Инфляция разгоняется вторую неделю подряд: +0,27%. Закончился эффект нового урожая, помогают ускоряться высокие инфляционные ожидания. Новый ключ не успеет купировать рост цен, если ускорение продолжится: Банк России говорил про лаг 3-6 кварталов для полноценной работы ключа. Статистика в начале заметки, мысли и данные по рынку в итогах.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Недельная статистика по инфляции
Инфляция: +0,27% за неделю или +15,1% в пересчете на год в сравнении с +0,2% и +11% в прошлом отчете. Рост с начала года: +6,55% против +6,27% в прошлой публикации. Недельная динамика по отдельным позициям:
- Подвели овощи, с места в карьер: +3,1-4,3% картошка, огурцы, помидоры и лук. Заняли 1-4 места по итогам недели. Сезонная история проявляется с обратной стороны. Картофель лидирует с начала года: +54,7%, сливочное масло на втором месте с результатом +25,7%. Вареная картошка со сливочным маслом становится деликатесом, пора вводить моду на молекулярную кухню.
- Следом идет пёстрая компания: дома отдыха, свёкла, масло, капуста, бананы. Масло не тормозит: +1,9% против +1,6% на прошлой неделе.
- Занимались яйцами, рванула молочка. Сосредоточились на масле, отрываются яйца: +0,63% в сравнении с +0,68% неделей ранее. Замкнутый круг...
- Поддают легкого жара дизель и бензин: +0,3% и +0,2% против +0,2% на прошлой неделе.
- Притормозили авиаперелеты: +0,4% в сравнении с +3,1% неделей ранее.
- Минусуют яблоки и морковь: -1,1% и -0,6%. Рядом плетется телевизор: -0,3%, кулинарные шоу не утоляют голод.
Средний рост в первой десятке: +2,6% против +1,5% неделей ранее. Десятка отстающих: -0,3% в сравнении с -0,6%, на прошлой неделе. Увеличилось с 77 до 84 количество дорожающих позиций. Выросло число позиций с ростом 0,5+%: 25 против 18 неделей ранее. Увеличилось с 7 до 10 количество позиций с результатом 1+%.
Средний рост цен по корзине без учета весов: +0,43% в сравнении с +0,23% неделей ранее.
Недельная инфляция без учета авиа в пересчете на год: +15% в сравнении с +10% неделей ранее.
Инфляция г/г по данным Минэкономразвития выросла с +8,5% до +8,6%.
ТОП-5
ТОП-5 наиболее подорожавших и подешевевших за 4 недели:
- Лидирует масло, спешит следом картофель: +6,6% и +5,3%.
- Близко идут лук, бананы и витамины: +4,4-5%.
- Выдыхается плодоовощная коррекция: -2,3-6,8% против -4,5-8,5% неделей ранее.
Разница первого и последнего мест: 13,4% в сравнении с 17,4% неделей ранее. Средний рост в пятерке лидеров: +5,2% против +5,3% без учета весов корзины. Пятерка отстающих: -3,6% в сравнении с -5,8%. Держат темп лидеры, замедляют падение аутсайдеры.
Инфляция за 4 недели: +0,73% или +10% в пересчете на год в сравнении с +0,65% или +8,9% в пересчете на год на прошлой неделе.
Итоги
Недельная инфляция продолжила разгон: +15,1% и +15% за вычетом авиаперелетов, цифры в пересчете на год. Аналогичный результат за 4 недели: +9,8% и +10%. Рост идет широким фронтом, если смотреть на количество дорожающих позиций. Зашевелилась цифра г/г: +8,6% против +8,5% на прошлой неделе. Выглядит невесело недельная динамика: последовательный разгон с коротким слабым замедлением в начале октября.
Среднесуточный темп догоняет октябрь 2023 года: +0,026% в сравнении с +0,027%. Можем закончить месяц на уровне прошлого года или выше, если динамика сохранится: +0,83%. Средняя инфляция в октябре за 24 года: +0,71%, уходим выше.
Минфин разместил ОФЗ с фиксированным купоном, не побоялись привлечь под ставку 17,55% годовых, если считать по средневзвешенному уровню. Не состоялся аукцион по флоатеру. Кто-то поспешил сделать ставку на длинную бумагу.
Улучшил динамику на фоне аукциона Минфина индекс RGBI, но остался в минусе с даты последнего отчета Росстата: -2,3%, поднялся выше 97 пунктов. Длинные ОФЗ: -3,2%. Худший результат у линкеров: -4,1%. Индексы не захватили вечернюю сессию, покажут реакцию на инфляцию в четверг. Очередные рекорды доходности к погашению линкеров: осталось меньше 0,5% до 13% годовых короткому ОФЗ 52002, подбирается к 11% годовых ОФЗ 52003, близок к 10% годовых ОФЗ 52004.
Недельная инфляция дает волатильные цифры, не выглядит оптимистично:
- Получили 3 месяца последовательного ускорения, выходим на уровень 2023 года. Можно сезонно погладить и высушить, но октябрь 2023 года был сильно выше цели 4%: +9,4% по текущим темпам и +10,9% по базовой инфляции с сезонной корректировкой.
- Показывают похожую картину недельные цифры: разгон с конца сентября, небольшое снижение темпов в начале октября и новое ускорение. Обновили июльский максимум за вычетом ЖКХ.
Новая пища для размышлений рынку: добавляется разгон инфляции к росту ключа, жесткой риторике и невеселому среднесрочному прогнозу Банка России. Появится повод для внеочередного заседания регулятора, если недельная динамика ускорится до +0,5%/неделю и стабилизируется на этом уровне. Слабо представляю, что предложит Банк России при таком сценарии: +0,5%/неделю соответствует +29,8% в пересчете на год. Пока сгущаю тучи и морально готовлюсь к неожиданному развитию событий.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Методика оценки инфляции в пересчете на год:
- Инфляция в пересчете на год рассчитывается по формуле сложного процента:(1 + [инфляция за период]) ^ ([количество дней в году] / [количество дней в периоде]) - 1учитывается високосный год
- Инфляция г/г, годовая инфляция рассчитывается накопленным итогом по формуле сложного процента за 12 месяцев.Пример: инфляция г/г по итогам января 2024 года = изменение цен с 31 января 2023 года по 31 января 2024 годаили(1 + инфляция за февраль 2023) x (1 + инфляция за март 2023) x ... x (1 + инфляция за январь 2024) - 1
Где смотреть статистику:
Публикации по теме: