На прошедшем сегодня заседании Банк России решил повысить ключевую ставку на 1% – до 19%.
😶 Любопытно, но рынок облигаций отреагировал на это решение весьма сдержанно. Если посмотреть на котировки самой наглядной бумаги – длинной ОФЗ-26238 с погашением в 2041 году, – то можно увидеть, как перед самым заседанием котировки чуть подросли, после оглашения потеряли около 1% и немного отскочили назад.
🔮 Напомню, что еще несколько недель назад большинство участников рынка прогнозировали, что ставка будет повышена. Потом вышли данные по недельной дефляции, впервые за последние полтора года. Банк России заявил о первых признаках охлаждения экономики. И чем ближе к дате заседания проводились опросы, тем большее количество участников рынка склонялись к тому, что ставку оставят на прежнем уровне. В последних около 2/3 опрошенных аналитиков придерживались этого мнения. Но все опросы проводились до среды.
📊 Каждую среду выходят данные по недельной инфляции. А в прошедшую также вышли данные по инфляции за август. И эти данные оказались весьма разочаровывающими. Мы видим на графике весьма заметное падение котировок в вечернюю сессию среды. Рынок перестал верить после вышедших данных в сохранение ставки. Хотя некоторые импульсы веры в чудо проявлялись перед объявлением решения. Проще говоря, свое рынок отпадал заранее. Осталась бы ставка на уровне 18% – был бы рост. Повысили бы до 20% – было бы большее падение. Ставку 19% восприняли нейтрально.
⏰ Рынок живет ожиданиями. И, думаю, дальше он будет чутко реагировать на выходящие данные и заявления со стороны Банка России.
