снижается, а резко и сильно снижается.
Поэтому просто недоумение. И ожидание, что уже ну вот-вот.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.