СПБ Биржа опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2024 г.
Операционные доходы биржи сократились наполовину до 1,5 млрд руб.. При этом комиссионные доходы претерпели настоящий обвал (-85,9%), что обусловлено попаданием биржи в блокирующие санкции США в ноябре 2023 г. и последовавшей, в связи с этим необходимостью прекращения торгов иностранными ценными бумагами. При этом прямые операционные расходы биржи также существенно сократились (- 82,1%) до 67,6 млн руб. Доходы от размещения капитала — процентные доходы, чистые торговые и инвестиционные доходы — увеличились на 23% до 1,6 млрд руб. Позитивное влияние оказал рост процентных ставок.
В результате валовая прибыль упала на 47,9% до 1,1 млрд руб.
Административные расходы остались на уровне прошлого года, составив 1,4 млрд руб. Увеличению расходов на персонал и амортизационных отчислений было противопоставлено сокращение затрат на рекламу и информационные услуги. Помимо этого в отчетности нашли свое отражение прочие доходы в размере свыше 700 млн руб., большая часть которых относится к сегменту «клиринговая деятельность и деятельность центрального контрагента».
В результате чистая прибыль биржи составила 512 млн руб. (-17,5%).
Среди прочих моментов отметим величину неполученных выплат и доходов инвесторов от международных депозитариев по иностранным ценным бумагам, находящимся на неторговых разделах субсчетов депо - 56,09 млрд руб., что составляет свыше половины совокупных активов биржи.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей биржи, отразив драматическое падение торговых оборотов и последующее их более медленное восстановление. В результате потенциальная доходность акций заметно сократилась.
В настоящий момент акции биржи торгуются исходя из P/BV 2024 около 0,7 и не входят в число наших приоритетов.
_________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
