Акции Сбера, пожалуй, одни из ТОПовых бумаг на Московской Бирже.
Тут сочетаются несколько факторов:
- Сбер - это гигант Российской экономики. Если со Сбером, как бизнесом будут проблемы, то боюсь, что в целом нашей экономики будет очень плохо.
- При всей своей массивности, Сбер продолжает показывать хорошие финансовые результаты. Даже в такое тяжелое время, как цикл высоких ставок.
- В акциях Сбера очень просто высчитать интересные цены для обоснования и покупок.
Немного данных из отчета.
Прибыль по ТТМ за 2024 год выросла на 1,72% до 1,5 трл.руб. За 8 мес. прирост прибыли составил 5%.
Капитал за 8 мес 2024 года снизился на 2,94% до 6,39 трл.руб. Не стоит забывать, что совсем недавно были выплачены дивиденды в размере 718,8 млрд.руб
Рентабельность капитала (ROE) за 8 месяцев составила 23%. ROE показывает сколько прибыли компания заработала за период имея изначальный капитал. В нашем случае 23%, при этом средний показатель за последние 5 лет составляет 19%. Значит, можно сказать, что сейчас Сбер работает эффективнее своих средних показателей.
Следующий показатель - стоимость капитала (P/B) на текущий момент оценка 0,91. Средний показатель P/B за последние 5 лет составляет 1,03.
Сейчас объясню последние 2 графика. Сейчас на рынке нам предлагают купить компанию за условные 91 копейку, при этом аудиторами она оценена в 1 рубль и еще приносит 23% прибыли на этот рубль. Вот такой вот дисконт
Если разложить стоимость компании в динамике по годам, то увидим, что иногда цена очень сильно "проваливалась" относительно капитала, как в 2022 году. Иногда наоборот за компанию с капиталом в 1 рубль просили 1.2 рубля.
Из 17 лет в 6 случаях год закрывался с условием, что капитал был выше капитализации, то есть оставался дисконт. В 11 случаях (почти в 2 раза больше) капитализация была выше капитала. То есть акция закрывалась с премией к капиталу.
Поэтому для Сбера можно вывести правило, если акция торгуется ниже капитала (P/B<1), значит покупка уже выгодна.
Выведу динамику последних месяцев. Безумный дисконт был в конце 2022, начале 2023 года. Потом Капитализация и капитал росли синхронно и сейчас снова появляется хороший дисконт.
- При цене акций ниже 283 руб - акция торгуется с дисконтом. Сейчас цена 250-260 рублей за акцию.
- Выше 339 акция будет торговаться с существенной премией и стоит думать о частичной фиксации (с учетом текущих фин.показателей)
Почему я считаю инвестиции в Сбер безопасными и в которых не страшно залипнуть?
Дивиденды
За 8 мес Сбер уже заработал инвесторам 23,3 рубля на акцию в виде дивидендов. Итоговые дивиденды могут составить 34-35 рублей. Что по текущим сулит дивидендную доходность в размере 13%+.
Да, с одной стороны есть депозиты и облигации, в которых доходность ближе к 20%, но с другой не стоит забывать, что Сбер - это классно работающий актив. Покупка которого интересна не только долгосрочна с возможностью получить 13% за счет дивидендов, но можно заработать еще почти 10% за счет курсовой разницы.
Поэтому цена ниже 283 рублей за акцию для меня привлекательна и я продолжу наращивать объем позиции. Правда делаю это с помощью инструментов срочного рынка.
