История о фондовых рынках Китая и Индии за последние три десятилетия словно создана для захватывающего фильма: «Как заблудившийся дракон потерпел крах, а слон учился танцевать на биржевых подмостках». На первый взгляд может показаться, что Китай — это могущественный тигр, а Индия — только начинающий котенок, но на самом деле всё совсем не так.
За последние три десятилетия, начиная с 1993 года, китайский фондовый рынок продемонстрировал отрицательную доходность в долларовом эквиваленте. Удивительно, но несмотря на значительный экономический рост, китайские акции «уплыли» вниз, в то время как Индия показала впечатляющий скачок, увеличив свою рыночную капитализацию в 13 раз.
Это связано с тем, что в Китае на первый план вышла реальная экономика, в то время как индийский рынок стал привлекательной площадкой для глобальных инвесторов, ищущих высокую доходность на фоне стагнации китайского фондового рынка. По данным за 2023 год, многие инвесторы, включая таких гигантов, как Goldman Sachs и Morgan Stanley, активно выводят свои средства из Китая и вкладываются в Индию. В результате Индийская фондовая биржа набрала вес и установила рекордные уровни — только за прошлый год было привлечено $21 миллиард.
Причины падения Китая многогранны. Политика жёсткого контроля, особенно в отношении технологических компаний, а также попытки восстановить равенство негативно сказались на доходности крупных компаний. Кроме того, постоянные проблемы с ковидными ограничениями и экономическая нестабильность в сфере недвижимости создают «идеальный шторм», в котором инвесторы теряют деньги и надежду.
В то время как Китай настойчиво строит коммунистический капитализм, Индия, вдохновлённая примерами западных стран, особенно Великобритании времён Маргарет Тэтчер, инвестирует в спекулятивную экономику. Тем не менее, именно благодаря этому индийская экономика, хотя и уязвима, остаётся привлекательной для инвесторов, стремящихся сбежать от замедляющегося Китая.
Таким образом, пока китайский дракон находится в водовороте проблем, индийский слон медленно, но уверенно танцует на волне глобальных инвестиций. И хотя многие до сих пор сомневаются в долгосрочной стабильности Индии, сейчас она является бесспорным фаворитом среди развивающихся рынков.
Для тех, кто в экономике: Китай вкладывает в заводы и дороги, а Индия — в трейдеров и брокеров. Выбирайте, кто вам ближе!
