Российский фондовый рынок отталкивается от дна. На прошлой неделе котировки акций наших компаний наконец стали расти. После трех с лишним месяцев падения. Хотя, казалось бы, новости были негативнее некуда. Ключевую ставку Центробанк снова поднял. А цена на нефть обновила минимумы трехлетней давности.
Что происходит на бирже? Это временный отскок или долгожданная смена тенденции? И самое главное - что делать инвестору в подобной ситуации? В этом давайте сегодня и разберемся.
Для начала взглянем на финансовый рынок в целом. Вот, например, как росли сбережения россиян на счетах в банках. В августе 2022 года на вкладах лежало 34 триллиона рублей. В августе 2023 уже 40 триллионов. А в августе этого года - уже больше 50 триллионов рублей. То есть, за последний год рост составил 25%.
Тут, конечно, помогли высокие ставки. Во-первых, они увеличили объем сбережений. Вклад заканчивается. Его никто не снимает. А полученные проценты остаются на счете, и на них тоже начисляется процент. Возникает такой снежный ком. Но, кстати, приятный.
Во-вторых, тратить деньги в условиях недоступных рыночных кредитов хотят немногие. А те, кто взяли ипотеку по льготным ставкам, не спешат по ней расплачиваться досрочно. Смысла в этом нет никакого. Получаешь 20% по депозиту, отдаешь 6% по ипотеке. На эти 15% от государства и живешь. Грех не пользоваться такой выгодной диспропорцией.
Ну и третий - самый главный фактор. Депозиты стали гораздо привлекательнее инвестиций в фондовый рынок. Ведь они не только приносят хороший доход, так он еще и фиксирован, и гарантирован государством. В отличие от акций, которые частенько заставляют своих владельцев понервничать.
Если в прошлом году акции российских компаний принесли около 50% доходности и по этому показателю примерно в пять раз обогнали вклады, то в этом году ситуация зеркальная. Индекс Мосбиржи с начала года просел примерно на 10%. А вклады как минимум те же самые 10% принесли.
Кстати, часть средств с фондового рынка перешла в банки. Но, как прогнозируют эксперты, вполне возможен и обратный процесс. Рынки развиваются циклично. И чем ниже падают котировки акций, тем привлекательнее они становятся.
Простой пример. Допустим, акция какой-нибудь компании стоит 100 рублей, а в виде дивидендов она каждый год платит 10 рублей. Это доходность в 10% годовых.
И вот стоимость акции падает до 70 рублей, а дивиденды остаются прежними. Ведь компания продолжает работать и генерировать прибыль. В этом случае доходность получается уже более высокой - около 15% годовых. А если сюда добавить потенциальный рост котировок при низкой стоимости, то доходность акции уже может переплюнуть доходность по вкладу.
Это, кстати, одна из причин, почему многие инвесторы стали возвращаться к покупкам ценных бумаг. Их стоимость стала очень привлекательной. Большинство акций торгуются на четверть дешевле, чем в мае этого года. То есть хорошие активы можно взять с большой скидкой. При этом негативный фактор, который тянул рынок вниз, похоже, уходит.
Распродажи последних месяцев были связаны в том числе с тем, что из-за санкций, наложенных на Московскую биржу, из российских активов выходили нерезиденты, то есть иностранцы, которые владели этими акциями. Они опасались вторичных санкций, поэтому решили избавиться от «токсичных» активов.
"Мы видели огромные пакеты в некоторых компаниях на продажу в суммах больше, чем 300 миллиардов рублей за одну торговую сессию, эти все средства приходили на продажу. Это было в некоторые дни, это было больше, чем по некоторым позициям, это было больше, чем дневной оборот на московской бирже. Соответственно крупный участник рынка вторую половину августа и первую половину сентября продавал, но на наш взгляд они уже закончились. Теперь продавцов все меньше и меньше."
Власти США дали международным инвесторам время, чтобы свернуть все операции с Мосбиржей. Заканчивается этот срок 12 октября. Но большинство крупных инвесторов, скорее всего, уже распродали львиную долю своих активов. Тянуть до последнего, когда на кону стоят миллиарды, никто не будет. При этом для роста котировок есть и другие факторы.
Во-первых, осознание того, что Центробанк, похоже, достиг потолка в повышении ключевой ставки. Большинство экспертов считают, что она останется на уровне 19% годовых. Тем более что данные по инфляции за август и первую половину сентября вызывают
Она мало-помалу замедляется. Во-вторых, есть хорошие новости с Запада. Неожиданно, но это так. Нет, санкции пока никто отменять не собирается. Но там снижают собственные процентные ставки. В частности, на днях это сделал федрезерв США. На нашу экономику это может повлиять через более слабый курс доллара и более дорогую нефть. Снижение ставок в Америке обычно способствует этому.
Ну и теперь к главному - что со всей этой информацией делать? По данным Мосбиржи, в августе сделки по покупке ценных бумаг совершали почти 4 миллиона частных инвесторов. В основном они покупали облигации, а вот от акций больше избавлялись. Но это данные за август. В сентябре все поменялось. Точной статистики по новым вложениям пока нет. Но, судя по динамике индекса, можно понять, что часть инвесторов наконец решила вложиться в изрядно подешевевшие акции. С начала сентября индекс вырос более чем на 5%. То есть многие на фондовом рынке начали потихоньку наращивать свой портфель акций. Да, просадки еще возможны. Они возможны всегда. Но в целом, вероятность того, что рынок пойдет вверх, гораздо выше, чем вероятность того, что продолжится падение. По крайней мере, покупатели акций на это надеются. Инвестируйте с умом и помните о рисках!
