Итоги размещения ОФЗ 30 октября: неожиданный поворот

Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26243 с купоном 9,8% годовых и флоатер 29025. Рынок проигнорировал флоатер, но выкупил ОФЗ 26243.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Результаты размещения

Объем по номиналу:

• 0 млрд руб. ОФЗ 29025
• 39,2 млрд руб. ОФЗ 26243

Ничего не привлекли на прошлом аукционе, собрали 39,2 млрд руб. сегодня. Признали несостоявшимся аукцион по ОФЗ 29025. Продали остатки ОФЗ 26243, сюрприз...

Разместили оставшийся объем ОФЗ 26243: 39,2 млрд руб. при спросе 49,5 млрд руб., удовлетворили 79,2% заявок. Цена отсечения 62,63%, что соответствует доходности к погашению 17,61% годовых, при уровне закрытия 29 октября 62,6% или 17,62% годовых. Премия по цене составила 0,03%, дисконт по доходности 0,01% годовых. Средневзвешенная цена: 62,8461% или 17,55% годовых.

Заключили 33 сделки объемом 39,2 млрд руб. по номиналу на МосБирже. Обеспечили 40,6% объема или 15,9 млрд руб. 3 крупные сделки: 5 млрд руб. по 63% или 17,5% годовых, 5 млрд руб. по 62,65% или 17,61% годовых, 5,9 млрд руб. по 62,8461% или 17,55% годовых. Розничные сделки не проходили выше 63,8% или 17,27% годовых.

Распределение сделок ОФЗ 26243 по цене. Источник данных: МосБиржа.

Минфин привлек 113 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 8 аукционов и 2,3 трлн руб.: 285,9 млрд руб./аукцион.

Итоги аукциона ОФЗ.

Нечастая картина с кривой ОФЗ: параллельный сдвиг, +0,6-1% на всех сроках с даты последнего аукциона. В минусе все индексы ОФЗ: -2,7% RGBI, -3,4% длинные ОФЗ, -3,7% линкеры, -0,2% флоатеры.

Динамика кривой ОФЗ с даты последнего аукциона.

Возглавил падение ОФЗ 26240: -4,6%, доходность к погашению 17,26% годовых. Торгуются ниже 50% от номинала ОФЗ 26233 и ОФЗ 26238, приближается к пополаму ОФЗ 26240. Минусовали флоатеры сроком от 2,2 до 7,8 лет. Обвалился на 5% линкер ОФЗ 52004: 9,98% доходность к погашению, 7,17% вмененная инфляция. Логичное движение на фоне роста доходностей классических ОФЗ. Следующие кандидаты: ОФЗ 52003 и ОФЗ 52005, вмененная инфляция оторвалась от соседей.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона.

Значения RUSFAR и RUONIA: 20,46% годовых и 20,54% годовых.

Остается высоким дефицит банковской ликвидности: 1,1 трлн руб. в сравнении с 1,4 трлн руб. днем ранее.

Любопытный результат по ОФЗ 26243: средневзвес и отсечение выше закрытия 29 октября, разовая история или рынок снова поверил в очередное последнее повышение ключа... Ждем недельную инфляцию от Росстата, может добавить уверенности или расстроить.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.