Срочный рынок, также известный как рынок деривативов, является неотъемлемой частью современной финансовой системы.
Как обычно, разберем основные определения.
Деривативы
Ключевым элементом срочного рынка являются производные инструменты, или деривативы (от английского derivatives — «производные»).
Деривативы представляют собой контракты, стоимость которых зависит от стоимости какого-либо базового актива. Это могут быть акции, облигации, валюты, товары, индексы и процентные ставки. Деривативы должны быть исполнены в определенный срок. Отсюда и название рынка — срочный.
Экспирация
Экспирация (истечение срока), это заключительный этап, когда происходит исполнение обязательств по деривативам.
Основные виды деривативов
Фьючерсы
Это обязательства купить или продать базовый актив по фиксированной цене в определенную дату в будущем. Обязательства купли/продажи касаются обоих участников — как продавца, так и покупателя.
Фючерсы делятся на
- поставочные — покупатель купил фьючерс по определенной цене, например 15000 рублей. При экспирации продавец обязан продать покупателю базовый актив по этой цене. При этом не важно, какая действительная цена на этот актив в момент экспирации, например, 17000 рублей. В данном примере покупатель купил базовый актив дешевле его реальной стоимости. Следует учитывать, что если у продавца не оказалось базового актива в нужном количестве, то брокер даст взаймы недостающие активы продавцу в долг (откроет короткую позицию), разумеется не безвозмездно. Так что поставочными фьючерсами нужно торговать аккуратно.
- расчетные — иметь актив не требуется. Покупатель покупает фьючерс за определенную сумму, например 15000 рублей. На момент экспирации цена выросла до 17000 рублей. На счету покупателя появляется 2000 рублей, со счета продавца такая же сумма списывается.
Опционы
Опционы, в отличие от фьючерсов — это право, а не обязательство, купить или продать базовый актив по фиксированной цене в определенную дату в будущем. Например, покупатель заключил операционный контракт на 15000 рублей, в расчете, что цена базового актива вырастет. При этом покупателю не нужно иметь все 15000 рублей. Ему достаточно заплатить небольшую премию, условно 200 рублей. Но если цена при экспирации не выросла, а упала до 10000 рублей, покупатель может отказаться от сделки, а продавец получит компенсацию в размере премии (200 рублей). А если цена все же выросла, скажем до 17000 рублей, покупатель получает базовый актив дешевле — по цене 15000 рублей. Его доход составит 17000-15000-200=1800 рублей. Премия не возвращается.
Форвардные контракты
Форвардные контракты, это соглашения между двумя сторонами о покупке или продаже базового актива по фиксированной цене в определенную дату в будущем. Они похожи на фьючерсы и также бывают поставочные и расчетные. Форварды не торгуются на Московской бирже и являются внебиржевыми инструментами. Поэтому не будем забивать себе голову этим соглашением.
Преимущества срочного рынка
Управление рисками
Деривативы позволяют хеджировать (от англ. to hedge — «оградить», «застраховать») риски, связанные с колебаниями цен базовых активов.
Например, производитель может заключить фьючерсный контракт на продажу зерна, чтобы зафиксировать цену на свою продукцию и избежать убытков от ее падения.
Спекуляция
Деривативы могут использоваться для получения прибыли от колебаний цен базовых активов. Например, инвестор может купить опцион на акции, чтобы заработать на их росте.
Доступность
Деривативы предоставляют доступ к широкому спектру активов, даже к тем, которые трудно приобрести напрямую.
Разница между фондовым и срочным рынком
Реальные активы
На фондовом рынке инвесторы покупают реальные активы, такие как акции и облигации, которые они могут хранить годами. На срочном рынке инвесторы торгуют контрактами на базовые активы, которые являются производными инструментами.
Право голоса
Владельцы акций на фондовом рынке имеют право голоса на собраниях акционеров. Деривативы не предоставляют права голоса.
Доходность
Доход инвестора на фондовом рынке формируется из дивидендов по акциям, купонов по облигациям и роста стоимости ценных бумаг. Доходность деривативов зависит от движения цены базового актива.
Важные особенности срочного рынка
Экспирация
Каждый деривативный контракт имеет срок исполнения, по истечении которого он аннулируется.
Маржинальная торговля
На срочном рынке, как правило, используется маржинальная торговля, то есть для открытия позиции необходимо внести лишь небольшую часть стоимости базового актива.
Риск высокой волатильности
Деривативы подвержены высокой волатильности, что может привести к большим убыткам.
Подведем итог
Срочный рынок играет важную роль в мировой финансовой системе, предоставляя инвесторам и трейдерам инструменты для управления рисками, получения прибыли и спекуляций.
Однако важно помнить, что торговля деривативами сопряжена с высоким риском, поэтому перед заключением сделок необходимо тщательно изучить все нюансы.
Новичкам не рекомендуется начинать торговлю со срочного рынка. Лучше набить руку (а может и шишек) на фондовом рынке, и уже только потом смотреть в сторону срочного рынка.
Вы думаете, это все рынки? Не обольщайтесь. Мы только начали знакомиться с рынками, причем пока не вдаваясь в подробности.
Так как для нас с вами доступ на иностранные биржи закрыт (увы, санкции), давайте договоримся, что в дальнейшем под словом «биржа» мы будем подразумевать основную российскую биржу — Московскую.
Так вот, на Московской бирже, помимо фондового и срочного рынков, присутствуют валютный, денежный, товарный рынки, а также MOEX Board (внебиржевой рынок). Далеко не все из них интересны и доступны частному инвестору, но хотя бы вкратце мы должны их рассмотреть на следующем уроке.
А на сегодня достаточно.
🔥 С вами был Старый биржевик. До новых встреч!
